Что такое инфляция
Инфляция — это устойчивое повышение общего уровня цен на товары и услуги в экономике. Обратный процесс — снижение общего уровня цен — называют дефляцией.
Индекс потребительских цен как показатель инфляции
Об изменении цен в экономике дают представление различные показатели ценовой динамики — индексы цен производителей, дефлятор валового внутреннего продукта, индекс потребительских цен. Когда говорят об инфляции, обычно имеют в виду индекс потребительских цен (ИПЦ), который измеряет изменение во времени стоимости набора продовольственных, непродовольственных товаров и услуг, потребляемых средним домохозяйством (т.е. стоимости «потребительской корзины»). Выбор ИПЦ в качестве основного индикатора инфляции связан с его ролью как важного показателя динамики стоимости жизни населения. Кроме того, ИПЦ обладает рядом характеристик, которые делают его удобным для широкого применения — простота и понятность методологии построения, месячная периодичность расчета, оперативность публикации.
Периоды, за которые измеряется ИПЦ, могут быть различными. Наиболее распространены сравнения уровня потребительских цен в определенном месяце года с их уровнем в предыдущем месяце, соответствующем месяце предыдущего года, декабре предыдущего года.
Статистическое наблюдение за ценами, необходимые расчеты и публикацию данных об ИПЦ в России осуществляет Федеральная служба государственной статистики.
Особенности российской потребительской корзины
В России, как и в целом в странах с формирующимися рынками, характерной чертой потребительской корзины является достаточно высокая доля в ней продовольственных товаров (в 2014 г. — 36,5%). Цены на них отличаются достаточно высокой изменчивостью. В значительной степени колебания инфляции на рынке продовольствия определяется изменениями объемов предложения, в первую очередь — урожая сельскохозяйственных культур в нашей стране и в мире, который существенно зависит от погодных условий. Поскольку доля продовольственных товаров в потребительской корзине высока, колебания цен на них могут оказывать значительное влияние на инфляцию в целом.
Другой особенностью российской потребительской корзины, используемой для расчета ИПЦ, является наличие в ней товаров и услуг, цены и тарифы на которые подвержены административному воздействию. Так, государством регулируются тарифы на ряд услуг коммунального хозяйства, пассажирского транспорта, связи, некоторые другие. Кроме того, цены на табачные изделия, алкогольную продукцию существенно зависят от ставок акцизов.
Потребительский спрос удовлетворяется за счет товаров и услуг как отечественного, так и иностранного производства. Статистические данные о доле импорта в ИПЦ отсутствуют, но представление о ней в части товаров может дать удельный вес импорта в структуре товарных ресурсов розничной торговли (в последние годы — около 44%). Заметная доля товарного импорта в потребительской корзине обусловливает значимость влияния на инфляцию изменений обменного курса рубля.
Факторы инфляции
Цены могут расти быстрее или медленнее. В первом случае говорят о повышении инфляции, во втором — о ее снижении. Существуют различные причины изменения инфляции. Рассмотрим их на примере ускорения роста цен. Если уровень спроса на товары и услуги превышает возможности предложения по его удовлетворению, говорят о проинфляционном влиянии факторов со стороны спроса. В отдельных случаях на опережающий рост спроса могут повлиять слишком доступные кредиты, ускоренный рост номинальных доходов экономических субъектов. Часто эти источники избыточного спроса называют «монетарными факторами инфляции» — давлением на цены в связи с созданием излишнего количества денег.
Инфляция может расти и тогда, когда дисбаланс на рынке товара или услуги возникает по причине недостаточного предложения, например, из-за неурожая, ограничений на ввоз продукции из-за рубежа, действий монополиста.
Инфляция может быть вызвана ростом издержек на производство и реализацию единицы продукции — из-за удорожания сырья, материалов, комплектующих, повышения расходов предприятий на заработную плату, налоги, процентные платежи и других затрат. Повышение издержек может привести также и к снижению объемов производства и, далее, к формированию дополнительного проинфляционного давления из-за недостаточного предложения.
Рост цен на импортируемые компоненты затрат может быть обусловлен как повышением мировых цен, так и снижением курса национальной валюты. Кроме того, ослабление национальной валюты может напрямую влиять на цены конечной ввозимой из-за рубежа продукции. Общее воздействие изменения обменного курса на динамику цен называют «эффектом переноса» и часто рассматривают как отдельный фактор инфляции.
Экономическая теория выделяет как особый фактор инфляционные ожидания — предположения относительно уровня будущей инфляции, формируемые субъектами экономики. Ожидаемый уровень инфляции учитывается производителями при принятии решений, касающихся установления цен на их собственную продукцию, ставок заработной платы, определения объемов производства и инвестиций. Инфляционные ожидания домохозяйств влияют на их решения о том, какую часть средств, имеющихся в их распоряжении, направить на сбережение, а какую — на потребление. Решения экономических субъектов влияют на спрос и предложение товаров и услуг и, в конечном счете, на инфляцию.
Негативные последствия высокой инфляции
Высокая инфляция означает понижение покупательной способности доходов всех экономических субъектов, что негативно отражается на спросе, экономическом росте, уровне жизни населения, настроениях в обществе. Обесценение доходов сужает возможности и подрывает стимулы к сбережению, что препятствует формированию устойчивой финансовой основы для инвестирования. Кроме того, высокой инфляции сопутствует повышенная неопределенность, которая затрудняет принятие решений экономическими субъектами. Все вместе это отрицательно влияет на сбережения, потребление, производство, инвестиции и в целом — на условия для устойчивого развития экономики.
Преимущества ценовой стабильности
Ценовая стабильность означает сохранение низких темпов роста потребительских цен, таких, которыми экономические субъекты пренебрегают при принятии решений. В условиях низкой и предсказуемой инфляции население не боится сберегать в национальной валюте на длительные сроки, поскольку уверено, что инфляция не обесценит их вклады. Долгосрочные сбережения, в свою очередь, являются источником финансирования инвестиций. В условиях ценовой стабильности банки готовы предоставлять ресурсы заемщикам на длительные сроки по сравнительно низким ставкам. Таким образом, ценовая стабильность создает условия для роста инвестиций и, в конечном счете, — для устойчивого экономического развития.
Инфляция
Откройте счёт с тарифом «Всё включено» за 5 минут, не посещая офис.
проект «Открытие Инвестиции»
Открыть брокерский счёт
Тренировка на учебном счёте
Об «Открытие Инвестиции»
Москва, ул. Летниковская,
д. 2, стр. 4
8 800 500 99 66
Согласие на обработку персональных данных
Размещённые в настоящем разделе сайта публикации носят исключительно ознакомительный характер, представленная в них информация не является гарантией и/или обещанием эффективности деятельности (доходности вложений) в будущем. Информация в статьях выражает лишь мнение автора (коллектива авторов) по тому или иному вопросу и не может рассматриваться как прямое руководство к действию или как официальная позиция/рекомендация АО «Открытие Брокер». АО «Открытие Брокер» не несёт ответственности за использование информации, содержащейся в публикациях, а также за возможные убытки от любых сделок с активами, совершённых на основании данных, содержащихся в публикациях. 18+
АО «Открытие Брокер» (бренд «Открытие Инвестиции»), лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-06097-100000, выдана ФКЦБ России 28.06.2002 (без ограничения срока действия).
ООО УК «ОТКРЫТИЕ». Лицензия № 21-000-1-00048 от 11 апреля 2001 г. на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07524-001000 от 23 марта 2004 г. на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия.
Инфляция
«Инфля́ция (лат. inflatio «вздутие») — повышение общего уровня цен на товары и услуги на длительный срок.» — говорит нам Википедия.
Измеряют её, соответственно, сравнивая цены на товары и услуги в разные моменты времени. Разные наборы товаров и услуг определяют разные индексы. Наиболее часто используемый индекс — индекс потребительских цен (ИПЦ, общий, по отдельным товарам и группам). Его особенность в том, что он составляется по практически полному набору товаров и услуг (включая даже недвижимость и зарубежный отдых), причём веса при ценах соответствуют доле расходов на них у среднестатистического потребителя (цены на товары и услуги, доли товаров и услуг в потребительской корзине). Таким индексом практически невозможно манипулировать, он действительно отражает изменение расходов обычного потребителя (пример, у меня нет такой длинной истории, но результаты тоже примерно соответствуют). Именно такого рода индекс берут за ориентир по инфляции практически все центробанки. Однако этот способ формализации инфляции приводит к включению в неё такого широкого спектра факторов, что показатель теряет всякую информативность. Рассмотрим эти факторы.
Составляющие инфляции
Рост денежной массы
Из-за чрезмерной печати денег центробанком или агрессивного кредитования. Его обычно называют в качестве определяющего фактора инфляции (хотя и посредством разных механизмов, см. хотя бы ту же википедию). Однако у меня на сей счёт есть очень большие сомнения.
Этот фактор мог иметь большое значение в индустриальную эпоху, где огромный неудовлетворённый спрос из-за неразвитости промышленности, закрыты границы для капитала и высокие барьеры для выхода на рынок инвестиционных инструментов. В этой ситуации практически весь избыток денег в экономике приходит на потребительский товарный рынок, а классическая промышленность не в состоянии быстро нарастить выпуск и вынуждена поднимать цены (в плановой экономике на этом месте появляется дефицит и спецраспределение).
Сейчас избыточная денежная масса легко уходит или в импорт через валютный рынок (косвенно всё-таки увеличивая цены на внутреннем рынке через ослабление курса национальной валюты и удорожание импорта, но это эффект второго порядка), или на рынок услуг, который разгоняется гораздо быстрее промышленности (отсюда у нас кофейни-пекарни на каждом шагу), или на рынок инвестиционных инструментов (задирая стоимость акций и недвижимости).
Эту позицию подтверждают примеры ЕС и США, в которых печатный станок (в обоих формах) пыхтит на полную, а инфляция топчется около нуля — деньги уходят на фондовый рынок и китайский импорт.
Стоимость денег
Здесь придётся зайти издалека. В экономике существует безрисковая ставка — номинальная доходность идеального финансового инструмента без транзакционных издержек и финансовых потерь. К этому идеалу близка рыночная доходность по краткосрочным государственным облигациям, ставка по однодневным кредитам между системообразующими банками, ставка по однодневным сделкам РЕПО. Все они, как правило, колеблются очень близко вокруг ключевой ставки ЦБ.
С другой стороны, получение безрисковой реальной доходности — невозможно в долгосрочном периоде (принцип безарбитражности). Таким образом, безрисковая ставка автоматически определяет скорость обесценения денег (стоимость денег — другое название безрисковой ставки) и, соответственно, базовую скорость роста цен.
Конечно, я могу всё путать и ставить телегу впереди лошади. Безрисковая ставка может быть рыночной оценкой скорости обесценения денег (доходность всех названных инструментов, близких к идеальному безрисковому, — определяется на рынке), довольно точно отражающей реальное положение дел. Однако с практической точки зрения обе позиции эквивалентны: перечисленные далее немонетарные факторы роста цен для финансовых организаций, определяющих рыночную безрисковую ставку, несущественны.
Издержки предприятий
Растущие издержки предприятия пытаются насколько возможно переложить на потребителя — очевидный рост цен. Однако этому перекладыванию есть предел — где падение спроса приводит к большим убыткам чем принятие издержек на себя. Но когда, из-за принятия издержек на себя, доходность падает ниже некоторого требуемого уровня, предприятия просто закрываются, приводя к провалу предложения и уже обвальному дефициту и росту цен. Некоторые источники издержек:
- Налоги, акцизы, тарифы, пошлины и просто поборы. Особенно нас порадовало повышение НДС на 2% (больше трети роста ИПЦ в 2019г) и постоянное повышение акцизов на топливо (больше 65% цены топлива — они), которое приводит к росту цен на всё.
- Административная рента: избыточное государственное регулирование и коррупция (полным ходом).
- Валютные курсы.
- Процентные ставки по кредитам.
Конъюнктура на мировых рынках
Может касаться как прямых издержек, если растут цены на сырьё, так и влиять на отпускные цены, если растут цены на продукцию и становится выгоднее поставлять её зарубеж.
Предпринимательские риски
Опять же, усиление госрегулирования, коррупция, наезды бандитов и силовиков, в целом рост неопределённости в экономике из-за неумелого государственного вмешательства или внешнеполитической обстановки — приводят как к росту издержек предприятия, так и к росту требуемой от него доходности для владельца, что приводит и к росту цен, и к падению предложения с последущим ростом цен (недостаточно доходные вследствие этого фактора предприятия закрываются или просто не открываются даже при наличии неудовлетворённого платёжеспособного спроса).
Сезонность и неурожаи
Влияют на цены сельхозпродукции и её производных.
Научно-технический прогресс
Действует в противоположном направлении, приводя к постоянному снижению цен на товары с аналогичными потребительскими свойствами.
Структура потребления
- 2021-01-26: Изменение структуры потребления без изменения цен *не* влияет на ИПЦ.
Тоже влияет на ИПЦ т.к. он представляет собой сумму относительных изменений цен товаров и услуг, взвешенную по их доле в потребительской корзине за 2 года, отчётный и предыдущий (методика расчёта). Это создаёт два эффекта. Первый, очевидный, — если доля товара/услуги в среднестатистической потребительской корзине невелика, изменение цены на него не оказывает значимого эффекта на ИПЦ. Второй более интересный. Рассмотрим очень простую «экономику» в которой всего 2 потребительских товара, условные «макароны» и условное «мясо». В начальный момент времени они покупаются в равном объёме, по 50 денежных единиц на каждый. При этом цена на макароны растёт со скоростью 10%г, а на мясо — 15%г. Как будет выглядеть ИПЦ в этом случае?
В первом случае, когда рост номинальных зарплат опережает скорость удорожания потребительской корзины, население переходит на более дорогое и быстро дорожающее мясо. Это разгоняет наблюдаемую инфляцию и сдерживает рост реальных зарплат. В итоге за 5 лет качество жизни меняется драматически, хотя реальные зарплаты остаются почти неизменными. Поэтому нельзя впрямую сопоставлять реальные зарплаты с качеством жизни: для этого нужно анализировать структуру потребительской корзины.
Во втором случае, рассмотрим отставание номинальных зарплат от стоимости потребительской корзины. В этом случае население вынуждено переходить на медленнее дорожающие макароны, что сдерживает регистрируемую инфляцию. Качество жизни ухудшается, но реальные зарплаты при этом вполне себе могут держаться на одном уровне. Поэтому нельзя впрямую сопоставлять реальные зарплаты с качеством жизни.
Обратите внимание, что при абсолютно идентичных ценах мы имеем разные значения ИПЦ в зависимости от структуры потребления и её динамики.
Монетарная, немонетарная и структурная инфляция
Важно понимать, что только рост денежной массы и ненулевая стоимость денег — монетарные факторы — действуют постоянно и ведут к постоянному росту цен. Все остальные факторы действуют разово: изменилась цена сырья, стоимость кредитов, налоговая нагрузка — предприятие учло это изменение в цене и всё, дальнейшего роста нет. С течением времени эти разовые факторы разворачиваются и цены снижаются обратно. Так что в долгосрочном периоде на цены влияет только монетарная составляющая.
Поэтому я предпочитаю только её называть инфляцией. К тому же, только монетарные факторы действуют на всю экономику равномерно и транслируются в пропорциональный рост выручки и прибыли компаний. Так что когда говорят, что акции защищают от инфляции — имеется в виду только эта её часть, и то частично. Потому что рост стоимости денег ведёт к росту стоимости кредитования — а это уже дополнительные издержки, которые акционеры вынуждены нести (спрос в эти моменты тоже падает из-за снижения кредитования и переложить эти издержки на потребителя уже не получится).
Из списка немонетарных факторов я бы отдельно поставил научно-технический прогресс и изменение структуры потребления и назвал вызванное ими изменение ИПЦ структурной инфляцией. Потому что остальные факторы имеют тенденцию возвращаться к среднему на долгосрочном периоде, а эти два вызывают изменение структуры экономики и их эффект постоянен.
Управление инфляцией
-
i Криптовалюты/Криптовалюты как валюты
К сожалению, рыночная экономика неустойчива по денежному обращению. Из-за конечной скорости производственного цикла.
Предприятие заключило договор на закупку сырья и поставку продукции, что-то производит, что-то отгружает. И те, и другие цены зафиксированы на достаточно длительный срок, порядка года. Если за это время вырастут цены (пусть из-за какой-то случайной флуктуации), то у предприятия не хватит денег на полную загрузку следующего цикла. Оно попытается, насколько возможно, компенсировать свои убытки опережающим повышением стоимости продукции в следующем году. Одновременно с этим упадёт выпуск, что создаст дефицит и также двинет цены вверх. То же сделают все остальные предприятия в производственной цепочке, которая, замкнувшись, запустит следующий цикл повышения цен и падения производства. Так получается стагфляция — рост цен при стагнации или падении производства. Так как не все производственные цепочки замкнуты, этот процесс с течением времени затухнет, однако глубина падения производства (= уровня жизни) может быть катастрофической.
Падение цен (дефляция) — та же цепочка с другого конца. Просела цена реализации товара — предприятие недополучило денег на следующий цикл — упал спрос — предприятия вверх по цепочке сокращают выпуск — спрос падает ещё сильнее — цепочка замыкается и запускает следующий цикл падения цен и падения производства. Это депрессия. Тоже самозатухающий процесс с потенциально катастрофическим падением производства в итоге.
Можно заметить, что одна и та же причина — падение выпуска — запускает в разные стороны производственной цепочки противоположные эффекты, которые при её замыкании компенсируются, и экономика стабилизируется. Цикл начинает раскручиваться в случае или сильной флуктуации, затрагивающей несколько секторов экономики, или длительного накопительного эффекта. Пример такого накопительного эффекта, дефляционного характера, — научно-технический прогресс. Поэтому в экономиках, где невозможно монетарное регулирование (основанных на золотом стандарте или его аналоге), происходят кризисы перепроизводства.
Важно понимать, что дефляция гораздо опаснее инфляции. Производство может приспособиться как к равномерному росту, так и к равномерному падению цен: просто производители начинают учитывать этот процесс в стоимости продукции с опережением. Однако равномерный рост цен означает, что непроизводительный капитал автоматически перетекает туда, где он может создавать какую-то полезность для общества. Те, кто хорошо работает всегда могут потребовать большей оплаты за свои труд/товары/услуги (деньги в экономике на это есть). Те, кто не работает, вынуждены со всё большей скоростью отдавать свои капиталы тем, кто работает.
При дефляции ситуация обратная. Непроизводительные капиталы расходуются очень медленно, или даже начинают самовозрастать. Из-за того, что нет необходимости создавать какую-то полезность для сохранения капитала и отсутствует переток капитала из праздных рук в трудовые, снижается активность и замедляется экономический рост т.е. уровень жизни растёт гораздо медленнее чем мог бы (в лучшем случае). Хуже того, растёт социальная напряжённость т.к. богатеет не тот кто работает, как при инфляции, а тот, кто имеет.
Именно золотому стандарту и дефляции 1930-х мы обязаны тем, что уже к середине этого десятилетия в мире не осталось стран, правительство которых не было в той или иной степени социалистическим. А сформировавшееся из-за них представление о том, что богатство невозможно создать (так как оно обесценивается с той же скоростью, с какой создаётся), но только отобрать, привело ко Второй мировой войне.
Именно поэтому к последней трети XX в. все страны перешли к регулируемой денежной системе на основе фиатных денег (т.е. денег без собственной ценности и поэтому полностью управляемых). Регулированием денежного обращения занимаются центробанки, они могут
- изменять норму обязательных резервов, регулируя количество денег, «замороженных» внутри банковской системы,
- изменять стоимость денег через процентную ставку по кредитам/депозитам ЦБ, «смазывая» дешёвыми кредитами временно застрявшие звенья производственных цепочек, либо удаляя лишнюю «смазку»,
- вбрасывать или изымать деньги из экономики напрямую, скупая или распродавая инвестиционные активы (как правило, это облигации и золото; да, скупка золота центробанками — это ещё одна форма печати денег, а не подготовка к БП в экономике).
Проблема в том, что краткосрочный эффект всех этих операций противоположен долгосрочному. «Стерилизация» денежной массы снижает давление на цены со стороны спроса, но увеличивает издержки производителей на следующем производственном цикле из-за удорожания кредитов и возможных перебоев с оплатой от контрагентов. Печать денег — разгоняет производственные цепочки, но толкает вверх спрос. Поэтому центробанки как правило действуют очень осторожно и, поэтому, часто с большим опозданием. С другой стороны, за поспешные действия им приходится каяться почти всегда.
Другая проблема — всё это монетарные операции и они действуют на монетарную составляющую инфляции, связанную с «наполнением» экономики деньгами. Инфляция немонетарная, вызванная часто неумелыми (а иногда и просто уголовными) вмешательствами властей в экономику, им неподвластна. Если власть своими действиями выводит большое количество бизнесов за границу рентабельности, то попытка бороться с возникающим ростом цен изъятием денег из экономики усугубит ситуацию в долгосрочной перспективе (издержки станут выше, и ещё больше предприятий станет нерентабельными), а печать новых денег (с целью снизить издержки и вернуть часть этих предприятий обратно в «зелёную зону») — устроит инфляционный шок (одновременный рост спроса и падение предложения) прямо на месте, с непредсказуемыми последствиями.
Третья проблема, как я уже писал выше, — от структурной «инфляции», которая вовсе не инфляция, но может восприниматься как таковая ЦБ, из-за несовершенства средств измерения. Неверно интерпретировав сигнал от ИПЦ, центробанк может начать предпринимать действия, прямо ухудшающие работу экономики. К счастью, центробанки как правило осторожны и пристально следят за последствиями своих решений, поэтому неверная политика скорее всего будет быстро отменена. Хотя относительно европейского центробанка у меня в этом отношении есть некоторые сомнения, но ему приходится единой политикой регулировать чудовищно различные по своему состоянию экономики (за цену обеда в Черногории во Франции едва чашку кофе нальют), так что ему там всё равно должно быть виднее.
Разделить все эти эффекты — практически невозможно, и ошибки (иногда фатальные) — неизбежны.
Поэтому моя надежда на криптовалюты — в том, что абсолютная прозрачность транзакций и алгоритмизация эмиссии позволит построить точный автоматический регулятор наполнения деньгами различных секторов экономики, сделать экономический рост идеально ровным, а распределение богатства — рыночно-справедливым. К сожалению, криптовалютное сообщество настолько дремуче в экономическом плане, что упорно строит валюты по подобию золота, хотя катастрофические последствия отката на такую систему денежного обращения — вполне очевидны. И вообще там всё плохо. i Криптовалюты Разбираем экономическую сущность криптовалют и их пригодность в качестве актива в диверсифицированном портфеле. Результаты, как можно догадаться, неутешительные.
Что такое инфляция и почему нельзя остановить рост цен
Инфляция — это общий рост цен на товары и услуги, то есть обесценивание денег, снижение их покупательской способности. В отличие от сезонного изменения цен инфляция устойчива и длительна. Например, если в один период покупательская корзина обходилась в 100 единиц условной валюты, то при темпе инфляции 7% те же товары будут стоить уже 107 единиц.
Инфляция — это хорошо или плохо? Современная экономическая теория рассматривает темпы роста цен как показатель здоровой экономики, но только если инфляция не превышает 10%, а у государства хватает инструментов контролировать ее показатели. При таких темпах стимулируются производство и предложение товаров.
Почему возникает инфляция
Основная причина инфляции в экономике заключается в том, что предложение не может полностью удовлетворить спрос, объясняет главный аналитик Банки.ру Богдан Зварич. В макроэкономике такой источник роста цен принято называть инфляцией спроса. У потребителей появляются свободные деньги, которые они тратят на товары и услуги. Производители и компании не способны покрыть весь спрос, поэтому повышают цены.
Причины инфляции спроса — уровень закредитованности населения, эмиссия денег, дефицит товаров. Считается, что инфляция спроса стимулирует экономический рост, поскольку избыточный спрос и благоприятные рыночные условия стимулируют инвестиции и экспансию, но только в контролируемой ситуации.
Когда же компаниям приходится тратить больше на производство товаров и оказание услуг, из-за того что выросли расходы на материалы, логистику, фонд оплаты труда или налоги, то это инфляция издержек (предложения). Это ситуация опасна тем, что приводит к спирали «зарплата — цены». Компании повышают цены на товары, сотрудники требуют повысить заработную плату, чтобы идти в ногу с инфляцией. Соответственно, компаниям снова приходится оптимизировать издержки, а потребители с повышенной заработной платой увеличивают спрос.
На практике определить причину инфляции в определенном промежутке времени сложно. Чаще всего оба источника существуют вместе плюс добавляются другие внешние факторы. Например, мировой экономический кризис, вызванный эпидемией или природным катаклизмом, санкционные войны и так далее.
А не проще напечатать просто больше денег?
Какие бывают виды инфляции
Инфляцию делят не только по ее источникам, но также и по темпам роста цен, что ближе потребителям:
- Нормальная инфляция. Это контролируемый рост цен, когда в годовом выражении он не превышает 4%. Такой годовой показатель позволяет кредиторам выдавать займы, заемщикам — выплачивать проценты банкам, а инвесторов побуждает вкладывать средства в экономику. К примеру, долгосрочный бенчмарк Центрального банка России — 4%.
- Умеренная, или ползучая инфляция. Темп — до 10% в год. Риски повышаются, но в целом покупательская способность стабильная.
- Галопирующая инфляция. Это сильное обесценивание национальной валюты — от 10% до 200% в год. Чем выше показатель от нижнего порога, тем сложнее контролировать ситуацию. Наблюдается банкротство компаний, пересмотр договоров, отказ от фиксированных процентных ставок и так далее.
- Гиперинфляция. Цены растут больше, чем на 50% в месяц. Стоимость национальной валюты падает так быстро, что ее функция в товарообмене утрачивается, население и компании переходят на бартер или на другие валюты. Чаще всего государство не может платить по долгам, поэтому объявляются дефолт и денежная реформа.
Снижение темпов роста цен называется дефляцией. Покупательская способность национальной валюты по-прежнему снижается, но значительно медленнее.
Однако цены растут не всегда. Иногда в экономике наблюдаются дефляционные явления — это длительное повышение покупательской способности денег. «Дефляция может определяться, например, сезонными факторами — сильное удешевление плодоовощной продукции в периоды сбора урожая, или связаны с укреплением национальной валюты — в этом случае импортные товары дешевеют, что сказывается на показателе инфляции и может привести к дефляционным процессам. Наиболее ярко дефляция проявляется во время кризиса. В этом случае сокращается объем средств у населения, и граждане переходят к сберегательной модели поведения, падает потребление, то есть спрос, и тогда продавцы вынуждены снижать цены товаров для их реализации», — объясняет главный аналитик Банки.ру Богдан Зварич.
Инфляцию также можно классифицировать по степени ее открытости:
- Открытая. Рост цен объясняется рыночными механизмами, а государство не занимается директивным ценообразованием.
- Скрытая. Характерна для стран с нерыночной экономикой, в которых цены жестко регулируются. Однако при этом издержки производства все равно растут, поэтому в итоге возникает дефицит.
Когда цены равномерно растут на все группы товаров, то такая инфляция называется сбалансированной, а если непропорционально, то несбалансированной.
Как спасти свои сбережения в условиях высокой инфляции
Когда инфляция высокая, Центробанк старается сдержать рост цен через подъем ключевой ставки. Это делает сбережение для населения более привлекательным, одновременно с этим увеличивается стоимость кредитов, что ведет к снижению потребления.
«Часто в таких обстоятельствах ставка превышает уровень инфляции — лишь так можно оказать существенное давление на рост цен. В этом случае ставки по вкладам приближаются к уровню инфляции, что позволяет компенсировать существенную часть негативного влияния инфляции на сбережения. Стоит отметить и облигационный рынок — на пике подъема ставки можно сформировать диверсифицированный облигационный портфель, который позволит получать доходность выше инфляции, а риск будет не сильно выше, чем у вкладов», — объясняет главный аналитик Банки.ру Богдан Зварич.
Эффективным способом спасения сбережений при высокой инфляции также считается вложение в физические активы — драгоценные металлы и недвижимость. Их стоимость, как правило, растет пропорционально уровню инфляции.
Кто и как измеряет инфляцию
В России темпы роста цен считает Росстат. В 2022 году изменилась методика подсчета инфляции. Для месячной статистики оценивается различие цен на потребительскую корзину в последние пять дней месяца с теми же датами в прошлый период.
В потребительской корзине — 775 товаров и услуг, а цены на них анализируются в 80 тыс. магазинов, компаний и предприятий со всей России. Специалисты Росстата каждый год пересматривают этот набор таким образом, чтобы траты на них были равны или превышали 0,1% расходов домашних хозяйств. Чем выше доля расходов на определенный товар, тем больше вероятность, что этот товар попадет в потребительскую корзину. Росстат пересматривает корзину каждый год. Например, в 2019 году оттуда исчезли DVD-диски. Однако в течение года список остается неизменным.
Можно ли верить данным Росстата?
Методы борьбы с инфляцией
Инструментами по сдерживанию инфляции в любой стране обладает Центробанк, говорит главный аналитик Банки.ру Богдан Зварич. Кажется, что самый простой путь управлять динамикой цен — выпускать или изымать из обращения денежную массу, но это не ключевой инструмент.
У ЦБ стран есть цель по инфляции, к которой они стремятся. Например, в развитых странах считается нормальной инфляция в 2% (цель ФРС США по инфляции), российский Центробанк ориентиром по инфляции обозначает 4%.
«Когда инфляция превышает цель, Центробанк для ее снижения повышает ключевую ставку. Это способствует снижению потребления, в частности через рост стоимости кредитов, и росту сберегательных предпочтений граждан. Когда инфляция становится ниже цели, регулятор снижает ставку, стимулируя потребление, в частности через снижение ставок по кредитам», — объясняет Богдан Зварич.
Когда изменения ключевой ставки становится недостаточно, государство использует бюджетно-налоговое регулирование. Сокращаются расходы, а налоговая нагрузка на общество, напротив, увеличивается. Деловая и покупательская активность снижается, спрос падает, а затем снижается и инфляция.
Чем опасна высокая инфляция
Высокая инфляция снижает покупательскую способность, а это негативно отражается на спросе и экономическом росте. Возможности и стимулы сбережений сужаются, растет неопределенность. Все это подрывает экономическую систему, а за этим следуют снижение уровня жизни и социально-политическая нестабильность.
Социально-экономические последствия
При инфляции выше 10% фиксируются неблагоприятные изменения:
- Снижение уровня реальных доходов. Например, условно год назад работник тратил на еду 20% зарплаты, а из-за высокой инфляции те же продукты теперь обходятся ему в половину рабочего дохода. Зачастую рост заработной платы не поспевает за инфляцией, поэтому растет бедность и снижается общий уровень жизни. Для людей это самое заметное последствие роста цен.
- Девальвация. Снижение стоимости национальной валюты на внутреннем рынке также влияет на ее курс по отношению к твердым валютам.
- Недоступное кредитование.
- Обесценивание сбережений.
- Рецессия. Издержки производства растут, спрос — падает, кредиты недоступны — это прямой путь к спаду темпов экономического роста.
Чем выше уровень инфляции, тем серьезнее последствия для общества. Всемирный банк считает, что резкий рост цен на продовольствие в начале прошлого десятилетия стал причиной революций в Северной Африке. Летом 2022 года на Шри-Ланке прошли беспорядки из-за высокой инфляции, а незадолго до этого правительство страны объявило дефолт по внешнему долгу.
Почему инфляция — это не всегда плохо
Важно сказать, что инфляцию нельзя воспринимать как абсолютное зло. «Невысокие темпы прироста в основном благотворно сказываются на экономике: растет оборот денежной массы, дешевеют кредиты, инвесторы вкладывают в новые производства. Деньги быстро обесцениваются, их выгоднее тратить, а не копить, что разгоняет экономику еще сильнее», — поясняет Богдан Зварич.
Для потребителей, чей доход растет соразмерно инфляции, рост цен также выгоден, если они погашают кредиты. Деньги, взятые у банка до роста инфляции, ранее имели большую ценность, а размер долга при этом не меняется. На практике же оказывается, что заработные платы растут не так стремительно, как цены, а банки также оценивают инфляционные риски.
Низкий уровень инфляции выгоден компаниям, которые владеют физическими активами, так как их имущество становится дороже. Поэтому инвесторы в такой ситуации склонны вкладывать средства в активы, чтобы не обесценивать свои сбережения.
Стоит обратить внимание на то, что о безусловном позитивном влиянии роста цен можно говорить только в том случае, если государство способно контролировать экономическую ситуацию. Когда наблюдается галопирующая инфляция или гиперинфляция, то это свидетельство социального и политического кризиса, а не экономического роста.
Это единственный взгляд на инфляцию?
Частые вопросы
Какой уровень инфляции в России
Долгосрочный бенчмарк уровня инфляции в России — 4%. С 2011 по 2021 год средний показатель роста цен в стране составил порядка 6,54%: