Что такое defi в криптовалюте простыми словами

DeFi рынок, быстрый способ разбогатеть? Что это такое и с чем его едят?

Decentralized Finance (DeFi) — самая быстрорастущая отрасль криптовалютного рынка за последний год. На момент написания статьи, в DeFi находятся более 500 миллиардов долларов, вложенных пользователями. Новые протоколы продолжают появляться практически ежедневно, а регулируемые американские и европейские венчурные фонды активно в них инвестируют.

Причина такого интереса проста, DeFi — практически единственный способ получать периодический фиксированный доход в криптовалютах. Годовая процентная доходность (APY) в топ-5 DeFi протоколах варьируется от 15 до 166% годовых.

Однако, DeFi продолжает вызывать множество вопросов, как внутри, так и вне крипторынка. В этой статье я хочу помочь понять, как формируется доходность DeFi протоколов, какие есть стратегии инвестирования и перспективы у этого рынка.

Под термином «децентрализованные финансы» или DeFi понимается очень широкий набор финансовых продуктов и услуг, включающих кредитование, заемные операции и торговлю в рамках криптовалютного рынка. Отличительная черта всех продуктов — отсутствие централизованного управления. Все правила записаны в смарт-контрактах, открытых для аудита, а продукты доступны максимально широкому кругу лиц.

Обычно продукты или услуги в DeFi представлены в виде децентрализованного приложения (Dapp) в сети блокчейна Ethereum. Самые популярные продукты в секторе — протоколы открытого кредитования (которые и понимаются многими как весь DeFi), децентрализованные стейблкоины (нередко являются частью протоколов), платформы для выпуска токенов и инвестирования, рынки прогнозирования, децентрализованные биржи (DEX).

Если рассмотреть грубый пример, DeFi протоколы делятся на два типа: протоколы первого типа позволяют пользователям давать и брать криптовалюты в долг; другие — предоставляют возможность обменивать одну криптовалюту на другую по аналогии с децентрализованными биржами.

Наибольшей популярностью пользуются протоколы первого типа — они позволяют абсолютно любому лицу взять займ в короткие сроки на привлекательных условиях (ставка от 2% до 10%), избегая сложных процедур. Однако, у заимствования из DeFi протоколов есть два существенных минуса, ограничивающих количество участников протоколов.

Первый — сверхобеспечение займа. В данный момент, получение займа в криптовалюте возможно с условием предоставления обеспечения в большем (порядка 150% от суммы займа) размере в другой криптовалюте. Как правило, такие займы интересны немногочисленной категории трейдеров, участвующих в арбитражных сделках и маржинальной торговле. Второй недостаток — предоставление и выплата займа исключительно в криптовалютах, с которыми могут работать, упомянутые выше смарт-контракты.

Соответственно, в данный момент, DeFi — это достаточно узкоспециализированный рынок, задающий новые стандарты для финансовых продуктов и, с высокой долей вероятности, в ближайшее время он выйдет за пределы исключительно криптовалютной индустрии.

Вне зависимости от типа протокола, все они заинтересованы в привлечении ликвидности от одних пользователей, с целью использования этой ликвидности другими. Это напрямую связано с моделью монетизации протоколов, которая основана на получении комиссий с транзакций пользователей. Соответственно, чем выше уровень ликвидности, тем больше сделок; чем больше количество сделок, тем больше денег зарабатывает протокол.

Из-за такой модели монетизации протоколы мотивируют пользователей предоставлять ликвидность, обещая им не только часть от заработной протоколом комиссии, но и, используя дополнительную мотивацию в виде токенов протокола, которые формируют основную базу для такой высокой доходности.

Токены протоколов обращаются на биржах, предоставляя владельцам возможность обменять их на нужную валюту в любой момент. Их рыночная стоимость выражена в долларах США и формируется исходя из интереса криптосообщества к самому протоколу и спросом на токены протокола на рынке.

Многие протоколы в качестве награды за участие в пулах используют управляющие (governance) токены. Их существенное отличие от обычных заключается в том, что они дают возможность принимать определенные решения, связанные с развитием протокола.

Понимание классического инвестора основывается на простом принципе: чем больше предполагаемая доходность, тем выше риск потери вложенных средств. Однако, учитывая модель монетизации, приведенную выше, это утверждение не совсем корректно.

Поэтому можно определить два основных риска:

Потеря вложенных средств в связи с кибератаками на протокол или вложением средств в мошеннические протоколы. Данный риск можно митигировать, вкладывая только в известные протоколы, которые существуют на рынке долгое время и уже сформировали большое сообщество пользователей.
Потеря стоимости актива, который был вложен в протокол. Данный риск возникает в связи с тем, что протоколы принимают в качестве инвестиций крайне волатильный актив — криптовалюты. Чтобы митигировать этот риск, можно осуществлять инвестиции только в стейблкоинах (криптоактивах, стоимость которых привязана к доллару США один к одному).

Протоколы пытаются привлечь максимальную ликвидность и ведут активную борьбу за инвесторов. Зачастую эта конкуренция приводит к тому, что в краткосрочной перспективе инвесторы перемещают свои вложения из одного протокола в другой. Данный способ позволяет увеличивать свою доходность за счет токенов протоколов, а также позволяет минимизировать риски, связанные с атаками на конкретный протокол.

Помимо этого, на рынке постоянно появляются новые протоколы, которые в надежде получить долю на рынке предлагают еще большую доходность. Относиться к таким протоколам нужно осторожно. С технической точки зрения, создать новый протокол не так сложно. Практически все протоколы создаются на базе открытого кода, что позволяет разработчикам делать новые протоколы с использованием уже существующих решений.

Однако, новый протокол может быть уязвим к атакам хакеров из-за отсутствия аудита и активного сообщества, или попросту оказаться мошенническим. При этом соотношение риска к возможной доходности существенно привлекает инвесторов. Как правило, именно новые протоколы предлагают инвесторам сотни процентов годовых.

С учетом рисков, консервативная стратегия заключается в инвестировании в известные протоколы с существующим сообществом. Для инвестиций в рамках данной стратегии, как правило, используются стейблкоины с целью избежания риска волатильности.

В среднем, консервативная стратегия, исходя из текущего состояния рынка, может приносить порядка 12% годовых.

В рамках агрессивной стратегии, инвесторы вкладываются в новые непроверенные протоколы в надежде получить гораздо более высокую доходность. Помимо этого, в качестве актива для инвестирования могут использоваться менее известные или новые криптовалюты, подверженные существенной волатильности.

Исходя из нашего опыта инвестирования, правильное распределение инвестированных средств на консервативную и агрессивную стратегии в совокупности может приносить доходность до 40% годовых на краткосрочных (до 20 дней) периодах с учетом всех применимых комиссий.

На текущий момент рынок DeFi открыт для криптосообщества и инвесторов, которые имеют опыт работы с криптовалютой в первую очередь. На это есть ряд причин:

Разжать кулак. Что такое DeFi и как на них зарабатывать

Весной прошлого года в американском журнале Forbes сектор DeFi назвали «новой динамикой, оживившей индустрию криптовалют». Децентрализованные финансы действительно стали трендом 2019 г. и до сих пор их популярность продолжает набирать обороты.

DeFi — это финансовые инструменты в виде сервисов и приложений, созданных на блокчейне. Главная задача децентрализованных финансов стать альтернативой банковскому сектору и заменить традиционные технологии нынешней финансовой системы протоколами с открытым исходным кодом. То есть открыть большому количеству людей доступ к децентрализованному кредитованию и новым инвестиционным платформам. И позволить им получать пассивный доход от криптовалютных активов, а также экономить на комиссионных сборах за переводы, кредиты и депозиты.

Большая часть существующих DeFi создана на блокчейне Ethereum и количество новых приложений в сфере децентрализованных финансов неуклонно растет. Так, в начале февраля количество Ethereum, заблокированных на смарт-контрактах DeFi-приложений, достигло показателя в $938, согласно данным портала defipulse.com.

Пожалуй, самым известным проектом в сфере децентрализованных финансов считается MakerDAO — протокол децентрализованного кредитования. Более половины заблокированного эфира приходится именно на эту платформу. У проекта довольно большой функционал, но главным преимуществом считается наличие особого типа смарт-контрактов под названием «Залоговые долговые позиции».

С помощью них каждый пользователь может отправить определенное количество ETH в смарт-контракт и выпустить свой токен, обеспеченный второй по значимости криптовалютой. При этом, созданные токены DAI — это, по сути, обеспеченный залогом долг перед MakerDAO. Платформа выступает своеобразным банком, однако взять кредит у этого банка может абсолютно любой пользователь. Заемные средства зачастую используются клиентами DeFi-сервисов для восполнения дефицита ликвидности, в качестве альтернативы дорогим деньгам банков.

Другими наиболее известными кредитно-депозитными платформам считаются InstaDApp, BlockFi, Compound. Последний позволяет не только брать кредиты, но и вкладывать криптовалюту под 6% годовых. А клиенты BlockFi могут брать в кредит цифровые активы по привычным кредитным схемам: кредитные чеки или посредники.

К децентрализованным финансам также относятся платформы для выпуска токенов-акций, например, Polymath и Harbour; протоколы обмена — Uniswap или Bancor, которые позволяют моментально конвертировать одну криптовалюту в другую; сервисы прогноза такие как Augur; платформы для управления цифровыми активами, например, Melonport и другие.

Преимущества и недостатки DeFi-приложений

Несмотря на то, что сектор децентрализованных приложений только развивается, преимуществ уже довольно много. Главное заключается в том, что любой пользователь может получить ту или иную финансовую услугу, к примеру, кредитование, в обход банка. Децентрализованные лендинговые протоколы минимизируют риски и открывают доступ к заемным средствам в режиме 24/7. Новые продукты особенно актуальны у заемщиков из стран с дорогими банковскими кредитами.

Процедура создания собственного цифрового актива и его вывод на рынок заметно упростилась и стала доступной почти каждому. Обработка платежей длится не по несколько суток, а максимум пару часов, гораздо ниже стали процентные ставки и комиссии. Также у пользователей появились новые способы заработка на криптовалюте.

Для разработчиков явным преимуществом становится простота создания приложений из-за прозрачности и открытого кода, к тому же проекты сектора децентрализованных финансов можно разрабатывать на любой платформе, взаимодействующей со смарт-контрактами.

Однако не исключено, что в моменты сильной волатильности пользователи DeFi должны будут выплачивать более высокие комиссий для своевременного выполнения необходимых обязательства перед сервисами, что в свою очередь может привести к резкому росту комиссий в сети Ethereum. Так, в конце ноября прошлого года размер комиссий Ethereum в некоторых блоках превысил $30. Это произошло на фоне активации «бомбы сложности» в блокчейне. Тогда, аналитики утверждали, что подобная ситуация могла быть вызвана продуктами в сфере децентрализованных финансов (DeFI). Резкое падение курса криптовалюты со $185 до $145 привело к ликвидации кредитных позиций.

Поэтому несмотря на быстрое развитие относительно новой сферы в цифровой индустрии и появление все большего количества сервисов децентрализованных финансов, не стоит забывать о таких факторах, как волатильность и высокий кредитный риск.

Децентрализованные финансы (DeFi)— что это такое и как можно на этом заработать

В криптосреде постоянно возникают новые технологии. Одной из таких являются децентрализованные финансы – DeFi.

Что такое DeFi

Это набор сервисов, который оказывает услуги с использованием цифровых технологий. На базе Blockchain, Smart-контрактов или токенов. Центрального органа, который управлял бы всеми процессами, здесь нет.

Децентрализованные финансы преследует следующие базовые принципы:

Доступность. Все, у кого есть интернет, имеют доступ к услугам данной системы.
Безопасность. Данные пользователя надежно защищены.
Прозрачная работа, где нет подводных камней.
Открытый исходный код. Проекты можно интегрировать с другими системами.

DeFi-финансы являются альтернативой банкам. Они работают на общедоступных блокчейнах. Как правило, на базе эфириума.

Зачем нужны DeFi-проекты

Такие системы решают несколько задач:

оказание финансовых услуг без участия банков;
создание рынка, где цены определяют участники сети, а не верхушка компаний;
повышение скорости транзакций;
снижение комиссий за переводы;
вывод своих токенов на крипторынок;
создание дополнительного заработка;
сокращение технических барьеров между цифровыми активами и блокчейнами.

Как работают DeFi

Пример работы при получении кредита в крипте под залог:

Узнаем порядок конвертации нужного токена на залоговый актив.
Совершаем обменную операцию.
Отдаем залог.
Забираем DeFi-токены.
Спустя время возвращаем нужное количество DeFi-токенов. Они будут сожжены системой.
Залог, который был оставлен, вернется на кошелек.

Кредитная история и справка о доходах, которые требуют банки, здесь не нужны.

Блокчейны для DeFi- разработок

Ethereum – это базовый блокчейн, который имеет несколько преимуществ. Здесь высокая пропускная способность, есть Smart-контракты и собственная валюта. Большинство топовых проектов работают на блокчейне эфириума.
Bitcoin – на базе этого блокчейна построена платежная сеть Lighting Network. В целом строить DeFi-финансы на базе биткоина невыгодно. Сеть предлагает меньше функций, чем Ethereum. Поэтому разработчики почти всегда выбирают первый вариант.

Кто пользуется DeFi

К услугам децентрализованных финансов прибегают инвесторы, трейдеры и разработчики. Возможности таких сервисов помогают им решить важные задачи.

Инвесторы

DeFi-стейкинг и депозиты. Площадка блокирует монеты на конкретный срок и платит за это проценты.
Кредиты. Инвесторы выдают прямые займы в цифровой валюте другим участникам. За временное пользование они получают процент.

Трейдеры

Для биржевых спекулянтов актуальны следующие инструменты:

DEX-биржи. На таких площадках можно напрямую торговать с другими трейдерами без посредников. Некоторые сервисы позволяют продавать и покупать активы без проверки личности.
ДеФи-площадки для работы с деривативами. Здесь торгуют фьючерсами и опционами с привязкой к крипте.

Разработчики

DeFi Technologies Logo (CNW Group/DeFi Technologies, Inc.)

На базе DeFi-технологий создают:

приложения для управления финансами;
сервисы для обмена криптовалют;
биржи для торговли цифровыми активами;
площадки для совершения сделок с помощью умных контрактов;
сервисы для страхования, выдачи кредитов и оформления вкладов (стейкинга);
DeFi-токены.

Как заработать на DeFi

Есть несколько способов:

Доходное фермерство. Монеты дают за активность в проекте. Например, за участие в голосовании или поставку ликвидности.
Инвестиции в DeFi-токены. Заработать можно на росте курса актива. Правда, цена может и упасть.
DeFi-стейкинг. Монеты блокируют на DeFi-кошельке, а их владелец получает процент. Такой способ заработка похож на вклад.
P2P-кредиты. Доход возникает с процентов, которые платит заемщик за временное пользование цифровыми активами.

Почему растет спрос на DeFi

отсутствие регуляторов и посредников;
бурное развитие отрасли и появление новых возможностей;
повышенный интерес со стороны традиционных финансовых систем.

Основные направления DeFi-проектов и примеры токенов

Разберем популярные ДеФи-платформы и монеты, которые они предлагают.

Важно! Мы не отвечает за надежность и честность указанных ниже проектов.

Лендинг (кредиты и депозиты)

В этом направлении можно выделить 4 проекта.

DFI.Money (YFII)

Участники платформы получают DeFi-токены за поставку ликвидности и торговлю с плечом. Внутренней монетой системы является YFII.

На этом проекте можно выдавать и получать кредиты. Токены Wing нужны для ликвидности и управления протоколом.

Aave (LEND)

Площадка для выдачи займов и лендинга. Проходить верификацию не нужно. Работа проекта основана на кредитном пуле. Внутренние токены LEND используют в качестве инструмента для голосования.

Compound (COMP)

Кредитный протокол по выдаче и получению займов. DeFi-токены COMP нужны для управления сетью. Участники могут отдать голос за изменение расчета процентных ставок или листинг монет.

Bella Protocol (BEL)

Сервис предлагает разместить депозиты по различным кредитным протоколам. Такой подход позволяет получать высокий доход. Внутренним DeFi-токеном является монета BEL. Данный актив торгуется на нескольких биржах.

Трейдинг – обмен активами

Такие проекты нацелены на торговлю или обмен с криптовалютой.

Uniswap (UNI)

Здесь можно обменивать эфиры и токены на протоколе ERC-20. За поставку в пул ликвидности площадка дает награду. Токен UNI – это инструмент для управления проектом.

SushiSwap (SUSHI)

Площадка дает награду в виде токенов SUSHI тем, кто дает ликвидность в пул. Сам проект предназначен для торговли цифровыми активами.

Curve DAO (CRV)

Это биржа для прямого обмена криптовалют. Токены CRV служат инструментом для голосования и сжигания комиссии.

Synthetix (SNX)

Площадка предлагает создать синтетические цифровые активы, которые затем можно обменять. Они работают на базе токена SNX. Если удерживать эту монету, то спустя время начислят награду. Сумма зависит от комиссии, которую удалось получить в системе Synthetix.

Здесь можно управлять умными контрактами и цифровыми монетами. Доступны также операции по обмену активов. DeFi-токен UMA используют для участия в голосовании за будущее проекта.

Yearn.finance (YFII)

Сервис предлагает обменивать токены, брать займы и оформлять страховку. Участники могут также получить процентный доход.

0x (ZRX)

Проект предлагает создавать продукты для эффективной торговли цифровыми монетами. Обмен активами происходит на базе эфириума. Токены ZRX применяют для DeFi-стейкинга.

Оракулы

Это сервисы, которые помогают составлять прогнозы. DeFi-технологии здесь тоже активно используют.

Augur (REP)

Площадка для составления прогнозов на базе эфириума. Здесь можно составить предсказание на почти любое событие в мире. Для этого применяют DeFi-токен REP.

Chainlink (LINK)

Оракул, призванный предоставлять внешнюю информацию для умных контрактов. С помощью этого сервиса можно соединить цифровые технологии с реальными данными. В качестве награды за поиск информации участникам сети дают токены LINK.

Стейблкоины

В сети есть DeFi-проекты со своими стейблкоинами.

Maker (MKR)

На площадке есть токен DAI. Он привязан к доллару США. Участники могут использовать свои эфиры для создания этой монеты.

Wrapped Bitcoin (WBTC)

Данный проект работает с токенизированным биткоином WBTC. То есть это монета, курс которой приравнен к Bitcoin. Эти токены дают ликвидность и служат инструментом для создания умных контрактов.

Биржи для покупки или продажи токенов

Торговать DeFi-токенами можно на бирже. Причем здесь есть 2 варианта – выбрать торговую площадку CEX или DEX.

Централизованные

Это торговая площадка, у которой полный контроль над операциями. Между покупателем и продавцом есть посредник в лице биржи.

Binance www.binance.com

Здесь доступны следующие ДеФи-токены:

YFI;
REN;
MKR;
COMP;
SUSHI;
CREAM;
ALPHA;
ZRX;
KAVA и т.д.

Биржа Бинанс часто проводит листинг новых DeFi-монет. Торговать активами можно с разными валютными парами. Ликвидность высокая.

Huobi www.huobi.com

На этой бирже торгуют:

CRV;
UNI;
WBTC;
AAVE;
UMA

Сама площадка активно вкладывает деньги в развитие DeFi-технологий.

OKEX www.okex.com

Список ДеФи-монет для торговли:

AAVE;
SUSHI;
UNI;
COMP;
SNX.

CEX.io

Здесь торгуются несколько DeFi-токенов:

SUSHI;
YFI;
UNI;
TRX;
ZRX.

Для получения доступа к торговле требуется пройти проверку личности.

Популярная в СНГ биржа тоже имеет листинг нескольких ДеФи-монет:

DAI;
ROOBEE;
WAVES;
CHZ.

Currency

На этой CEX-бирже для торговли доступно всего 3 DeFi-токена:

COMP.
LINK.
UNI.

Если спрос на такие активы будет расти, то биржа обещает пополнить список.

Coinbase

Трейдеры и инвесторы здесь покупают:

UMA;
LINK;
MKR;
YFI;
UNI.

Kraken

Перечень DeFi-активов на бирже:

DOT;
COMP;
FIL;
SNX;
YFI;
STORG;
SNX;
KAVA.

Децентрализованные

Такие биржи работают без центрального органа управления. Продавец с покупателем совершают сделку напрямую с использованием функций площадки.

Binance DEX

Какие DeFi-монеты доступны для торговли:

TWT;
AWC;
RUNE;
CAS.

Uniswap

Здесь продают и покупают:

UMA;
COMP;
SNX;
LEND;
REN;
SNX.

За поддержание ликвидности биржа дает награду в виде токена UNI.

Sushiswap

Биржа следует принципам полной децентрализации. Здесь торгуют ДеФи-активами:

SUSHI;
WBTC;
YFI;
UNI;
DAI.

Balancer

Биржа работает с пулом ликвидности, в котором доступны:

LINK;
CREAM;
BAL;
WBTC;
MKR.

Curve Finance

Список торгуемых DeFi-монет:

renBTC;
DAI;
PAX;
USDC.

Плюсы и минусы DeFi

Преимущества	Недостатки
Отсутствие посредников. Не нужно платить большие комиссии и спрашивать разрешения на транзакцию.	По сравнению с традиционной финансовой системой отрасль слабо развита. На многих проектах довольно низкая ликвидность.
Каждый может создать свой DeFi-проект. Достаточно иметь знания в области блокчейна.	Курс токенов волатильный. Из-за хайпа вокруг ДеФи-технологий многие спекулянты разгоняют стоимость таких активов. После бума ценник на них падает.
Прозрачные переводы и операции. Проекты имеют открытый исходный код. Поэтому найти нужную информацию можно всегда.	Многим людям интересны не сами технологии, а доходное фермерство. Например, DeFi-стейкинг. В целом это негативно отражается на развитии отрасли.
DeFi-финансы работают на базе умных контрактов. Это сводит вероятность ошибки человека к нулю.	Если хакеры найдут уязвимость в открытом исходном коде, то они могут взломать сервис.

Перспективы DeFi-отрасли в 2023 году

Развитие зависит от будущего всей криптовалютной экосистемы в 2022 году. Если на рынке будет активность, то спрос возникнет и на ДеФи-технологии. Особенно на DeFi-стейкинг. Ведь такой способ заработка является пассивным и не требует особых знаний. Сами разработчики обещают создать больше новых возможностей на основе децентрализованных финансов.

Что такое De-Fi? Простыми словами о сложном

«Эфириум, как и Биткоин, оказался вершиной финансовой революции… В корне изменив восприятие “ценности” фиатных денег и создав значимую конкуренцию стандартным платежным системам, крипта стала быстро набирать обороты, вытеснив в итоге централизованную денежную массу.»

— Ой, нет! Что это за цитата из сюжета фильма будущего?

К сожалению, сегодня криптовалютам все еще сопутствуют выражения — “это все пирамида”. Как правило, такой подход исключает здоровую конкуренцию и интерес к технологии, а между тем, мы часто слышим “как на этом можно заработать?”.

До недавнего времени заработок на крипте, если вы не сильны в “железяках”, ограничивался несколькими направлениями: трейдинг, инвестиция в потенциально прибыльные проекты, участие в эирдропах или баунти, ну и классическое “just hodl it”. В то же время фиатные валюты можно положить на депозит в банк и получать в среднем 9% interest income в год, естественно закрывая глаза на стабильное обесценивание.

Несмотря на свою инновационность и явное превосходство криптовалют над фиатными деньгами, многих аспектов традиционной финансовой системы все же не хватает.

— Нуждается ли крипта, как новый вид денег, в интеграции таких аспектов? — Не обязательно. Нужна ли пользователям эта интеграция? — Определенно.

— Может ли блокчейн Эфириума предложить такое решение? — Да.

Для полноценного развития крипто экономики и каждого отдельного ее элемента необходима не только информационно-образовательная, но и технологическая экосистема. Такая система позволит находить новые решения, воссоздавая традиционные финансовые модели, без вынужденной зависимости от третьей стороны.

Next step — DeFi

Децентрализованные финансы (DeFi) — относятся к экосистеме финансовых приложений (проектов), разработанных на различных блокчейнах. Наиболее популярны проекты, построенные на сети Ethereum, Tron, Kava, однако, также встречаются DeFi системы на блокчейне Bitcoin, которые выполнены на основе RSK (Rootstock — смарт-контракты в сети bitcoin).

Цель DeFi состоит в том, чтобы перенести существующую финансовую систему на блокчейн, делая её доступной и открытой для всего мира.

«DeFi обладает потенциалом для того, чтобы полностью переосмыслить мировые финансовые системы, объединяя масштабы и знакомство традиционной экономики с безопасностью, эффективностью и прозрачностью публичного блокчейна»

Стивен Беккер, президента Фонда Maker.

Простыми словами, задача DeFi — собрать в своих проектах все плюшки и преимущества существующей финансовой системы (в виде процентных ставок на депозиты, возможности кредитования, страхования, “узаконенных” сделок), при этом заменяя различных агентов и посредников смарт-контрактами. Это как забрать плодородное дерево из загнивающей почвы и пересадив, выращивать его в благоприятных защищенных условиях.

Вкратце, DeFi от существующей финансовой системы отличает следующий слоган: Эффективность, доступность и прозрачность!

DeFi проекты, в свою очередь, предоставляют возможность Peer-to-peer кредитования, когда человек с любой точки мира может взять кредит или положить на депозит имеющиеся активы.

Эффективность этих проектов в том, что они устраняют посредников с их рутинной работой. Работу банкира или страховщика в системе децентрализованных финансов выполняет код, он же закон, устанавливающий правила и разрешающий возможные споры.

Гарантом выступает блокчейн, на базе которого тот или иной проект строится (в основном Ethereum). А все взаимоотношения выстраиваются и регулируются посредством смарт-контрактов.

Смарт-контракт — сердце DeFi

Необходимость использования смарт-контрактов возникает вместе с вопросом “кто должен заплатить первым?”.

Ранее заключая сделку с человеком, в чьей порядочности вы не уверены, единственным возможным выходом было найти третьего, желательно специально уполномоченного человека, который своими полномочиями и грудой устрашающего мелкого шрифта сможет вас обезопасить, естественно за вознаграждение. Работа, в сущности, механическая.

И, как выразился Брэндон Форстер — CEO и Co-founder одного из De-Fi проектов Dharma:

«Деятельность любого из посредников это, в сущности код, который ждет, чтобы быть написанным.»

Прозрачность блокчейна может показаться сомнительной, если вы не разработчик или программист. Однако, при желании в этом можно разобраться и лично убедиться. Кроме того, большинство проектов открыто размещают все данные, от капитализации и обеспечения до списка транзакций.

На сегодняшний день объем рынка De-Fi проектов составляет порядка $8,5 млрд., при том, что еще вначале года эта цифра колебалась в районе $677-$680 млн. Среди инвесторов, которые поверили в потенциал De-Fi проектов: Coinbase, Y Combinator, Polychain Capital, Paradigm, Dragonfly Capital, Andreessen Horowitz и другие.

Криптоэкономика, в частности проекты De-Fi на пути к тому, чтобы реформировать всю сферу финансовых услуг, подобно тому, как интернет преобразовал новые медиа, открыв и показав свободу выбора и альтернативу.

Актуальные De-Fi проекты развиваются в нескольких направлениях:

Децентрализованные биржи (DEXes);
Лендинговые платформы, одна часть из которых специализируется на кредитовании, другая — обеспечивает процентный доход от депозитов. Некоторые объединяют в себе оба направления;
Платформы для создания, управления и торговли деривативами, базовыми инструментами которых являются токены;
Платформы управления рисками (альтернатива страхованию).

Как работает “ломбард” или лендинг платформ DeFi проектов

Система кредитования в De-Fi проектах несколько отличается от привычной нам банковской. Выдавая вам кредит, банк несет риски, поэтому он старается максимально себя обезопасить — отсюда требования к кредитной истории, масса документов о платежеспособности и т.п. В некоторых случаях — необходимость поручительства другого, не менее платежеспособного человека. Деньги эти, напомним, банк берет с депозитов вкладчиков.

Подобный подход кредитования в криптоиндустрии вряд ли был бы безопасен и успешен, в первую очередь для самих платформ. В криптовалютах нет личных данных пользователей, поэтому определить в чьём распоряжении тот или иной кошелек практически невозможно, максимум можно посмотреть список всех транзакций.

Поэтому в De-Fi проектах система кредитования скорее подобна ломбарду, где размер кредита зависит напрямую от заложенного актива. В решении давать вам деньги или нет, ключевую роль играет не то, что вы за человек, сколько и каким путём вы зарабатываете, а только то, что вы можете предложить взамен.

Принцип работы ломбарда следующий: клиент может заложить любой предмет (актив) или ценную вещь и получить кредит, отталкиваясь от стоимости товара. Ломбард может одолжить 50% от стоимости предмета, при этом начисляя проценты за, так скажем, обслуживание. При выходе из данной “сделки”, клиент забирает заложенный товар и платит только назначенный процент (условную комиссию).

Ломбард всегда одалживает суммы ниже реальной стоимости залога, чтобы в случае неплатежеспособности клиента продать товар и погасить выданный кредит.

Комиссия проекта Maker DAO с 2017 года колеблется между 1-3% в год, что значительно меньше чем… чем где-либо. При этом, выйти из сделки и погасить долговое обязательство вы можете в любой момент.

Чтобы получить кредит в Maker DAO вы закладываете крипту (ETH, BAT, USDC, WBTC, TUSD или другую) под уже известный ГОДОВОЙ процент и платформа выплачивает вам до 66% от стоимости заложенных активов (по причине ровно той же, что и ломбард). Кредит вы получаете в токенах DAI — стейблкоин, который платформа намеренно выпускает под ваш запрос. Регулируется выпуск DAI смарт-контрактом CDP (обеспеченная долговая позиция — collateralized debt position).

Например, закладывая 10 ETH по курсу 220$ (то есть 2200$ всего), вы можете получить до 1452 DAI, соответственно 1452$. Распоряжаться полученными токенами DAI вы можете как угодно, в это время ваши ETH надежно защищены смарт-контрактом. Как только вы решите погасить обязательство, вы приходите на платформу и возвращаете позаимствованные DAI. При этом ETH, которые были в залоге автоматически разблокируются и возвращаются на ваш адрес. Совсем не обязательно брать максимально возможное количество DAI, так как чем выше процент от стоимости залога вы берёте — тем выше ответственность.

Закладывая какой либо товар в ломбарде, вероятность того, что он заметно упадёт в цене за время действия долгового обязательства, крайне низка и почти никогда не учитывается. Однако, такая вероятность существует, когда в качестве актива вы закладываете криптовалюту.

Таким образом, если залоченный актив сильно упадёт в цене — может наступить ликвидация позиции, с сопутствующим штрафом. Ликвидация происходит тогда, когда заложенная вами криптовалюта падает в цене, что близка к стоимости долгового обязательства.

То есть, если вы, закладывая ETH, берете 55% DAI, то ликвидация произойдет, когда стоимость вашего обеспечения (ETH) упадет на 35% и больше.

Избежать этого крайне просто, достаточно мониторить курс крипто-актива, которым вы собираетесь обеспечивать кредит, и в случае просадок либо самостоятельно погасить обязательство, либо повышать обеспечение увеличивая объем ETH.

Или же, что еще проще, брать меньший процент DAI под залог, тогда вероятность ликвидации вашей позиции соответственно уменьшается.

Ещё один из значимых проектов, который на сегодняшний день занимает доминирующую позиции по капитализации среди DeFi проектов — Compound. Что-то в стиле криптовалютного банка, где любой желающий может одолжить свои монеты или же взять взаймы недостающие средства под рассчитанные системой проценты. Процент на депозиты в стэйблкоинах всегда выше, в частности процентная ставка на DAI — 2.24%.

Немного о DAI и стейблкоинах

Один из самых первых и крупных проектов DeFi экосистемы это Maker Dao — платформа кредитования стейблкоином DAI под залог крипто-активов. В настоящее время это ETH, BAT, USDC, WBTC, TUSD и другие.

DAI — стейблкоин, токен, обеспеченный (привязанный к “реальному” активу) в данном случае долларом США. Это не первый и, вероятно, не последний токен с привязанным активом. Однако, он имеет абсолютно другой, более внушающий доверия механизм работы. Утилизация как и эмиссия токенов DAI также прописаны в смарт-контракте.

Идею стейблкоинов можно рассматривать, как объединение технологии и условную стабильность фиатных денег (в основном доллара) в отношении самих себя. Эдакий мост, позволяющий не выходя за пределы крипторынка, без контакта с банком и идентификации личности рассчитываться стабильной, по прежнему криптографически защищенной, монетой. Стабильность же обеспечивается привязкой к реальным, привычным активам, в ценности которых уверены большинство людей.

Стейблкоины, в целом, вещь достаточно полезная. Согласитесь, что если оплачивать товар/услугу, например, биткоином, всегда будут победители и проигравшие. Отправляя 10 тысяч долларов сегодня, завтра они могут стоить 8 или 12. Не точно будут, но определенно могут, чего не может случится с DAI или другими стейблкоинами. В предвкушении резкой изменчивости рынка, стейблкоины могут обеспечить надежное хранение, для особо беспокойных. Стейблкоины дают возможность “заморозить” криптовалюту, на время ее нежелательной “пульсации”, не выходя из рынка.

DAI можно использовать практически на всех De-Fi платформах. Давайте на простых примерах рассмотрим, как можно использовать DAI на платформе MakerDao:

Пример 1. Боб желает провести маржевую сделку на рост пары ETH/Dai, поэтому он генерирует Dai стоимостью 100 USD путем перевода ETH стоимостью 150 USD в качестве залога по залоговому долговому обязательству. Затем он покупает дополнительные ETH стоимостью 100 USD с помощью своего сгенерированного Dai, что дает ему чистый риск 1,66 в паре ETH/USD. Он может делать что угодно с ETH стоимостью 100 USD, которые он получил после продажи Dai. Исходный залог ETH (стоимостью 150 USD) остается заблокированным в залоговом долговом обязательстве до тех пор, пока не будет погашена задолженность плюс комиссия стабильности.

Пример 2. Алиса и Боб сотрудничают, используя внебиржевой контракт Ethereum на генерацию Dai стоимостью 100 USD с использованием ETH в качестве залога. Алиса вкладывает ETH на сумму 50 USD, а Боб – ETH на сумму 100 USD. Средства поступают на внебиржевой контракт, создается залоговое долговое обязательство и генерируется Dai стоимостью 100 USD. Вновь созданный Dai автоматически отправляется Бобу. С точки зрения Боба он покупает Dai стоимостью 100 USD, уплатив ETH эквивалентной стоимости. Затем контракт передает Алисе владение долговым залоговым обязательством. У нее остается задолженность в размере 100 USD (деноминированная в Dai) и залог стоимостью 150 USD (деноминированный в ETH). Так как она начала работать с ETH стоимостью всего 50 USD, у нее теперь есть контракт на рост пары ETH/USD с кредитным плечом, равным 3.

О наболевшем и решениях

Действенную, привычную нам финансовую систему можно описать как “хорошая идея — плохая реализация”. Цикличные финансовые кризисы тому доказательство. Центробанк и компания, вносящие свой непосредственный вклад в ценность купюры в вашем кармане — это в первую очередь люди, а людям свойственно ошибаться.

Этому есть решение — DeFi. DeFi — устраняет посредников, убирает перекладывание ответственности на третьих лиц. При этом Вы теперь сами в ответе за свои средства и действия. Проще говоря — берегите seed-фразу и тщательно изучайте все предложения.

Мы в Trustee Wallet тоже идем в ногу со временем, поэтому уже интегрировали в кошелек стейблкоин DAI и ряд токенов самых популярных DeFi проектов.

Как заработать на DeFi?

De-Fi проекты расширяют возможности для крипто-энтузиастов, предлагая новые модели и способы заработка на своих крипто активах. Среди новых возможностей — способность криптовалюты приумножаться только за счет ее наличия.

Подобно как “доллар работает сам на себя” будучи на депозите в банке, лендинговые платформы De-Fi (такие как Dharma и Compound) позволяют получать пассивный доход в стейблкоинах DAI и других криптовалютах.

В свою очередь платформа LoanSkan позволяет отслеживать процентные ставки различных DeFi проектов и поможет выбрать наиболее оптимальный для Вас.

Друзья, надеемся, что эта статья приоткрыла для вас новую область в криптовалютах и помогла в ней разобраться. В следующей статье мы на примере покажем, как легко можно стать участником DeFi рынка с помощью нашего кошелька Trustee Wallet, не переключайтесь!