Что нужно знать инвесторам о китайском юане
Несмотря на то, что китайский юань торгуется на Московской бирже уже 12 лет, по-настоящему популярным он стал в 2022 г. С начала января и на конец августа объем торгов парой «юань-рубль» вырос более чем в 50 раз и составил $25,7 млрд. Рассказываем подробнее о набравшей популярность дружественной валюте.
Одной из первых стран в мире, где появились денежные знаки, стал Китай: уже в VII веке до н. э. здесь стали использовать монеты, а в VIII веке н. э. — банкноты. На протяжении веков в разных провинциях использовалось огромное количество разных денег, а официальная единая валюта была установлена только в 1948 г. — тогда был основан Народный банк Китая, который выпустил так называемые «народные деньги» с золотым содержанием в размере 0,22217 грамма чистого золота за одну единицу — юань. В 1949 г. было объявлено название валюты — жэньминьби.
Между понятиями «жэньминьби» и «юань» есть разница: «жэньминьби» — это название национальной валюты Китая, а юань — ее счетная единица. Так же, как в Российской Федерации официальная валюта — это российский рубль, а одна его единица — рубль, в Великобритании — фунт стерлингов, а счетная единица — просто «фунт».
У единой китайской валюты не один тикер — можно встретить обозначения CNY и CNH.
Единая валюта женьминьби предполагает два курса: оншорный (CNY) и офшорный (CNH) юань. Оншорный существует только внутри континентального Китая. Он регулируется — обменный курс CNY контролируется Народным банком Китая, сделки в материковой части страны могут быть совершены только в пределах 2% от базовой ставки.
Офшорный обращается на заграничных рынках, регулируется Управлением денежного обращения Гонконга и определяется объемом торгов. Нередко китайские власти корректируют курс USD против CNY, как раз скупая CNH на Гонконгской бирже.
Курс офшорного юаня может отличаться от оншорного — он более волатильный, поскольку он зависит от большего количества рыночных факторов.
Юань — не свободно плавающая валюта, она регулируется монетарными властями. Политика НБК подразумевает управление курсом.
Чтобы сохранить стабильность юаня, в Китае контролируются потоки капитала. Вот какие инструменты могут быть использованы:
• валютные интервенции — они проводились в период пандемии COVID-19
• изменение нормативов обязательного резервирования для валютных депозитов
• ужесточение требований в отношении прямых иностранных инвестиций и частных денежных переводов
Кроме того, не стоит забывать о ежедневном установлении базового курса, которое также влияет на валюту. Исходя из закрытия предыдущего дня и динамики валют НБК утверждает курс, а затем юань может двигаться в любом направлении лишь на 2%.
На динамику курса китайской валюты в ближайшей перспективе могут повлиять:
• инфляционный разворот и риски рецессии в США
• возможные изменения в политике «нулевой толерантности к COVID-19» в Китае
• возможное восстановление сектора недвижимости в Китае
Среди основных проблем юаня — низкая либерализация валютного рынка в Китае и геополитические риски, которые могут спровоцировать ослабление юаня или привести к введению властями квазирыночных методов регулирования.
• Финансовая система Китая недостаточна либерализованна. Счет движения капитала довольно закрытый, есть ограничения на репатриацию капитала. Народный банк Китая ежедневно определяет официальный обменный курс юаня, и межбанковский валютный рынок не может отклоняться от этого уровня более чем на 2%. В результате юань не может считаться свободно конвертируемой валютой, но именно это свойство позволяет властям нивелировать неблагоприятное воздействие внешних факторов на внутренний финансовый рынок.
• Геополитические риски страны остаются высокими. Есть некоторая напряженность с регионами, особенно с Тайванем. Экономическая ситуация и курс юаня могут быть подвержены дополнительным рискам, что приведет к волатильности валютного рынка или квазирыночной реакции правительства (в виде реализации дополнительных мер контроля за движением капитала).
Интерес к юаню растет по мере укрепления торговых позиций Китая. Страна достигла лидерства в торговле товарами, покрывая более 15% мирового экспорта и 13% мирового импорта по итогам 2021 г.
Кроме того, на интернационализацию юаня влияет его роль в международных резервах. По данным на 2021 г., доллар США оставался преобладающей валютой в мире, на его долю приходилось более 59% всех мировых валютных резервов, тем не менее уже наметился переход к другим валютам. По итогам 2021 г. китайский юань составлял около 3% в общей структуре международных резервов, хотя в 2016 г. на его долю приходилось менее 1%. Несмотря на то, что юань все еще отстает от евро, доллара и даже фунта, он используется в качестве резервной валюты более чем в 70 странах мира.
Фокус на усиление роли национальной валюты и дедолларизацию связан с геополитическими факторами, такими как торговые войны с США. В итоге за счет снятия ограничений, препятствующих использованию юаня в обслуживании торговых потоков и тем самым способствующих его интернационализации, китайские власти постепенно снижали зависимость национальной валюты от внешних факторов.
Интерес к юаню в России связан с необходимостью сотрудничества в условиях санкций. Тенденции последних 9 лет говорят о возрастающей роли Китая как торгового партнера России. Доля Китая в российском экспорте увеличилась почти вдвое в 2013–2021 гг.: до 15% с 7%, а на импорт по итогам 2021 г. приходилось 25% всех поставок в Россию.
Курс на дедолларизацию поддерживается взаимными расчетами стран — 5 июня 2019 г. было подписано межправительственное соглашение о расчетах в национальных валютах. Если в 2013 г. 90% китайского экспорта в Россию и 96% импорта из России осуществлялись в долларах, то в 2021 г. они достигли 58% и 36% соответственно. Доля юаня в российском импорте за это время увеличилась с 2% до 27,1%.
Также возросла роль юаня в российских резервах: по состоянию на конец января 2022 г., до того, как было заморожено более 50% российских международных резервов, Россия увеличила долю активов, номинированных в юанях, — до 17,1% против 12,8% на конец 2020 г.
Больше полезной информации для инвесторов вы найдете на BCS Express.
Как купить юани на бирже
Откройте счёт с тарифом «Всё включено» за 5 минут, не посещая офис.
проект «Открытие Инвестиции»
Открыть брокерский счёт
Тренировка на учебном счёте
Об «Открытие Инвестиции»
Москва, ул. Летниковская,
д. 2, стр. 4
8 800 500 99 66
Согласие на обработку персональных данных
Размещённые в настоящем разделе сайта публикации носят исключительно ознакомительный характер, представленная в них информация не является гарантией и/или обещанием эффективности деятельности (доходности вложений) в будущем. Информация в статьях выражает лишь мнение автора (коллектива авторов) по тому или иному вопросу и не может рассматриваться как прямое руководство к действию или как официальная позиция/рекомендация АО «Открытие Брокер». АО «Открытие Брокер» не несёт ответственности за использование информации, содержащейся в публикациях, а также за возможные убытки от любых сделок с активами, совершённых на основании данных, содержащихся в публикациях. 18+
АО «Открытие Брокер» (бренд «Открытие Инвестиции»), лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-06097-100000, выдана ФКЦБ России 28.06.2002 (без ограничения срока действия).
ООО УК «ОТКРЫТИЕ». Лицензия № 21-000-1-00048 от 11 апреля 2001 г. на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07524-001000 от 23 марта 2004 г. на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия.
Обозначение китайского юаня на форекс
Китай — страна с наиболее активно развивающейся экономикой, поэтому интерес к ее валюте растет с каждым днем. Тем не менее, китайский юань не входит в число популярных валют на форекс, и пары с ним называют «экзотическими». Почему же так вышло?
Дело в том, что в Китае контроль за курсообразованием довольно жесткий, в связи с чем торговля валютными парами с юанем представляет определенную сложность. Но для начала давайте поговорим немного о самом юане и о том, как устроена финансовая система Китая.
Интересно, что в самой Поднебесной у национальной валюты несколько иное название — «юань женьменьби», или «народные деньги». Но так как это название слишком длинное, то на международном рынке китайскую валюту называют привычным нам словом юань.
Контролирует валютный курс в Китае аналог центробанка, Народный банк Китая. Это означает, что торговля юанем всегда будет зависеть от той монетарной политики, которой придерживается НБК. Как видите, это сильно отличается от принципов ценообразования на рынке форекс, где валютные котировки в основном меняются в зависимости от спроса и предложения.
Китайский центробанк ежедневно публикует соотношение котировок юаня к другим основным мировым валютам. Рыночный курс юаня может отличаться от заданного центробанком всего лишь на 2% в ту или другую сторону. И если по каким-то причинам курс китайской валюты выйдет за рамки этого ценового коридора, то НБК приложит все усилия, чтобы снова вернуть курс национальной валюты в намеченное русло. Именно поэтому трейдинг парами с юанем и не настолько распространен среди форекс трейдеров.
Еще один интересный момент, связанный с юанем, это его обозначение в торговом терминале. Обозначение китайского юаня на форекс несколько отличается от того, как называется юань, торгующийся внутри самого Китая. Сложно, не правда ли? Но всему есть логическое объяснение. Так, котировки юаня к доллару на сайте китайского ЦБ обозначаются как USD/CNY, а на рынке форекс в торговой платформе пара записывается как USD/CNH. Разница заключается в том, что Банк Китая официально регулирует только курс USD/CNY (юаня, который обращается только в пределах страны), тогда как USD/CNH — это курс юаня, который обращается за пределами Китая, например, в Гонконге. Котировки двух этих пар не особо отличаются, примерно на 10-15 пипсов.
Если вы хотите торговать юанем на форекс, то искать пару доллар/юань нужно в дополнительных символах во вкладке «обзор рынка». При этом рыночная история доступна только с 2010 года, так как раньше юань вообще был недоступен для рыночных спекуляций.
Китайский юань CNY и CNH. В чем разница между ними.
Юань – пятая по популярности платежная валюта в мире.
У Китая второй по величине ВВП в долларах, что делает его ключевым целевым рынком для международного бизнеса.
Но если вы хотите инвестировать в юань, вам нужно понимать эту валюту, которая на самом деле относится к двум разным валютам: CNY и CNH.
В этой статье рассматриваются все тонкости юаня, а также разница между CNH и CNY.
Понимание китайского юаня.
Прежде чем рассматривать разницу между CNY и CNH, давайте сначала взглянем на юань.
Ренминби (народные деньги) – официальное название валюты, принадлежащей Китайской Народной Республике. Например, название эквивалентно фунту стерлингов или австралийскому доллару.
Однако юань – это название, данное денежной единице.
Другой пример проясняет это различие: хотя официальное название валюты в Северной Америке – доллар США, в повседневной жизни ее называют просто долларом. То же самое с юанями соответственно.
Юань CNY или CNH – в чем разница.
Отсюда следует еще одно различие в отношении юаня.
Есть два типа юаня и, как следствие это: CNY и CNH.
- CNY – китайский юань, торгуемый на оншорном рынке (внутреннем);
- CNH – это китайский юань, торгуемый на оффшорном рынке (на внешних рынках).
CNH и CNY оцениваются в одну и ту же сумму в юанях, и оба они являются валютами одной и той же страны (Китая). Это означает, что CNH обменивается на CNY в соотношении 1:1.
Несмотря на это сходство, CNY и CNH не являются одной и той же валютой.
Они обмениваются на разные суммы, регулируются отдельными органами, торгуются по разным ценам и имеют разные уровни ограничений.
Основные различия:
| CNY | CNH |
| Народный банк Китая (НБК) контролирует базовую ставку, при которой курс юаня может колебаться только в пределах 2% от базовой ставки. | Свободно плавающий обменный курс, определяемый рынком. |
| Регулируется Народным банком Китая (НБК) и Государственной валютной администрацией (SAFE). | Регулируется Валютным управлением Гонконга. |
| Существуют ограничения на торговлю валютой. | Можно торговать без ограничений. |
| Только жители материкового Китая имеют доступ к рынку CNY. | Резиденты и нерезиденты Гонконга, а также некоторые резиденты материкового Китая имеют доступ к рынку CNH. |
Для чего используется CNH?
CNH – это тип юаня, торгуемый на оффшорном рынке.
Оффшорный рынок просто относится ко всему за пределами материкового Китая.
Гонконг считается частью оффшорного рынка и поэтому торгует с использованием CNH.
CNH свободно торгуется на валютных рынках по всему миру, и его цена определяется рыночными силами.
Для чего используется CNY?
CNY, с другой стороны, является типом юаня, торгуемого на внутреннем рынке, другими словами, в материковом Китае.
Экономика материкового Китая контролируется правительством, а цена CNY контролируется Народным банком Китая (НБК) и Государственной валютной администрацией (SAFE).
Базовый курс для CNY устанавливается ежедневно, и цена может колебаться только в пределах 2% от этого значения.