Что такое проскальзывание?
Начиная торговлю на криптобирже, следует изучить риски, которые могут возникнуть в самый неожиданный момент. Один из таких рисков – проскальзывание, т.е. исполнение направленной заявки по цене худшей, чем была изначально указана в ней трейдером. В результате трейдер может получить убыток, о котором он даже не догадывался в момент завершения торгов. Давайте разберемся, что такое проскальзывание и как можно его избежать.
Основные причины
Чаще всего проскальзывание происходит на волатильных рынках, особенно во время роста нестабильности. Во-первых, оно случается в ситуации, когда внезапно происходят важные новости, которые резко меняют курс котировок в момент заключения сделки. Во-вторых, на ситуацию может повлиять количество участников, закрывающих сделки в ту же секунду — в таком случае система может просто не успеть обработать высокое число операций, и часть сделок закроется по другой цене.
Проскальзывание встречается не только на криптобирже, но и на обычной бирже. Например, самый показательный случай проскальзывания на Московской бирже произошел 20 апреля, когда торги фьючерсами на нефть WTI с поставкой в мае завершились в Нью-Йорке на отметке минус $37,63 за баррель. Пока шли торги, российские трейдеры, использующие зеркальные фьючерсы, пытались от них избавиться, однако биржа перестала реагировать на отметке $8,84 за баррель и прекратила торги: трейдеры пытались продать фьючерсы, но система просто перестала принимать заявки.
При этом итоговые сделки были заключены на уровне, достигнутом на бирже NYMEX, — минус $37,63 за баррель. Таким образом, инвесторы пытались продать фьючерсы с положительной ценой, но не смогли и понесли огромные убытки. Более того, они даже обратились в суд, требуя у биржи компенсировать потери. На фоне этого скандала Московская биржа даже решила внедрить инструмент, позволяющий торговать контрактами на нефть с отрицательными ценами, но компенсировать потери отказалась. Подобные радикальные случаи проскальзывания на рынке — редкость, и обычно убытки не будут столь велики.
Виды проскальзывания
Рассмотрим самую типичную ситуацию, когда происходит проскальзывание. Инвестор планирует заключить сделку по определенной цене и с конкретным количеством инвестиционных инструментов — например, купить сто акций по 300 руб. за штуку, однако если котировки уже изменились, и на рынке нет определенного объема бумаг по этой цене, то трейдеру отправят запрос с предложением заключить сделку уже на других условиях. За это время предыдущие цены могут стать неактуальными.
В целом, проскальзывание бывает двух типов: положительным и отрицательным. В первом случае трейдер внезапно получает прибыль выше, чем он рассчитывал, а во втором случае, наоборот — больший убыток.
В обоих случаях проскальзывание оказывается следствием волатильности и резких скачков рынка, а также сопряжено с задержкой в исполнении решений трейдера. Просто в первом случае маятник может качнется в его пользу, а во втором — наоборот.
Например, во время отправки сообщения о покупке на межбанк – цена может измениться, даже если речь идет о долях секунды. В зависимости от продолжительности задержки может поменяется и котировка. Особенно это актуально для волатильных рынков, к которым относятся криптовалюты.
Более того, брокеры обычно собирают мелкие заявки в более крупные «пулы» и работают с ними по одной цене. Чем выше ликвидность на этом рынке, тем ниже вероятность проскальзывания. На ликвидном рынке, где присутствует большое количество участников, можно оперативно найти встречные заявки разного объема, что снижает вероятность проскальзывания. Более того, на рынок влияет фактор паники — если все участники сделки пытаются избавиться от актива или, наоборот, его купить, то опасность проскальзывания увеличивается. На низколиквидном рынке также вероятность проскальзывания оказывается выше.
Рыночная заявка и стоп-лосс
Если посмотреть на проскальзывание с технической стороны, то чаще всего оно происходит в двух ситуациях: при использовании рыночных заявок и стоп-лоссе, когда трейдер решает застраховать свои позиции.
Рыночная заявка используется для заключения сделки, когда трейдер планирует приобрести токенизированный биржевой актив по рыночной цене. Если он запросит большой объем интересующих его активов, и предложения будет недостаточно для полного исполнения заявки, то произойдет проскальзывание, и сделка будет заключена уже по более высокой цене. Впрочем, чаще всего разница будет не слишком высокой, максимум несколько пунктов, однако в случае использования левереджа проскальзывания может серьезно уменьшить прибыль трейдера.
Второй популярный случай проскальзывания — это стоп-лосс. Представим такую ситуацию: трейдер купил токенизированные акции «Роснефти» по 400 руб., однако они стали падать в цене и достигли уровня 350 рублей. В такой ситуации трейдер решает застраховаться от роста потерь и устанавливает стоп-лосс — обязательства продать токенизированные акции «Роснефти», если их цена упадет до 300 рублей. На сервере остается висеть спящая заявка, которая будет исполнена, когда цена достигнет определенного уровня. Однако аналогичных заявок может быть слишком много, и в случае продолжающегося падения ценытокенов часть сделок может быть заключена по цене 300 руб., а часть уже ниже, например, по 290 рублей. Это классический случай проскальзывания.
Как избежать проскальзывания
Застраховаться от проскальзывания в трейдинге можно несколькими способами. Самый популярный способ — это выставление лимитной заявки. Для этого в заявке необходимо установить максимальную стоимость, по которой трейдер готов купить токены, криптовалюты. В таком случае если весь объем сделки не удастся закрыть по установленной в заявке цене, то заявка на оставшийся объем будет сохраняться в системе до момента, пока стоимость инструмента не вернется к желаемому уровню.
Кроме того, поможет установка возможных отклонений в цене. Например, установить стоповую заявку. Скажем, в случае падения токенизированных акций «Роснефти» до 300 руб., можно прописать обязательство продать их по цене 295 рублей. В таком случае эта разница и будет защитой от проскальзывания.
Если на одной сделке инвестор зарабатывает 30 пунктов, то каждое проскальзывание в 10 пунктов автоматически заберет почти треть прибыли. В таком случае лучше торговать только на фоне значимых новостей, которые предположительно могут вызвать изменение цены на 60-70 пунктов, и процент потерь будет существенно ниже.
Еще один способ застраховаться от проскальзывания — не торговать в моменты максимальной турбулентности, включая форс-мажорные ситуации, когда рынок максимально нестабилен или когда он отыгрывает какие-то события с лагом. Например, после праздничного дня или выходных в начале торгов рынок отыгрывает события, которые произошли в период, пока торгов не было. Именно в этот момент происходят события, о которых говорят в новостях: рынок открылся падением или резким ростом. Если вы опасаетесь проскальзывания, то активности в это время лучше избегать.
Другая сложность — это ненадежное Интернет-соединение и неустойчивая связь: из-за этого исполнение ордеров может происходить медленнее, чем планировалось, и опасность проскальзывания возрастает.
При этом в любом случае стоит подготовиться к тому, что полностью застраховаться от проскальзывания на бирже вряд ли получится. Более того, брокеры, которые обещают торговлю «без проскальзывания», неизбежно лукавят, так как в реальности таких условий не может существовать.
Что такое проскальзывание в трейдинге?
Проскальзывание в трейдинге (от англ. slippage) — это исполнение направленной заявки по цене худшей, чем была изначально указана в ней трейдером. В результате трейдер может получить убыток, о котором он даже не догадывался в момент завершения торгов.
Какие бывают виды проскальзывания?
В целом, проскальзывание бывает двух типов: положительным и отрицательным. В первом случае трейдер внезапно получает прибыль выше, чем он рассчитывал, а во втором случае, наоборот — больший убыток.
Как избежать проскальзывания?
Застраховаться от проскальзывания в трейдинге можно несколькими способами: выставить лимитную заявку, установить стоповую заявку, а также не торговать в моменты максимальной турбулентности. В любом случае, стоит подготовиться к тому, что полностью застраховаться от проскальзывания на бирже вряд ли получится. Более того, брокеры, которые обещают торговлю «без проскальзывания», неизбежно лукавят, так как в реальности таких условий не существует.
Почему при торговле криптовалютой происходит проскальзывание цены?
При размещении рыночного ордера на бирже пользователь ожидает, что заявка будет выполнена по указанной цене. Однако фактическое исполнение может отличаться в невыгодную сторону — это называется проскальзывание цены. Его рассчитывают в процентах от номинальной стоимости сделки.
Причиной проскальзывания может стать высокий спред, то есть разница между ценой на продажу и на покупку данного актива, а также низкий объем актива в стакане.
Наличие большого количества участников, высокая активность торгов, большие объемы актива на разных ценовых уровнях в стакане — все это залог высокой ликвидности, то есть способности продать или купить как можно большее количество криптовалюты по различным ценам. В таких условиях вероятность испытать проскальзывание цены при торговой сделке практически равна нулю.
Почему проскальзывание цены часто происходит на децентрализованных биржах криптовалют?
Крупные централизованные биржи криптовалют уже давно решили проблему низкой ликвидности. Однако на них все еще могут возникнуть специфические ситуации, которые могут привести к проскальзыванию цены. Например, это может происходить во время резких движений цены всего рынка или отдельного популярного криптоактива. Сильный всплеск в объеме торгов приводит к тому, что торговая система будет не успевать обрабатывать поток заявок вовремя.
Серьезная задержка в исполнении заявки является даже более существенным риском для DEX. Торговля на таких площадках ведется в блокчейне и полностью зависит от его производительности: для исполнения сделки должен появиться новый блок. Если сеть, которую использует торговый протокол, медленная, то его пользователи могут сталкиваться с проскальзыванием цены даже в периоды «затишья».
В большинстве случаев проскальзывание незначительно влияет на цену. Но когда рынок для конкретного инструмента активен, например, во время бычьего рынка, проскальзывание становится более заметным.
По данным DeFi Llama, в DeFi растет доля производительных блокчейнов, таких как Avalanche, BNB Chain или Polygon, однако почти 60% всей заблокированной ликвидности приходится на Ethereum, обладающий невысокой пропускной способностью.
Как ценовой спред связан с проскальзыванием цены?
Рыночный спред — это разница, которая возникает между спросом и предложением на цены рынке и возникает в те моменты, когда рынок нестабилен или недостаточно ликвиден.
Когда пользователь совершает покупку «по рынку», то соглашается на самую низкую цену продавца. И наоборот, принимает самую высокую цену при продаже.
Актив, который пользуется большим спросом, имеет меньший спред, поскольку участники рынка конкурируют между собой и сужают спред. Популярные криптовалюты обычно имеют высокую ликвидность.
Какие бывают виды проскальзывания цены?
Разница в цене исполнения заявки может быть как положительной, так и отрицательной для трейдера. Чаще всего проскальзывание считается негативным явлением, однако в редких случаях может сыграть на руку.
Если фактическая цена исполненной заявки на покупку ниже, чем ожидалось — проскальзывание считается положительным, поскольку предоставляет трейдеру лучшую ставку по более низкой цене.
Если итоговая цена заявки на покупку криптовалюты выше, чем ожидалось, возникает отрицательное проскальзывание, и в конечном счете пользователь получает менее выгодные условия. Это касается и заявок на продажу актива.
Как правило, разница в цене возникает при исполнении рыночных заявок (Market). Предположим, текущая цена криптоактива составляет $100. Инвестор хочет продать 20 монет и рассчитывает получить за них $2000.
Однако до исполнения ордера цена актива резко снижается до $98. Это приводит к потере $2 за каждый из 20 токенов. Значение проскальзывания в данном случае составляет 2% и означает убыток для трейдера в размере $40.
Как избежать проскальзывания цены?
Чтобы полностью устранить или минимизировать риск проскальзывания, рекомендуется избегать заявок типа Market по крайней мере в периоды высокой волатильности на рынке, а использовать лимитные ордера.
Такой тип заявки есть на всех централизованных биржах криптовалют, однако отсутствует на децентрализованных площадках за редким исключением (например, в 1inch). К этому прибавляется достаточно высокий риск слишком долгого исполнения ордера из-за ончейн-операций.
Впрочем, существует несколько базовых способов, которые позволяют снизить риск проскальзывания цены при торговле криптовалютами на DEX:
- Если вы торгуете в протоколе на базе Ethereum, рекомендуем повысить количество используемого газа, иначе сделка может «зависнуть» на длительный срок, вплоть до нескольких часов. Текущий оптимальный уровень газа можно посмотреть, например, на Etherscan.
- Ведущие DEX на Ethereum зачастую поддерживают решения второго уровня (L2), использование которых позволяет значительно ускорить исполнение ордеров и снизить расходы на транзакции.
- Многие децентрализованные площадки позволяют при отправке ордера вручную настроить максимально возможное значение проскальзывания цены.
Некоторые централизованные платформы для торговли криптоактивами имеют специальные механизмы, предотвращающие проскальзывания. Например, Coinbase временно фиксирует цену для исполнения заявки, пока пользователь просматривает детали операции.
Что такое “проскальзывание” (slippage)?
Все трейдеры, инвесторы и криптоэнтузиасты, которые проводили собственные сделки с любым активом, должны знать о “проскальзывании”… Однако этот вопрос становится еще более сложным при торговле некоторыми криптовалютами. Вкратце, “проскальзывание” — это разница между ожидаемой ценой ордера и ценой, когда ордер фактически исполняется.
Расчет “проскальзывания” необходим, если вы хотите ограничить любые потенциальные потери, но это может быть сложно, когда вы имеете дело с такими волатильными активами, как криптовалюты.
Поэтому сегодня давайте узнаем больше о “проскальзывании” в торговле криптовалютами. Давайте начнем!
“Проскальзывание” в торговле: Что это такое?
Как уже упоминалось, “проскальзывание” — это разница между ожидаемой ценой, по которой размещается сделка, и фактической ценой, по которой эта сделка происходит. Проще говоря, это происходит, когда заказ, размещенный трейдером на криптобирже, исполняется по цене, отличной от запрашиваемой.
Существует положительное “проскальзывание”, когда трейдеры получают лучшую цену, и отрицательное “проскальзывание”, когда они получают цену хуже ожидаемой. Небольшое “проскальзывание” ожидаемо на криптовалютном рынке, поскольку цены покупки и продажи актива постоянно меняются.
Формула “проскальзывания”: пример
Например, если вы хотите купить 10 Ether (ETH), но по желаемой цене доступно только 8 ETH, ваш ордер «проскользнет» и будет исполнен по худшей цене, чем вы рассчитывали! Чтобы получить 10 ETH, вам придется купить 8 по желаемой цене и 2 ETH по, к сожалению, более высокой цене.
Существует даже простая формула “проскальзывания”. Вот она:
( Цена предложения — Цена спроса) / Количество ) * 100%
Процентная разница между тем, что трейдер ожидал заплатить, и тем, за что он заплатил. Например, если трейдер предложил $100 за ETH, но сделка завершилась по цене $105, “проскальзывание” составит -$105 / $100 * 100% = +0,05%.
Почему возникает “проскальзывание”?
В принципе, есть только две основные причины “проскальзывания” в торговле криптовалютами: ликвидность и волатильность. Когда цена криптовалюты (чаще всего таких популярных, как Bitcoin и Ethereum) быстро меняется, она считается волатильной из-за того, что часто торгуется по разным ценам.
Что касается волатильности, мы должны помнить, что криптовалюты все еще являются очень спекулятивными инструментами в силу своей новизны. В результате достаточно одного заголовка и шумихи, чтобы вызвать значительный рост или снижение цены конкретного токена.
Еще одна причина “проскальзывания” в торговле криптовалютами — недостаток ликвидности. Некоторые криптовалюты, альткоины, торгуются нечасто из-за недостаточной популярности по сравнению с другими, такими как биткоин и Ethereum. В результате спред между самой низкой ставкой и самой высокой ставкой велик, что приводит к резким изменениям цен.
Когда активы имеют низкую ликвидность, это означает, что их трудно (а иногда почти невозможно) конвертировать в наличные. Непопулярные альткоины неликвидны, поскольку на них не всегда есть спрос. Это означает, что они не могут быть конвертированы в наличные. В результате низкая ликвидность может привести к значительному “проскальзыванию”.
Виды “проскальзывания”: Положительные и отрицательные
“Проскальзывание” — это не обязательно что-то негативное. Существует также положительное “проскальзывание”. Оно происходит, когда трейдер платит более низкую цену, чем ожидалось, потому что цена упала непосредственно перед исполнением ордера. Однако существует и отрицательное “проскальзывание”, когда трейдер платит более высокую цену, чем ожидалось, потому что цена выросла непосредственно перед исполнением ордера. Кроме того, бывает и полное отсутствие “проскальзывания”. Это происходит, когда трейдер покупает актив точно по ожидаемой цене.
ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ
Что такое толерантность к “проскальзыванию” в криптовалюте?
“Проскальзывание” происходит, когда трейдеры пытаются исполнить рыночный ордер по одной цене, но платят больше, чем ожидалось (или меньше) из-за недавних сделок, совершенных другими. Это настоящее разочарование для трейдеров и инвесторов, поскольку оказывается, что торговая платформа не выполнила то, что ожидалось. Это разочаровывает, особенно начинающих трейдеров, которые не знают, что такое “проскальзывание”.
Как избежать “проскальзывания” в торговле?
Прежде всего, вы должны помнить, что “проскальзывание” не всегда является чем-то плохим, так как оно может также привести к улучшению цен на некоторые ордера. Более того, действительно есть несколько способов минимизировать и даже избежать “проскальзывания” при торговле криптовалютами.
Вы можете использовать гарантированные стоп-лосс ордера, применяемые в наиболее волатильных условиях, лимитные ордера, торговать на менее волатильных рынках (однако не забывайте, что криптовалюты являются высоковолатильными активами), а также избегать торговли во время волатильных рыночных событий.
Как “проскальзывание” влияет на вашу торговлю и что можно сделать?
Поскольку “проскальзывание” практически неизбежно, вы должны учитывать это в своем торговом плане (который важно иметь при торговле криптовалютами). “Проскальзывание” будет учитываться в ваших конечных торговых расходах наряду с другими расходами, такими как спреды, сборы и комиссии. Поэтому вам следует посмотреть на “проскальзывание”, с которым вы сталкивались в течение нескольких месяцев, и использовать среднее “проскальзывание” при расчете торговых издержек.
Итоги
Мы надеемся, что эта статья поможет вам лучше понять проблему “проскальзывания” в торговле криптовалютами. Хотя “проскальзывание” может произойти в любое время, оно наиболее распространено на волатильных или менее ликвидных рынках. Поэтому, если вы хотите избежать последствий “проскальзывания”, лучше всего принять определенные меры предосторожности. Вы можете держаться подальше от крайне нестабильных рынков. Кроме того, старайтесь воздерживаться от торговли, когда происходят важные экономические события, поскольку они могут повлиять на цены активов. И, в конце концов, помните, что “проскальзывание” не всегда является чем-то негативным.
Хотите начать инвестировать в наиболее значимые проекты с помощью BullPerks? Узнайте, как это сделать в этом исчерпывающем руководстве!
Предупреждение. Данный материал не следует рассматривать как основу для принятия инвестиционных решений или как рекомендацию к участию в инвестиционных операциях. Торговля цифровыми активами может быть сопряжена со значительными рисками и может привести к потере инвестированного капитала. Поэтому вы должны убедиться, что полностью понимаете все риски, учитывать свой уровень опыта, инвестиционные цели и при необходимости обратиться за независимой финансовой консультацией.
Что такое проскальзывание?
Проскальзывание — это проскальзывание цен как на традиционных рынках, так и на рынках криптовалют. Проскальзывание — это проблема, требующая внимания в обеих этих областях торговли. Проскальзывание.
Что такое проскальзывание?
Содержание статьи:
Проскальзывание — это проскальзывание цен как на традиционных рынках, так и на рынках криптовалют. Проскальзывание — это проблема, требующая внимания в обеих этих областях торговли. Проскальзывание сильно влияет на покупку и продажу актива. Так что же такое проскальзывание? Что значит проскальзывание? Когда происходит проскальзывание? Что такое допуск по проскальзыванию? и что такое проскальзывание криптовалюты? Давайте подробнее рассмотрим:
Что такое проскальзывание?
Когда происходит проскальзывание?
Проскальзывание происходит при высокой волатильности. Эти времена высокой волатильности часто возникают из-за новостей. Проскальзывание происходит, когда рыночный ордер трейдера исполняется по более низкой или более высокой цене. Вы можете защитить себя от проскальзывания, используя лимитные ордера вместо рыночных.
Например, вы купили криптовалюту за 2 доллара и выставили ордер на прибыль на продажу на 2,10 доллара и стоп-лосс на 1,90 доллара. Волатильность рынка достигла пика, и цена внезапно упала до 1,85 доллара. В этом случае, поскольку цена не видит 1,90 доллара, ваш стоп-лосс не сработает, и вы понесете больше убытков.
Проскальзывание может быть вызвано такими новостями, как экономические новости, решения ФРС по процентным ставкам, решения Центрального банка Турецкой Республики по процентным ставкам, глобальные экономические события. В криптовалютах могут появиться новые листинги, новости о взломах и мошенничестве с новыми партнерскими отношениями.
Что такое допуск по проскальзыванию?
Устойчивость к проскальзыванию — это решение проблемы проскальзывания. Устойчивость к проскальзыванию обеспечивает трейдерам защиту на месте. Однако в настоящее время допуск к проскальзыванию доступен только на нескольких криптовалютных биржах.
В случае изменения цены, которое может произойти в системе допуска проскальзывания, цена покупки актива обновляется автоматически. При покупке актива цена может упасть, и ставка, установленная для хеджирования от этого, называется допуском проскальзывания. В настоящее время этот показатель составляет от 5% до 10%. Пример этого выглядит следующим образом:
Например, при покупке криптовалюты вы устанавливаете уровень допуска проскальзывания на 5%, а при покупке криптовалюты за 100 долларов вы указываете, что ваша цена покупки может составлять до 105 долларов. Таким образом, с установленным вами коэффициентом допуска проскальзывания вы будете защищены от внезапной волатильности цен и не упустите криптовалюту, которую хотите купить. В настоящее время система допуска проскальзывания доступна на некоторых децентрализованных биржах, таких как Uniswap и PancakeSwap.
Что такое проскальзывание криптовалюты?
Криптовалюта имеет огромную волатильность. Это нормально и является одной из причин, по которой криптовалюты в целом любят во всем мире. Если вы используете рыночные ордера в криптовалютах, вы можете столкнуться с проскальзыванием криптовалют. Криптовалютное проскальзывание — это когда рыночный ордер, который вы вводите при торговле криптовалютой, исполняется по цене, отличной от ожидаемой.
Предположим, что цена криптовалюты сильно колеблется, а это означает, что цена может резко расти и падать. Рыночный ордер автоматически выполнит вашу сделку по текущей лучшей цене. Будет происходить проскальзывание криптовалюты из-за высокой волатильности. Из-за этого рыночный ордер продаст вашу криптовалюту выше или ниже ожидаемой вами цены.
Один из лучших способов избежать проскальзывания криптовалюты — использовать лимитные ордера. В этом типе ордера вы устанавливаете цену, по которой вы будете покупать или продавать свою криптовалюту. Вы будете защищены от проскальзывания, но, возможно, не сможете найти продавца по установленной вами цене.
Лучший способ избежать проскальзывания криптовалюты — использовать внебиржевые криптовалюты. На внебиржевых торгах установлены фиксированные цены на покупку. Эти транзакции не совершаются через биржи и, таким образом, на рынок не влияют. Крупные сделки обычно происходят на внебиржевом рынке, и здесь нет брокерских услуг, как на фондовом рынке. Прежде чем транзакции могут состояться, покупатель и продавец должны согласовать цену, что, естественно, позволяет избежать проскальзывания криптовалюты. Таким образом, лучший способ избежать проскальзывания криптовалюты — использовать криптовалюту OTC.