Что такое индекс страха и жадности?
Данный инструмент создавался для иллюстрации “настроения” на фондовом рынке, но с появлением и популяризацией криптовалюты, появился отдельный индикатор для рынка цифровых активов. Жадность характеризуется повышенным желанием инвесторов скупать активы в то время, как при страхе инвесторы уходят с рынка и боятся совершать крупные покупки в ожидании лучших времен.
Благодаря Индексу страха и жадности анализируется текущее настроение рынка, которое представляется в виде простого числа от 0 до 100. 0 означает «Чрезвычайный страх», а 100 означает «Чрезвычайную жадность».
Зачем измерять уровень страха и жадности?
Поведение инвесторов очень эмоционально. Люди становятся жадными, когда рынок растет, и это приводит к формированию FOMO (синдром упущенной выгоды). Кроме того, люди часто продают свои монеты, иррационально реагируя на снижение стоимости активов. Разработчики Индекса страха и жадности пытаются избавить пользователей от эмоциональных перенапряжений. Есть два базовых допущения:
- Чрезвычайный страх может быть признаком того, что инвесторы слишком обеспокоены. Это может быть хорошая возможность для покупки актива.
- Когда инвесторы становятся чрезвычайно жадными, это означает, рынку необходима коррекция.
Индекс страха и жадности активно используется трейдерами и инвесторами. Данный индекс также используется для анализа актуальной ситуации на рынке.
Важно понимать, что значение индекса это не прямой сигнал к покупке или продаже, это лишь один из индикаторов определения направления рынка.
Самый неоднозначный и популярный индекс криптовалют: все подробности
12 апреля курс биткоина падал до локального минимума в $39,2 тыс. На 14:15 мск криптовалюта стоит $40,1 тыс., за сутки она подешевела на 3%.
В то же время индекс «Страха и жадности» (Crypto Fear & Greed Index) упал до 20, тогда как вчера он был на уровне 32, а на прошлой неделе — 53. Текущее значение считается экстремально низким, в последний раз оно наблюдалось в конце февраля перед тем, как биткоин резко подорожал.
Индекс «Страха и жадности» — что это?
Страх и жадность — сильные эмоции, которые часто влияют на поведение инвесторов, в том числе, и на рынке криптовалют. Индекс «Страха и жадности» — индикатор настроений, показывающий, какая из этих эмоций преобладает на рынке.
Индекс страха и жадности имеет оценку в диапазоне от 0 до 100. Низкая отметка указывает на страх (оценка отображается красным цветом), который приводит к распродаже активов и к падению рынка криптовалют. Более высокий балл означает, что присутствует жадность (баллы отображаются зеленым цветом) и люди покупают криптовалюту.
«Экстремальный страх» занимает диапазон от 0 до 24, просто «страх» — 25-49. Отметка в 50 баллов отражает нейтральное состояние. Уровень от 51 до 74 указывает на «жадность», а показатели от 75 до 100 означают «чрезвычайную жадность».
Высокий страх на рынке говорит о недооцененности криптовалют. Страх сопровождается массовыми продажами и паникой на рынке. Однако страх не обязательно означает, что на рынке наблюдается долгосрочный медвежий тренд. Страх может выступать как краткосрочный или среднесрочный срез настроений рынка.
Жадность на рынке — это противоположная ситуация. Если инвесторы и трейдеры проявляют жадность, есть вероятность переоценки и пузыря. Криптовалюту активно скупают, что может привести к избыточному спросу и искусственно завышенной цене.
Когда в ноябре 2021 года биткоин установил исторический максимум цены в $69 тыс., показатель индекса достигал 60 пунктов. И это далеко не рекордное значение.
Отметку в 95 пунктов рынок брал дважды — 26 июня 2019 года и 16 февраля 2021 года. В первом случае цена криптовалюты достигала локального пика в $13,9 тыс. после обвала в 2018 году, во втором — установила рекорд в $50 тыс.
До самого низкого значения в 5 баллов индекс опускался 22 августа 2019 года. Тогда цена биткоина падала до $10,1 тыс.
Индекс рассчитывается с 1 февраля 2018 года.
Определение индекса
Для расчетов индекса страха и жадности на данный момент используется пять параметров. Каждый из них оценивается и сравнивается с показателями предыдущего дня, чтобы наглядно продемонстрировать изменение настроений на рынке.
На величину индекса влияют следующие факторы:
Волатильность. Этот параметр сопоставляет текущую цену биткоина со средними значениями за 30 и 90 дней. Используется как косвенный индикатор уровня страха на рынке.
Объем и динамика рынка. Измеряется текущий объем и рыночный импульс (по сравнению со средними показателями за последние 30 и 90 дней), затем эти два значения соотносятся. Как правило, если ежедневно на фоне позитивных условий на рынке фиксируются высокие объемы покупок, это означает, что криптоинвесторы проявляют излишнюю жадность (ведут себя слишком по-бычьи).
Социальные сети. Сейчас этот параметр определяется анализом в Twitter. В этой соцсети собираются и подсчитываются сообщения с различными хэштегами с упоминаниями биткоина. Затем анализируется, насколько быстро и активно пользователи реагировали на эти сообщения. Высокий уровень взаимодействия приводит к росту интереса общественности к монете.
Доминирование биткоина. Данный параметр говорит об изменении доли биткоина в общей емкости криптовалютного рынка. Рост доминирования биткоина вызван страхом чрезвычайно спекулятивных инвестиций в альткоины, поэтому биткоин становится все более безопасным инструментом сохранения капитала. И наоборот, когда доминирование BTC уменьшается, это значит, что люди проявляют излишнюю жадность, вкладывая деньги в более рискованные активы.
Тренды. Анализируются данные Google Trends по различным поисковым запросам, связанным с биткоином. Особенное внимание уделяется изменению объемов поисковых запросов, а также рекомендуемым и популярным запросам.
Больше новостей о криптовалютах вы найдете в нашем телеграм-канале РБК-Крипто.
Что такое индекс страха и жадности?
В одном из последних материалов вы писали про индекс страха и жадности. Могли бы подробнее рассказать, что это за индекс, как он рассчитывается и как его трактовать?
Уоррен Баффетт предупреждал: «Будьте осторожными, когда другие жадничают. Будьте жадными, когда другие осторожничают». Осталось понять настроение толпы. В этом помогает индекс страха и жадности — Fear and Greed Index.
Этот индекс ввел CNNMoney. Он используется для оценки того, какие настроения преобладают на фондовом рынке: в тренде повышение котировок или их снижение.
Как рассчитывается индекс
Индекс интересен прежде всего тем, что учитывает соотношение двух важных эмоций инвесторов на рынке — страха и жадности — через семь рыночных параметров, у которых равный вес в составе индекса.
Сила цены акций — Stock Price Strength. Показывает отношение на Нью-Йоркской фондовой бирже количества акций, которые достигли годовых максимумов, к акциям, которые упали до годовых минимумов. Если количество акций, достигших максимумов, выше по сравнению с акциями, находящимися на своих минимальных отметках, то это указывает на жадность — инвесторы стремятся открывать позиции.
Ширина рынка — Stock Price Breadth. Показывает отношение объема торгов растущими акциями к объему торгов падающими акциями. Если объем торгов растущими акциями растет, это указывает на жадность участников фондового рынка.
Импульс рынка — Market Momentum. Отражает, насколько индекс S&P 500 выше своего среднего показателя за последние 125 дней. Чем выше импульс, тем больше жадность инвесторов. И наоборот.
Пут- и колл-опционы — Put and Call Options. Опцион — это договор, по которому покупатель получает право купить (опцион «колл») или продать (опцион «пут») определенный актив в определенный момент по заранее обусловленной цене. Чем больше количество колл-опционов по сравнению с пут-опционами на Чикагской бирже опционов, тем больше жадность участников рынка.
Индекс страха и жадности: как инвестору прощупывать пульс финансовых рынков
18 июня 1815 года союзные войска разбили Наполеона при Ватерлоо. Британский барон Натан Ротшильд узнал о результате сражения в тот же вечер, официальный Лондон — только через три дня. 19 июня Натан начал продавать на бирже свои облигации. Все решили, что он избавляется от активов накануне французского вторжения, и последовали его примеру. План Ротшильда сработал идеально: спровоцировав панику и обвал рынка, он скупил все акции по цене бумаги, заработав £40 млн — £72,7 млрд по сегодняшнему курсу.
Натан Ротшильд знал толк в эмоциях. «Покупайте, когда на улицах льется кровь», — говорил он. И добавлял: «Даже если эта кровь — ваша».
Возможно кто-то скептически отнесется к этому совету двухсотлетней давности. Но он работает. Сегодня существуют десятки индикаторов технического анализа. Вот только, как и во времена Натана Ротшильда, современными фондовыми рынками часто движут именно эмоции.
Что глушит голос логики
Это слова Уоррена Баффета, величайшего инвестора современности. Собственно, стать величайшим ему помогла методика «Покупай страх, продавай жадность».
Заходить на рынок по Ротшильду и Баффету нужно в период страха, когда остальные игроки поддались панике и бегут, продавая активы по бросовым ценам. А когда большинство активов перегрето, когда инвесторы проявляют жадность, нужно бояться. То есть воздерживаться от инвестиций.
Как измерить эмоции инвесторов
Влияние эмоций на финансовые рынки настолько очевидно, что рано или поздно кто-то должен был создать инструмент, позволяющий измерять настроения инвесторов. И его изобрели аналитики портала финансовых новостей CNNMoney.com.
Индикатор получил название Индекс страха и жадности . Он показывает, справедливо ли оценен фондовый рынок и как сильно инвесторы готовы рисковать в данный момент. Низкие значения Индекса — значит, на рынке беспокойно, желания ввязываться в рискованные проекты нет. Высокие показатели — рынок переоценен, а инвесторы более беспечны.
Индекс варьируется от 0 (крайний страх) до 100 (крайняя жадность) и высчитывается на основании семи других показателей.
1 Индекс волатильности фондового рынка (Market Volatility)
Этот инструмент создан Чикагской биржей опционов (Chicago Board Options Exchange или CBOE). Более высокие показатели индекса указывают на преобладание страха, более низкие — жадности. В начале кризиса в марте 2020 года, этот показатель доходил до 66. Сейчас он находится на уровне между 20 и 30, сообщая, что рынок более-менее стабилен.
2 Индекс опционов put-call на CBOE (Put and Call Options)
Низкое значение индекса (когда преобладают торги call-опционами) свидетельствует о жадности инвесторов и наоборот. Сейчас этот показатель составляет до 0,5, в разгар рынка страха в марте 2020 года — 1,28. Тем не менее, отмечают аналитики, держится один из самых высоких уровней put-покупок за последние два года — а это указывает на крайний страх.
3 Индекс рыночного импульса (Market Momentum)
Измеряется путем сравнения индекса S&P 500 с его же средним скользящим 125-дневным показателем. Если индекс ниже 125-дневного, на рынке преобладает страх, если выше, как сейчас, инвесторы жадничают.
4 Индекс силы курса акций на Нью-Йоркской фондовой бирже (Stock Price Strength)
Определяется соотношением количества акций, достигших 52-недельного максимума и 52-недельного минимума. Чем выше полученный коэффициент, тем больше оптимизма и жадности. Сейчас максимум примерно на 10% выше.
5 Индекс ширины котировок акций (Stock Price Breadth)
Определяется сравнением количества растущих и падающих акций на NYSE с помощью осциллятора Макклеллана — индикатора, фиксирующего разброс рынка. Этот показатель в последние месяцы колеблется между «нейтральным» и «жадным».
6 Спрос на надежные активы (Safe Haven Demand)
Когда инвесторам страшно, они отказываются от риска и переводят активы в безопасную гавань — активы-убежища, вроде золота и казначейских облигаций США. Но за последние 20 торговых дней акции превзошли облигации на 3,36% (состоянием на 16 марта). Однако, пишут аналитики CNN, это близко к самым слабым показателям акций по сравнению с облигациями за последние два года и указывает на то, что инвесторы начинают уходить из рискованных акций в целях безопасности облигаций.
7 Спрос на мусорные облигации (Junk Bond Demand)
Инвестиции в облигации компаний, не имеющих солидной деловой репутации, свидетельствует о том, что инвесторы придерживаются более рискованных стратегий. Сейчас разница в доходности между мусорными и более безопасными корпоративными облигациями составляет всего два процентных пункта, при том что в феврале доходность рынка бросовых облигаций впервые за всю историю опустилась ниже 4%. Сегодня этот показатель составляет около 4%. Это означает, что мы находимся на жадном рынке, во время которого инвесторы готовы к более низким премиям.
Что происходит сейчас
Год назад, в самом начале кризиса, Индекс страха и жадности упал до 21 пункта, то есть инвесторы впали в состояние крайнего страха. Именно в этот период многие поддавшись панике начали избавляться даже от казалось бы надежных активов. К примеру, акции Alphabet Inc за месяц потеряли 30% стоимости.
В периоды сильного страха инвесторы недооценивают рынок и активно выводят средства. Слишком эмоциональные игроки теряют деньги, акулы со стальными нервами — наоборот, рассматривают страх как индикатор покупки.
Действительно, рынок страха — самое благоприятное для инвестиций время. «Когда великие компании испытывают временные проблемы — это лучшее, что может произойти, — говорил Уоррен Баффетт. — Мы хотим покупать их, когда они находятся на операционном столе».
В ближайшее время совет Баффетта нам не пригодится: сегодня Индекс страха и жадности находится между отметкой 55 и 60. Это значит, что инвесторы жадничают и переоценивают рынок. Они покупают активы по завышенной цене и ожидают еще большего роста.
Можно ли полностью доверять Индексу жадности и страха
Индекс страха и жадности объективно отражает состояние рынка. Но он — не универсальная метрика.
К примеру, высокие уровни страха не всегда указывают на подходящее время для входа. Иногда страх инвесторов может сигнализировать о начале затяжного медвежьего рынка. Да, вы сможете купить активы гораздо дешевле, но не сможете зарабатывать, открывая короткие позиции. Так что, если вы не планировали играть вдолгую, этот индикатор может вас подвести.
То же самое касается и высоких показателей жадности: они не всегда сигнализируют о благоприятном времени для продажи активов. Другими словами, даже предельно высокие показатели Индекса не означают, что рынок достиг максимума.
Вспомните, как Илон Маск инвестировал в биткоин. Он вложился в крипту, когда Индекс страха и жадности биткоина составлял 77 пунктов. Некоторые аналитики говорили, что Маск вложился в криптовалюту в совершенно неподходящее время. Однако недавно тот сообщил, что за месяц на биткоинах Tesla заработала больше, чем на продажах авто за весь предыдущий год. Вряд ли Маск решился бы на такую инвестицию, руководствуясь показателями Индекса.
Есть еще один недостаток этого Индекса, как, впрочем, и всех остальных. Он не может предсказывать появление «черных лебедей». Показатели индекса изменяются плавно, но иногда резко обваливаются. К примеру, в сентябре 2008 года, S&P 500 резко упал до трехлетнего минимума, а Индекс страха и жадности рухнул до 12 пунктов. Ориентируясь на предыдущие показания Индекса, жадные инвесторы, которые решили сохранить активы, просто потеряли деньги.
Следить за чужими эмоциями, но не руководствоваться своими
Вывод из сказанного такой. Аппаратом для проявления и считывания эмоций каждый из нас оснащен с самого рождения. Но когда инвестор принимает решения на их основе, он сильно рискует.
А вот быть в курсе того, какие эмоции движут рынком, весьма полезно. Тут-то и пригодится Индекс страха и жадности. Он предупредит вас о рыночных настроениях, способных повлиять на ваше собственное решение, и поможет избежать соблазна поступить как все. Особенно когда такой шаг будет выглядеть нелогичным.