Что такое маржинальная торговля на бирже

Что такое Маржинальная торговля?

Одной из самых распространенных на Forex, рынках криптовалюты, товарных и фондовых биржах, является маржинальная торговля. Понятие, которые многие путают с кредитом, ведь они и в самом деле схожи. Тем не менее, это разные вещи. Рассказываем о маржинальной торговле и ее особенностях.

Определение маржинальной торговли

Маржинальная торговля – финансовая операция, средства для которой дает брокер под клиентский залог (маржа).

Главным отличием маржи от кредита является собственно размер предоставляемых денег. Он многократно больше, чем сама маржа. Размер маржи оговаривается заранее, как правило, она представляет собой разницу между ценой актива и прибылью от него. Залогом не обязательно должны быть денежные средства, им могут быть и какие-нибудь ценные активы.

Принцип маржинальной торговли

Маржинальная торговля тесно связана с кредитным плечом. Возникла она по причине весьма банальной – не каждый начинающий трейдер владеет необходимой суммой для того, чтобы начать торги. Трейдер обращается к брокеру и тот выделяет ему средства, забирая взамен залог и определенную кредитную ставку. Трейдер с брокером устанавливают так называемую минимальную маржу – та нижняя черта на балансе трейдера, по достижении которой, его позиция будет закрыта, чтобы предотвратить дальнейшую потерю денег. Также позиция будет закрыта, если брокер не среагирует вовремя на «маржин-колл» — сигнал от брокера, что ему необходимы дополнительные средства в маржевой заем. Обычно это происходит, когда потери достигают половины имеющейся маржи.

Надо заметить, что брокеры имеют право закрывать позиции даже против желания самих трейдеров. Также это право имеют финансовые агенты, чья работа заключается в мониторинге счетов трейдера и недопущении баланса до установленной минимальной маржи. Что до залога, то он будет автоматически возвращен лишь после удачной реализации позиции.

С маржинальной торговлей, трейдер может открывать как короткие, так и длинные позиции, то есть продавать или покупать активы. И пока позиция остается открытой, его активы обеспечивают заем. Если же он начинает терять деньги, его убыточная позиция закрывается, и все его накопленные активы полностью переходят в статус покрытия убытков.

Величина заема и выделяемых средств обговаривается непосредственно с брокером. Далеко не каждый трейдер может получить большое кредитное плечо, лишь начиная торговлю на Forex. Что-то зависит от брокера, но что-то и от самого трейдера. Каждому из них присваивается так называемый уровень риска, по которому трейдеры распределяются на несколько типов:

Клиент со стандартным уровнем риска – предоставляются незначительные маржинальные займы.

Клиент с повышенным уровнем риска – предоставляются большие маржинальные займы.

Клиент с особым уровнем риска – займы предоставляются только юридическим лицам.

Логика здесь простая: чем больше займ, тем больше риск, и тем больше потенциальная прибыль с клиентских сделок.

В торговле криптовалютами, риска с маржинальной торговлей даже больше, чем где-либо. Причина тут – высокая волатильность криптовалют как таковая.

Существует также такой финансовый инструмент как «маржинальное финансирование». Она обозначает возможность другим трейдерам направлять собственные финансы для поддержки маржинальных сделок определенного трейдера, то есть – выступить неким подобием третьей стороны. Они также получают возможность ликвидации позиций, дабы избежать больших потерь, поэтому их риски нельзя назвать чрезмерными. Естественно, маржинальное финансирование не является бесплатной услугой. Между трейдерами заключается договор о выплате определенной процентной ставки.

Плюсы и минусы

Как и прочие финансовые операции, маржинальная торговля имеет свои плюсы и минусы.

Увеличение прибыли. Самый явный плюс. Благодаря повышению стоимости позиций в торговле, трейдер может получить большую прибыль.

Понижение рисков. Так как трейдеры всегда могут воспользоваться преимуществом маржинальной торговли и сразу открыть несколько позиций, используя незначительные инвестиции на старте, это помогает избежать множества рискованных ситуаций.

Быстрое открытие позиций без обязательных переводов значительных активов.

Можно зарабатывать даже на падении цен активов в торгах.

Увеличение убытков. Принцип тут точно такой же, как и с прибылью. Как известно, одно из правил рынка: чем больше прибыль – тем выше риск. Маржинальной торговли это касается в полной мере. К банкротству может привести даже незначительные изменения на рынке.

Оплата комиссии за предоставление средств.

• Порядок подачи и рассмотрения жалоб
• Политика конфиденциальности

Деятельность компании FIBO Group, Ltd. (зарегистрирована по адресу: 2-й этаж, О’Нил Маркетинг Ассошиейтс Билдинг, Викхамс Кей II, а/я 3174, Роуд Таун, Тортола, Британские Виргинские Острова) регулируется Комиссией по финансовым услугам ( FSC ) BVI, регистрационный номер лицензии: SIBA/L/13/1063.

Компания FONTEN CORPORATION LIMITED (регистрационный номер 94046) зарегистрирована по адресу Офис 925а, Здание 8/9, Европорт, Гибралтар

Торговля на рынке Форекс предполагает значительный риск, включая риск полной потери инвестированных средств. Пожалуйста, имейте в виду, что такая торговля подходит не всем инвесторам и трейдерам.

К сожалению, услуги компании недоступны резидентам Соединенного Королевства, Северной Кореи и США. Полный список стран доступен в документах для клиентов.

Маржинальная торговля на бирже

Откройте счёт с тарифом «Всё включено» за 5 минут, не посещая офис.

проект «Открытие Инвестиции»

Открыть брокерский счёт

Тренировка на учебном счёте

Об «Открытие Инвестиции»

Москва, ул. Летниковская,
д. 2, стр. 4

8 800 500 99 66

Согласие на обработку персональных данных

Размещённые в настоящем разделе сайта публикации носят исключительно ознакомительный характер, представленная в них информация не является гарантией и/или обещанием эффективности деятельности (доходности вложений) в будущем. Информация в статьях выражает лишь мнение автора (коллектива авторов) по тому или иному вопросу и не может рассматриваться как прямое руководство к действию или как официальная позиция/рекомендация АО «Открытие Брокер». АО «Открытие Брокер» не несёт ответственности за использование информации, содержащейся в публикациях, а также за возможные убытки от любых сделок с активами, совершённых на основании данных, содержащихся в публикациях. 18+

АО «Открытие Брокер» (бренд «Открытие Инвестиции»), лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-06097-100000, выдана ФКЦБ России 28.06.2002 (без ограничения срока действия).

ООО УК «ОТКРЫТИЕ». Лицензия № 21-000-1-00048 от 11 апреля 2001 г. на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07524-001000 от 23 марта 2004 г. на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия.

Что такое маржинальная торговля на бирже, и как она работает

Любой, кто интересуется сферой биржевых инвестиций встречал упоминания понятия маржинальная торговля. Но что это такое, и для чего нужен этот инструмент? Разбираем в нашем новом материале.

Примечание: любая инвестиционная деятельность на бирже связана с определенным риском, и при торговле можно потерять средства – это нужно учитывать. Мы не призываем использовать возможность маржинальной торговли, а рассказываем об этом инструменте. Кроме того, для осуществления инвестиций вам понадобится брокерский счет, открыть его можно онлайн. Вы можете изучить торговый софт и потренироваться в совершении операций с помощью тестового доступа с виртуальными деньгами.

Когда используется маржинальное кредитование

Начать инвестировать на бирже сегодня очень легко – брокерский счет открывается онлайн, для покупки многих акций, производных инструментов или валюты не нужно значительных сумм денег. Но и получить значительную прибыль при минимальных вложениях трудно.

Если вы купите за тысячу рублей одну акцию, которая затем вырастет в цене на 50%, вы получите 500 рублей дохода. В процентном соотношении все это выглядит неплохо, но в реальности денег будет совсем немного.

Для обхода этой ситуации с небольшим объемом начальных активов используется так называемое маржинальное кредитование. Его суть в том, что инвестор получает от брокера, по сути, кредит на совершение инвестиций. При этом клиент должен оставить залог для обеспечения кредита – это могут быть акции, валюта и другие активы.

В итоге трейдеры могут совершать операции с акциями, валютой, производных инструментов (фьючерсы и т.п.), физически не обладая ими или не внося на счет полную сумму нужных для покупки денег.

Как это работает

Основное понятие при маржинальной торговле – это кредитное плечо, то есть соотношение собственных средств к заемным.

Как это работает проще показать на примере:.

Представьте, что вы купили 10 бумаг компании Лукойл на свои деньги. Гипотетические расчеты по сделке могут выглядеть так:

• 1 октября 2019 г. Покупка 10 акций Лукойл по цене 5 390 рублей.
• Сумма сделки — 53 900 руб.
• 6 октября 2019 г. Продажа 10 акций Лукойл по цене 5 500 рублей сумма сделки — 55 000 руб.
• Ваш финансовый результат — прибыль в 1 100 рублей

• 1 октября 2019 г. Покупка 50 бумаг Лукойл по цене 5 390 рублей. Сумма сделки — 269 500 руб.
• 6 октября 2019 г. Продажа 50 бумаг Лукойл по цене 5 500 рублей. Сумма сделки — 275 000 руб.

С этой прибыли нужно заплатить брокеру за предоставление кредитного плеча. Кредитом вы пользовались пять дней по ставке 13% годовых – эту часть нужно будет вычесть из итоговой суммы.

Итог: вы заработали больше пяти тысяч рублей. Вместо 1,1 тыс. руб.

Брокерские компании самостоятельно определяют правила маржинального кредитования клиентов. В ITI Capital по умолчанию возможность торговли с плечом доступна всем клиентам, у которых на счету есть деньги или ценные бумаги из списка ликвидных ценных бумаг.

Топ-10 списка ликвидных ценных бумаг на конец сентября 2019 г.

За использование заемных средств при совершении операций «внутри дня» плата не взимается, она берется при переносе позиций между двумя торговыми сессиями в разные дни.

На величину и ставку по маржинальным займам влияет целый набор риск-параметров – они меняются и рассчитываются на основе текущей рыночной ситуации, волатильности и т.п. Один из важных факторов из этого набора – уровень риска клиента. Клиенты делятся по этому показателю на несколько групп:

• КСУР – клиент со стандартным уровнем риска;
• КПУР – клиент с повышенным уровнем риска;
• КОУР – клиент с особым уровнем риска.

Логика довольно проста – чем больше ресурсов можно взять в долг у брокера, тем больше будет заработок в случае удачного развития событий на рынке.

Если что-то пошло не так: маржин-колл

Понятно, что инвестиции с привлечением заемных средств – это само по себе довольно рискованное занятие. Поэтому необходимо понимать, и что происходит в случае неудачного развития событий на рынке.

В том случае если цена акций или другого инструмента, купленного с привлечением маржинального займа, идет не в том направлении, что ожидал инвестор, или при падении стоимости других инструментов из его портфеля, баланс счета может снижаться слишком сильно. Тогда брокер отправляет клиенту так называемый маржин-колл.

Маржин-колл — это предупреждение со стороны брокера о том, что средств клиента больше не хватает на то, чтобы открывать новые позиции и обеспечивать текущие. При получении такого оповещения, инвестор должен дополнительно внести средства на счет, чтобы восстановить возможность обеспечения своих сделок.

Если клиент уверен, что в скором времени рыночная ситуация изменится, то какое-то время он может игнорировать маржин-колл. Однако в том случае, если этого не произойдет, и активы продолжат терять в стоимости, брокер автоматически закроет позиции – то есть продаст акции, валюту и т.п. по текущей рыночной цене. Это позволит брокеру полностью вернуть выданный инвестору займ.

Оптимизация маржинальной торговли

При использовании маржинального кредитования трейдеры сталкиваются с различными ограничениями. Одно из основных – разделение ресурсов по разным рынкам. К примеру, на Московской бирже есть фондовый, срочный, валютный рынки. И для использования маржинальных займов раньше инвестору нужно было иметь ресурсы для обеспечения сделок на каждом из этих рынков – это физически не очень удобно, плюс увеличивает затраты на обеспечение позиций.

В нашей торговой системе под названием MATRIx клиентам доступен сервис единой денежной позиции (ЕДП). Благодаря ему ограничения разных рынков можно обойти. В рамках сервиса ЕДП инвесторы получают общий счет, который объединяет:

• Фондовый рынок Московской биржи (все инструменты, торгуемые в режиме Т+2)
• Срочный рынок Московской биржи (фьючерсы, опционы)
• Валютный рынок и рынок драгоценных металлов Московской биржи (беспоставочный режим)
• Рынок иностранных ценных бумаг Санкт-Петербургской биржи

Это открывает инвесторам возможности использования общего риск-менеджмента (функция доступна в торговом терминале SMARTx), построения сложных арбитражных стратегий, наконец, суммы гарантийного обеспечения операций оказываются ниже, чем при жестком разделении брокерских счетов по разным рынкам, доступное плечо также повышается.

Как правильно вести маржинальную торговлю: 4 простых совета

Маржинальное кредитование при торговле на бирже помогает увеличивать доходность инвестиций. При этом неважно, падает рынок или растет – инвестор получает возможность для совершения более масштабных операций и сделок, чем смог бы осуществить только с привлечением собственных средств. Соответственно, и заработать можно больше.

При использовании этого инструмента есть и риски, которые нужно учитывать. Для избежания ситуации маржин-колла и принудительного закрытия позиций достаточно соблюдать несколько простых правил:

Что такое маржинальная торговля и кредитное плечо

Когда у нас не хватает денег на квартиру или машину, мы можем взять кредит в банке на их покупку — квартира или машина оформляются как залог в обеспечение кредита.

Если вы не расплатитесь по кредиту, банк может забрать заложенное под кредит имущество, продать его и вернуть свои деньги.

То же самое можно делать на бирже: покупать ценные бумаги в кредит и использовать их как обеспечение. Например, имея 100 000 Р , можно купить акций МТС на сумму до 650 000 Р или заключить контракт на покупку 24 000 $ , что приблизительно эквивалентно 1 600 000 Р .

Сделками с кредитным плечом называют такие сделки, объем которых превышает собственные средства. То есть когда вы хотите купить акций на 650 тысяч, а на счете у вас только 100.

Маржинальной торговлей обычно называют заключение таких сделок, для которых требуется получение кредита от брокера. То есть когда вы хотите купить акций на 650 тысяч, на счете у вас только 100, а недостающие 550 тысяч вам дает брокер под залог покупаемых или купленных до этого ценных бумаг.

Размер кредитного плеча показывает, во сколько раз сумма, которую вы можете потратить на акции, превышает ту, которая у вас есть на самом деле. Существуют несколько способов записи размера кредитного плеча. Представим, что для покупки акций на 100 000 Р нам нужно иметь обеспечение на 20 000 Р . Мы можем записать это тремя способами:

1. 1:5 — отношение собственных средств к стоимости того, что вы хотите купить;
2. 1:4 — отношение собственных средств к сумме кредита, который нужен на покупку;
3. 20% — процент собственных средств в размере позиции или портфеля.

Кредитное плечо и оценка залога

Суть маржинальной торговли заключается в том, что кредитование происходит под залог и этот залог всегда находится у брокера. И брокер как бы все время смотрит, за сколько он этот залог может продать. Поэтому брокера волнует лишь одно: чтобы у вас было достаточно собственных средств, чтобы покрыть разницу между начальной ценой залога и ценой, за которую его можно прямо сейчас продать.

Звучит непонятно, но давайте рассмотрим немного упрощенный пример.

Представим, я купил акций на миллион рублей, имея обеспечение на двести тысяч. Восемьсот тысяч брокер дал мне в долг. У меня появились акции на миллион, но они не совсем мои: в любой момент брокер может их продать, потому что они у него в залоге.

Брокер сидит и смотрит, что происходит с моими акциями. Если их цена ползет вверх, то все нормально: акции в любой момент можно продать с прибылью. Я получу прибыль, брокер получит комиссию и вернет те деньги, которые он дал мне в долг.

Брокер продолжает следить, как меняется рыночная цена купленных на его деньги акций. Если она начинает снижаться, то брокер начинает считать.

Ага, этот товарищ занял у меня 800 тысяч.
У меня в залоге акции на миллион.
Я могу их в любой момент продать.
Значит, если цена этих акций приблизится к 800 тысячам, а клиент не продаст их самостоятельно, то я могу их продать и ничего не потеряю.
Да, клиент потеряет свои 200 тысяч. Это его проблемы.

То, что это именно я потеряю деньги в случае снижения цены, справедливо: ведь я принимал решение о покупке акций и поэтому весь риск мой. Но если цена вырастет с 1 000 000 Р до 1 200 000 Р , то я могу продать акции, отдать брокеру его 800 000 Р и моя прибыль составит 200 000 Р . То есть риск мой, но и прибыль тоже моя.

Я мог бы просто купить акций на 200 000 Р без кредитного плеча. Тогда в случае подорожания на 20% заработал бы 40 000 Р , а не 200 000 Р . Но и в случае их обесценивания на 20% я потерял бы 40 000 Р , а не 200 000 Р .

Кредитное плечо — это мультипликатор: оно умножает и твой риск, и твою потенциальную прибыль. С кредитным плечом 1:5 ты заработаешь в 5 раз больше, но и потеряешь в 5 раз больше.

По сути, размер кредитного плеча показывает, как брокер или биржа оценивают риск изменения цены залога. Если они оценивают размер возможного падения цены какой-то акции в 15%, то мы при собственных средствах в 150 000 Р можем купить этих акций на 1 000 000 Р . Если допускается падение в 50%, то для покупки на 1 000 000 Р потребуется уже 500 000 Р .

У кредитования есть стоимость

Как и в случае с ипотекой, за кредитование на бирже нужно платить проценты. Думали, в сказку попали?

Если мы купили акции с плечом и продали в этот же день, то кредитование, как правило, бесплатное. Если купили сегодня, а продали в другой день, то кредитование деньгами стоит у российских брокеров до 20% годовых (конкретнее — в тарифах на брокерское обслуживание).

Не стоит недооценивать коварность цены кредитования. Если при собственных средствах в 200 000 Р открыть позицию в акции на 1 000 000 Р и держать ее полгода при ставке 20%, то только кредитование обойдется в 80 000 Р . Если цена акции останется неизменной, то потери составят около половины капитала просто из-за цены кредитования.

Как купить и продать в кредит

Покупать и продавать ценные бумаги или заключать контракты на бирже с превышением объема собственных средств очень просто. Обычно это не требует согласований и подписания дополнительных документов. У большинства брокеров услуга маржинального кредитования и условия ее предоставления изначально присутствуют в стандартном договоре на брокерское обслуживание.

Обычно от вас даже не требуется самостоятельный расчет размера обеспечения или размера плеча. Вы просто видите в торговом терминале количество акций или других инструментов, которое можете купить или продать уже с учетом возможностей кредитования.

Если вы воспользуетесь этой возможностью и купите с плечом, то на кредит начнут ежедневно начисляться проценты. Как только вы продадите часть бумаг, купленную в кредит, проценты начисляться перестанут.

Маржинальная торговля подразумевает не только кредитование деньгами для покупки. Возможна и продажа акций, которых у вас нет, то есть продажа акций, взятых взаймы у брокера. Но в какой-то момент их придется купить на рынке обратно, чтобы вернуть долг.

Кроме того, одни ценные бумаги — «маржинальные» — могут использоваться как обеспечение для покупки в кредит других бумаг, даже немаржинальных. Потому что для получения кредита нужны не денежные средства, а подходящие для залога бумаги.

Широкая доступность маржинального кредитования объясняется тем, что это кредитование под очень ликвидный залог по типовым правилам. Одалживая вам деньги, брокер почти не рискует, ведь у него есть залог.

Цена этого залога известна в каждый момент на протяжении торговой сессии, а реализация залога по рыночной цене почти не занимает времени и ресурсов.

В сделках со срочными контрактами, такими как фьючерсы, маржинальное кредитование на уровне брокера не требуется вовсе. Кредитное плечо заложено в самой сути этих контрактов из-за частичного обеспечения — это уже серьезная финансовая магия на уровне биржи, об этом нам пока рано.

Какое плечо доступно на фондовом рынке

Размер плеча зависит от используемых инструментов, вашего материального статуса и желания.

У каждой акции и облигации свой уровень риска и размер плеча. Размер кредита зависит от того, какие бумаги вы используете в качестве обеспечения.

Одни считаются более надежными, и под них можно получить больше денег, чем под другие. Не все ценные бумаги, доступные на бирже, принимаются в обеспечение или доступны для продажи в кредит. Конкретный список уточняйте у своего брокера.

Размер плеча определяется уровнем риска по всему портфелю в залоге и измеряется в процентах, на которые может обесцениться залог. Базовые уровни риска рассчитывает банк НКЦ, входящий в группу Московской биржи. Брокеры могут рассчитывать свои уровни на базе уровней НКЦ.

Использование разных ценных бумаг в качестве залога сильно усложнило бы примеры. Поэтому будем считать, что у нас изначально нет залога, а есть только деньги. И мы покупаем маржинальную акцию, которая сама становится залогом в ходе сделки.

Например, по состоянию на январь 2022 года для акций МТС минимальная ставка риска составляет 19%, а для «Детского мира» — 28%. Чтобы быстро прикинуть, на какую сумму можно купить акций на 100 000 Р , нужно поделить собственные средства на ставку риска:

• 100 000 Р / 0,19 ≈ 526 316 Р
• 100 000 Р / 0,28 ≈ 357 143 Р

То есть принимаемые в залог акции МТС на сумму 100 000 Р для целей залога оцениваются в 81 000 Р . А имея 100 000 Р обеспечения, можно купить акций МТС на сумму 526 316 Р в лучшем случае. «Детского мира» — на 357 143 Р . Будет ли случай лучшим, зависит от условий конкретного брокера и вашего материального статуса.

Когда ставка риска установлена как 100%, актив считается неликвидным и для его покупки потребуется полное обеспечение — то есть 100% от его стоимости.

Стандартный и повышенный уровни риска. Клиенты российских брокеров — физические лица — делятся на две категории: клиенты со стандартным уровнем риска (КСУР) и клиенты с повышенным уровнем риска (КПУР). Клиентам со стандартным уровнем доступно меньшее кредитное плечо, чем КПУР.

Для того чтобы понять разницу между КСУР и КПУР, посчитаем, какую максимальную позицию можно теоретически открыть в акциях МТС и «Детский мир», имея 100 000 Р собственных средств.