Как «шортить» на рынке? Простыми словами об игре на понижение
С 1 июня трейдеры снова могут совершать короткие продажи российских бумаг — Банк России снял запрет, введенный 24 марта. Напоминаем всем, кто хочет освежить знания, и рассказываем тем, кто только знакомится с рыночной торговлей: что такое короткие продажи, как «шортить» и какие нюансы есть у такой торговли.
Шорт (short sale), или короткая позиция — это продажа активов, полученных в долг, то есть тех, которыми трейдер на данный момент не владеет.
При помощи шортов на фондовом рынке трейдер зарабатывает на падении курса бумаг, а не на его росте. Для этого нужно продать бумаги по более высокой цене, а выкупить их обратно, когда цена снизится, и вернуть их кредитору. Такая торговля еще называется игрой на понижение.
Например, трейдер хочет зашортить 100 акций, стоимость каждой — 500 руб. У него этих бумаг нет, поэтому он берет их взаймы у брокера. Затем трейдер продает акции и получает за них 50 тыс. руб., но по-прежнему должен брокеру 100 взятых взаймы бумаг. В тот же день ожидания трейдера оправдались: он рассчитывал на понижение, и оно произошло. Теперь одна акция стоит 450 руб., он покупает 100 бумаг, потратив на это 45 тыс. руб., и возвращает брокеру. 5 тыс. руб. разницы за вычетом комиссии брокера — это заработок трейдера.
Важно помнить, что брокер берет не только стандартную комиссию, но и процент — он начисляется за перенос шорта через ночь. То есть, если трейдер «занял» бумаги у брокера, в тот же день продал их, смог купить дешевле и вернуть брокеру, то проценты не начислятся. Но с каждым новым торговым днем за пользование заемными бумагами нужно будет выплачивать проценты в соответствии с тарифом.
«Шортить» можно не все бумаги — ознакомиться со списком активов, доступных для открытия коротких позиций, можно здесь.
Способ совершать операции с ценными бумагами или валютой, даже когда у вас нет самих активов — это и есть маржинальная торговля, или торговля с плечом. Чтобы разобраться в понятии, разберем несколько терминов:
• Маржинальные активы — ценные бумаги или валюта на счете инвестора, выступающие гарантией возврата средств.
• Кредитное плечо — соотношение денег трейдера к общему объему средств, которыми он торгует, иными словами — соотношение собственных и заемных средств. Плечо поможет определить, сколько средств или бумаг брокер одолжит трейдеру под залог.
Например, плечо 1:10 означает, что брокер даст трейдеру сумму, которая будет превышать счет в 10 раз — если на счете лежали $500, то торговать трейдер сможет суммой $5 тыс.
Таким образом, маржинальная торговля — это режим торговли заемными у брокера активами, средствами. Прибыль по маржинальным сделкам благодаря плечу может существенно вырасти, но в случае неудачи убытки вырастут тоже значительно.
• Маржин-колл — уведомление от брокера о необходимости пополнения счета. Если трейдер несет убытки, то размер маржи сокращается — при достижении критического значения брокер предупредит трейдера при помощи уведомления в терминале или по электронной почте.
После получения маржин-колла трейдер может внести на счет дополнительные средства, либо закрыть часть позиций. В случае, если инвестор не предпринимает никаких действий, может быть объявлен stop out — принудительное автоматическое закрытие позиций.
Нужно действовать по тому же алгоритму, по которому совершается продажа в торговом терминале QUIK или в приложении БКС Мир инвестиций.
В окне «Ввод заявки» необходимой акции выбрать «Продажу», а затем определиться с количеством лотов и ценой сделки. После этого на счете появится позиция со знаком минус, кроме того, вы увидите «виртуальные» средства, которые будут получены от продажи — эти деньги не будут доступны, пока короткая позиция не будет закрыта.
Чтобы закрыть шорт, нужно купить необходимое количество акций — они автоматически погасят заем у брокера.
Чтобы новички смогли оценить свои знания и риски, с 1 октября 2021 г. неквалифицированные инвесторы должны проходить тестирование Банка России, если хотят воспользоваться некоторыми возможностями рынка и сложными инструментами. Торговля шортами достаточно рискованная, поэтому для нее тоже предусмотрен тест — без удачных результатов сделки с плечом будут недоступны.
Трейдеру нужно будет ответить на 7 вопросов: первые касаются опыта в торгах, остальные проверяют знания по теме. Подготовиться к этому и другим тестам поможет наш бесплатный курс «Тестирование для неквалифицированных инвесторов».
После успешного прохождения тестирования в личном кабинете или приложении БКС Мир инвестиций подключите услугу «Необеспеченные сделки и маржинальная торговля» — шортить вы сможете уже на следующий рабочий день. Поэтому если вы хотите, чтобы шорты были доступны вам 1 июня, пройдите тестирование не позднее 31 мая.
В приложении БКС Мир инвестиций нужно зайти в раздел «Еще», выбрать пункт «Условия облуживания» (сверху выбрать необходимый счет), далее перейти к разделу «Необеспеченные сделки» — включаем и подписываем изменения смс-кодом.
Как зарабатывать на падении акций
Откройте счёт с тарифом «Всё включено» за 5 минут, не посещая офис.
проект «Открытие Инвестиции»
Открыть брокерский счёт
Тренировка на учебном счёте
Об «Открытие Инвестиции»
Москва, ул. Летниковская,
д. 2, стр. 4
8 800 500 99 66
Согласие на обработку персональных данных
Размещённые в настоящем разделе сайта публикации носят исключительно ознакомительный характер, представленная в них информация не является гарантией и/или обещанием эффективности деятельности (доходности вложений) в будущем. Информация в статьях выражает лишь мнение автора (коллектива авторов) по тому или иному вопросу и не может рассматриваться как прямое руководство к действию или как официальная позиция/рекомендация АО «Открытие Брокер». АО «Открытие Брокер» не несёт ответственности за использование информации, содержащейся в публикациях, а также за возможные убытки от любых сделок с активами, совершённых на основании данных, содержащихся в публикациях. 18+
АО «Открытие Брокер» (бренд «Открытие Инвестиции»), лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-06097-100000, выдана ФКЦБ России 28.06.2002 (без ограничения срока действия).
ООО УК «ОТКРЫТИЕ». Лицензия № 21-000-1-00048 от 11 апреля 2001 г. на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07524-001000 от 23 марта 2004 г. на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия.
Медвежий тренд: как заработать на падении акций
Почему экономики цикличны — рост непременно сменяется падением? Дело в том, что цикличность характерна для всех процессов в физическом мире.
Природа любой экономики базируется на спросе и предложении. При этом сильную сторону могут занимать как покупатели, так и продавцы.
Предположим, есть некая экономика в фазе активного роста с низкой инфляцией, растущим ВВП и другими позитивными фундаментальными показателями. В такой среде высокое и стабильно поднимающееся благосостояние людей будет стимулировать спрос на товары и услуги и положительно влиять на все производство и увеличивать стоимость акций компаний-производителей.
Бывает так, что экономики сталкиваются с мощными внешними вызовами. Например, выросли цены на энергоресурсы в результате возникновения резкого дефицита сырья на рынке. И понятно, что этот дефицит не на месяцы, а на годы вперед. Дефицит провоцирует рост цен на сырье быстрыми темпами.
И если экономика какой-либо страны до роста сырьевых цен фактически имела рентабельное производство за счет дешевой энергии, то, столкнувшись с ростом затрат на энергию в несколько раз, оказалась в ситуации, когда она больше не может работать по прежней модели. Выручка производителей падает. При этом приходится сильно увеличивать цены на конечную продукцию. Раскручивается инфляционная спираль, которая очень быстро перемещается в розницу. Акции компаний-производителей падают.
А некоторые группы компаний или целые отрасли и вовсе попадают в печальную ситуацию, при которой понятно, что эмитент еще не скоро сможет выйти из медвежьего круга низкой выручки или вовсе убыточности. Акции таких компаний оказываются в длинном медвежьем тренде. И помочь им могут только структурные изменения в экономике — или снова дешевое сырье, или новые виды энергии, или новая бизнес-модель.
В любом случае, долгой медвежьей «зимы» не избежать, так как все нововведения создаются/внедряются медленно. И обычно если акции входят в медвежий цикл, то там же очень быстро оказываются криптовалюты, которые также уверенно падают, чтобы потом войти в застойный период флэта, который так не любят участники рынка.
Однако хорошая новость в том, что как инвесторы, так и трейдеры могут зарабатывать на медвежьем рынке. Главное — найти правильные активы и живые рынки, где есть хоть какая-то волатильность.
Что такое коррекция на рынке акций?
Коррекция — событие (явление) менее масштабное, чем медвежий тренд или рынок в целом. Характерный признак коррекции на рынке акций — это, например, когда индекс широкого рынка США — S&P500 — падает ниже 10% и более от своих максимальных значений.
Коррекция на дневном таймфрейме S&P 500 может выглядеть так:
Коррекция фондового рынка продолжается как правило 3–4 месяца.
Но всегда нужно иметь в виду, что коррекция может легко перейти в медвежий рынок.
Медвежий рынок на недельном таймфрейме S&P 500:
Сколько по времени может восстанавливаться рынок с начала медвежьего рынка?
Восстановление после медвежьего рынка на недельном таймфрейме S&P 500:
Таким образом, на восстановление могут уйти годы. Все зависит от фундаментальных аспектов. Как чувствует себя экономика, проще говоря.
Поговорим о том, как уменьшить потенциальные убытки и заработать прибыль в ситуации коррекции фондового рынка.
Как заработать на коррекции рынка и защитить портфель?
Управление рисками. Не более 10% капитала на сделку
Предположим, у вас есть $2500 инвестиционного капитала.
Допустим, вы покупаете акции, ориентируясь на то, чтобы их стоимость не превышала 10% баланса портфеля.То есть вы можете потратить $250.
Например, если вы хотите купить акции фармкомпании Moderna (MRNA) по цене $12,4 за акцию, вам надо зайти в сделку с не более чем 20 акциями.
Размер позиции на дневном таймфрейме MRNA:
Динамика акций Moderna, NASDAQ.
При этом вы хотите убедиться, что у вас выставлен стоп-лосс, который составляет минус 10% от цены, по которой вы открыли сделку.
Таким образом, если ваша цена входа равна $12,40, у вас также должен быть стоп-ордер на уровне $11,16.
Стоп на дневном таймфрейме MRNA:
Динамика акций Moderna, NASDAQ.
Если вы размещаете не более 10% портфеля а акции и имеете цену стоп-лосса минус 10% от цены входа, вы не потеряете более 1% на сделке.
Если вы купите 20 акций MRNA по цене $12,4 за акцию, ваш максимальный убыток составит $25, если цена достигнет уровня вашего стопа.
Кстати, для быстрого расчета позиции удобно использовать интерактивный калькулятор трейдера.
Управление рисками: еще меньший процент портфеля на сделку, но лот больше
Представим ситуацию, что мы находимся в процессе коррекции фондового рынка.
Выше по тексту мы рекомендовали выделять 10% портфеля на сделку.
Но если коррекция затяжная, или вы открываете позицию после нескольких последовательных неудач, стоит торговать в более оборонительной манере, например, выделяя 5% на сделку.
Таким образом, если выделить 10%, вы получите максимум 10 открытых сделок. Если потратить 5%, то вы сможете позволить себе уже 20 сделок.
Кроме того, цена стоп-лосса остается прежней и составляет минус 10% от цены вашего входа.
Это, в свою очередь, создает максимум риска на сделку в размере 0,5%.
Такой подход уменьшает ваши потери до микроскопического уровня.
Логичный вопрос — можно просто остаться в наличных деньгах и подождать, пока пройдет коррекция? Безусловно, вы можете не открывать сделки. Но вы никогда не узнаете, когда именно закончится коррекция фондового рынка.
Ко времени завершения коррекции, когда вы решите начать торговлю, вы уже можете упустить некоторые интересные возможности.
Коррекция рынка: как выбрать акции и как на них заработать?
Как лучше диверсифицировать портфель в ситуации, когда на рынке коррекция?
Следуйте за лидерами рынка
Не складывать все «яйца» в одну корзину — это понятно. Но как узнать, рассчитана ли эта корзина на долгий срок?
Можно, например, использовать скринеры акций.
Есть много способов, как можно использовать скринер акций, так как комбинации настроек и параметров бесчисленны.
Можно воспользоваться проверенным принципом из книги Уильяма О’Нейла «Как делать деньги на фондовом рынке. Стратегия торговли на росте и падении»:
«То, что кажется основной массе людей слишком дорогим и рискованным, обычно становится дороже, а то, что кажется дешевым и безопасным, обычно дешевеет».
Представьте себе, что вы видите акции, которые стабильно показывают хорошие результаты, несмотря на коррекцию фондового рынка…
Это уже что-то. Чтобы развить идею дальше, применим две настройки фильтра, которые помогут получить субъективную оценку:
- 52-недельные максимумы.
- Скорость изменения.
52-недельные максимальные значения
Исторические данные говорят о том, что ваши шансы потерять деньги уменьшаются с течением времени, когда вы торгуете акциями на их 52-недельных максимальных значениях.
Этот параметр есть у большинства скринеров.
И эту настройку можно использовать на бесплатном скринере finviz.com.
Скорость изменения
Скорость изменения определяет, насколько быстро акции изменились в цене за определенный период времени.
Если вы хотите найти лидеров фондового рынка за последние три месяца, то можете изменить настройки и использовать 12-недельный период.
Почему этот момент важен?
Если вы торгуете на младших таймфреймах, то ожидание 52-недельного максимального значения окажется неактуальным.
Таким образом, вам нужна более выраженная гибкость в отношении используемых инструментов.
Можно использовать платформу-скринер ThinkorSwim и отфильтровать результаты скрининга с помощью 50-недельной нормы изменений:
Что делать дальше?
Ранжируйте и расставляйте приоритеты
Вернемся к результатам, которые мы уже получили выше.
Допустим, лидеры — TSLA, MRNA и MSFT.
Вам нужно убедиться, что вы ставите TSLA в списке приоритетов на первое место, MRNA — на второе и так далее.
Нужно убедиться, что выбранные акции соответствуют правилам вашей торговой стратегии. Это нужно сделать до входа в сделку. И нельзя заходить в сделку только на основе результатов проверки! Нужно больше данных.
Коррекция на фондовом рынке: техника торговли акциями
Есть способ снизить риск и потенциально увеличить прибыль по каждой сделке.
Мы уже кое что узнали о минимизации риска из текста выше. Теперь попробуем усилить вышесказанное практической полезной конкретикой.
1. Выделяем на сделку маленький процент депозита
Например, у вас есть счет в размере $5000, и вы вошли в сделку в отношении акций компании Kirklands объемом 5% депозита со стопом минус 10% от цены входа.
Сделка на дневном таймфрейме:
График динамики акций KIRK, NASDAQ.
Теперь вам нужно дождаться, когда цена акции начнет двигаться в вашу пользу, пробьет ближайшее ценовое максимальное значение и закроется выше него или в области сопротивления. И кстати, подробнее о применении линий поддержки и сопротивления вы можете почитать здесь. Это очень полезно, так эти линии помогают предсказывать поведение цены.
Пробой на дневном таймфрейме KIRK:
График динамики акций KIRK, NASDAQ.
Как только цена совершит пробой, нужно подходить к следующему шагу.
2. Масштабируем и перемещаем стоп в безубыточную область
Идея в том, что в идеале акции сначала должны доказать, что они действительно имеют потенциал. А уже потом вы откроете сделку.
Итак, мы находимся в ситуации коррекции фондового рынка.
Вы добавляете еще 5% к вашей позиции по акциям в целях масштабирования вашей сделки.
Масштабирование на дневном таймфрейме KIRK:
График динамики акций KIRK, NASDAQ.
Вы перемещаете стоп-лосс в область безубытка средней цены на основе всей позиции, где вы не потеряете ни цента.
Стоп-лосс в безубытке на дневном таймфрейме KIRK:
График динамики акций KIRK, NASDAQ.
3. Следите за своим стопом
Есть так много способов для отслеживания стопа.
Можно использовать трейлинг-стоп, скользящий стоп по скользящей средней — нет лучшего метода. Можно брать любой.
График динамики акций KIRK, NASDAQ.
Инструмент не имеет значения! Используйте любой.
Когда коррекция на фондовом рынке закончится?
Коррекция фондового рынка как правило заканчивается через 3–4 месяца. Но в том случае, если коррекция не перерастет в устойчивый медвежий тренд.
Нет четких правил, которые могли бы предсказать, когда закончится коррекция.
Что тогда делать? Смотрим на цену. Она должна пробить ближайший максимум и закрыться выше него — это будет сигналом.
Это шанс, что коррекция фондового рынка закончилась.
Новый максимум на недельном таймфрейме S&P 500:
Коррекция на фондовом рынке: выводы
Торговля во время коррекции фондового рынка, несомненно, непростое дело, так как ложные пробои и развороты случаются чаще.
Подробнее об индикаторах разворота можно почитать здесь.
Самый важный момент — насколько хорошо вы управляете своим риском и своими сделками, а не то, насколько хорошо вы комбинируете индикаторы.
Зарабатывайте на любых рынках — медвежьих и бычьих. Без ограничений.
Как устроены короткие позиции и как играть на понижение на фондовом рынке
На фондовом рынке существует два основных принципа торговли: за счет роста цены актива и за счет ее снижения — длинные и короткие позиции.
Длинная позиция (длинная продажа, покупка актива, long, «лонг») — сделка по продаже актива после роста его цены. Такие сделки проводятся в расчете на рост рынка: актив, например акция, приобретается по низкой цене, а продается после подорожания.
Короткая позиция (короткая продажа, short, «шорт») — это продажа актива на фондовой бирже, не принадлежащего продавцу, а взятого им в кредит у брокерской компании. Однако в случае с фьючерсами и опционами схема будет немного иной, и брать актив взаймы не потребуется, нужно будет предоставить только гарантийное обеспечение (ГО). Короткую продажу также называют продажей без покрытия, или игрой на понижение.
Короткие продажи совершают инвесторы, которые ожидают снижения цен на актив. Они берут его в долг, продают, а когда цены снижаются — покупают снова, но уже по более низкой цене и возвращают кредитору. Полученная разница за вычетом сопутствующих расходов составляет прибыль инвестора.
Как работают короткие продажи
Чтобы совершить короткую продажу ценной бумаги, инвестор обращается к брокеру с просьбой о предоставлении актива в кредит.
Фактически нужно просто выбрать бумагу или инструмент и нажать кнопку «Продать». Брокер выведет предупреждение о совершении необеспеченной сделки, а после подтверждения проведет операцию.
При этом, помимо стандартной комиссии, брокер возьмет также процент за использование бумаг в кредит — он начисляется за перенос «шорта» на следующий день. Плата будет начисляться за каждый новый торговый день с бумагами «в шорт».
Кроме того, брокер задает уровень, при достижении которого короткая позиция закрывается принудительно — срабатывает маржин-колл, чтобы инвестор или трейдер смог выполнить взятые на себя обязательства и вернуть актив, взятый у брокера в долг.
Если инвестор или трейдер сумел занять бумаги у брокера и в тот же день их продать и вернуть брокеру обратно, то процент за кредит начисляться не будет.
Виды коротких продаж
Выделяют следующие виды коротких продаж:
- Спекулятивные сделки.
Это самый распространенный тип сделок для коротких продаж. Схема работает следующим образом. Инвестор ожидает снижения стоимости актива. Он заимствует его у брокера и продает. Через определенный период времени котировки снижаются, и инвестор покупает актив по более низкой цене и возвращает кредитору, тем самым закрывая короткую позицию. Если же цена не снизилась, инвестор получает убыток.
- Операции переворота (реверса) позиции.
Это сделки, совершаемые с целью защиты инвестора от потерь при снижении стоимости актива, который он приобретает для формирования инвестиционного портфеля. Чтобы предотвратить потери, инвестор сначала совершает короткую продажу, а после снижения цен приобретает актив. Часть приобретенных инструментов идет на закрытие короткой позиции, часть — остается в его портфеле.
- Технические короткие продажи.
Это более сложные короткие продажи с определенной целью. Например, если продавец владеет тем же активом на длинной позиции либо вскоре вступит во владение им. К техническим коротким продажам, в частности, относят хеджирование, или «продажи против сейфа», арбитражные продажи и продажи дилеров.
Хеджирование — это короткая продажа, совершаемая инвестором, который владеет аналогичным активом, но предпочитает не продавать его по той или иной причине. Такие сделки, например, осуществляют владельцы крупных пакетов акций для сохранения своего статуса или должностные лица компаний. Если ожидается снижение котировок, инвестор для страхования берет акции взаймы и продает, а собственные акции хранит дальше.
Арбитражные продажи чаще всего совершают профессиональные трейдеры. Они осуществляют две противоположно направленные сделки с одним и тем же активом или взаимосвязанными активами на разных рынках для заработка на разнице между ними.
Короткие продажи дилеров осуществляются с целью поддержания стабильного высоколиквидного рынка, когда в период повышенного спроса у дилеров может не оказаться в наличии необходимых бумаг.
Какие инструменты можно «шортить»
Список инструментов, доступных для совершения необеспеченных сделок, можно найти на сайте Мосбиржи или на сайтах и в приложениях брокеров.
Брокерские компании, как правило, вводят ограничения для торговли в «шорт» акциями, разрешая открывать короткие позиции только по наиболее ликвидным бумагам. В России это «голубые фишки», которые торгуются на Московской бирже.
Без ограничений для открытия коротких позиций доступны фьючерсы и опционы. При этом для проведения операций с фьючерсами и опционами для неквалифицированных инвесторов может потребоваться прохождение специального тестирования.
Облигации, как правило, не «шортят», так как это не приносит значительного дохода из-за их невысокой волатильности бумаг, хотя технически это возможно.
Примеры открытых коротких позиций на Мосбирже
Чаще всего на Мосбирже инвесторы и трейдеры открывают короткие позиции во фьючерсах.
Так, по итогам торгов 23 июня во фьючерсном контракте на курс доллара США — российский рубль (Si-9.23) институциональные инвесторы (юридические лица) открыли 3,7 млн позиций, из которых 55% приходилось на короткие позиции. Во фьючерсе на китайский юань (CNY-9.23) из 5,8 млн позиций они же открыли 60% коротких позиций.
Во фьючерсе на индекс американских акций (SPYF-9.23) из почти 357 тыс. открытых институциональными инвесторами позиций всего 12% открыто в «шорт».
Традиционно считается, что если по бумаге или инструменту открыто больше длинных позиций, то рынок ожидает его роста; если больше коротких позиций, то рынок ожидает падения стоимости этого актива.
Как строится стратегия заработка на коротких позициях
Для эффективной работы на фондовом рынке важно грамотно определять время приобретения и продажи активов. Если у инвестора есть свободные деньги, которые он собирается использовать для покупки активов, а на рынке наблюдается снижение цен, ситуацией можно воспользоваться для проведения коротких продаж.
Важно: сделки с использованием заемных активов являются более рискованными, чем длинные позиции. Короткие продажи чаще осуществляют профессиональные участники рынка и трейдеры — биржевые спекулянты, маркетмейкеры, арбитражеры и т. д. Обычные инвесторы не так часто используют этот тип сделок, так как он требует профессиональных навыков и знаний.
Возможности заработка на коротких позициях различаются в зависимости от выбранного инструмента. Наиболее эффективные инструменты для «шорта» — акции, фьючерсы и опционы. «Шортить» облигации не имеет особого смысла, говорит руководитель проектов ИК «Велес Капитал» Валентина Савенкова. Она поясняет, что это инструмент с низкой волатильностью и ограниченным доступом для открытия коротких позиций.
Чтобы открыть короткую позицию в акциях, необходимо привлечь их в кредит у брокера. Инвестор берет у брокера в займ определенные акции и продает их на бирже. При этом на его счете возникает отрицательный остаток по ценным бумагам. После снижения котировок акции приобретаются по более низкой цене и возвращаются брокеру. В результате инвестор получает доход. За взятые в кредит акции инвестор выплачивает брокеру комиссию в соответствии с тарифом.
Короткие продажи фьючерсов работают по схожей схеме, но не требуют займа бумаг и его оплаты.
Короткая позиция в опционах имеет иной экономический смысл: инвестор берет на себя обязательство совершить сделку с базовым активом и получает за это гарантированный доход в виде премии.
Савенкова обращает внимание, что классический «шорт», как правило, предполагает непокрытую продажу актива, а опционы — это «отдельные сложные инструменты и отдельные стратегии».
Персональный брокер «БКС Мир инвестиций» Максим Клочков отмечает, что, как правило, трейдеры используют парную стратегию «»лонг» против «шорта»». Это идеи заработка на спреде или продажи для страхования портфеля от снижения в случае изменения геополитического фона. Эксперт поясняет, что с помощью коротких продаж инвесторы могут продавать фундаментально слабые бумаги при еще большем ухудшении ситуации.
Примеры заработка на коротких позициях
Пример 1.
Эдуард в ожидании снижения котировок акций ВТБ в начале сентября 2022 года взял у брокера в кредит 100 тыс. бумаг компании, продал их по рыночной цене в 0,2 рубля за штуку и получил 20 тыс. рублей. Комиссия от продажи составила 0,5% от суммы сделки, то есть 100 рублей, комиссия за предоставление акций в кредит за месяц — 2%, то есть 400 рублей. В начале октября он купил 100 тыс. акций по цене 0,15 рубля за штуку, заплатив 15 тыс. рублей. Комиссия за сделку составила 0,5%, то есть 75 рублей.
В итоге Эдуард заработал:
20 000 — 100 — 400 — 15 000 — 75 = 4 425 рублей.
Пример 2.
Геннадий имеет в инвестиционном портфеле 50 акций компании BP, которые рассматривает как долгосрочные инвестиции. Проведя анализ рынка, Геннадий понял, что на фоне снижения цен на нефть ожидается падение котировок акций компании, но продавать бумаги он не хочет.
Чтобы его активы снизились не так сильно, он решил провести короткую продажу: 5 июня взял взаймы у брокера 100 акций BP и продал их по цене 482 доллара за бумагу, получив 48 200 долларов. Комиссии за кредит и сделку составили 482 доллара и 241 доллар соответственно. 20 июня на фоне стабилизации цен на нефть Геннадий закрыл короткую позицию: купил 100 акций по цене 460 долларов за штуку, заплатив 46 тыс. долларов и комиссию за сделку в размере 230 долларов.
В итоге его доход составил:
48 200 — 482 — 241 — 46 000 — 230 = 1 247 долларов.
Имеющийся ранее в инвестпортфеле пакет акций за это время подешевел на 1 100 долларов. Таким образом, короткая продажа позволила сохранить суммарные активы и даже немного увеличить их, несмотря на падение котировок.
Обратите внимание. Торговля на коротких позициях активно использовалась участниками российского рынка в феврале 2022 года на фоне его снижения из-за ожидания новых антироссийских санкций. 24 февраля из-за обвала рынка ЦБ временно запретил этот механизм, но впоследствии запрет был снят.
Как самостоятельно провести анализ для коротких продаж
Инвестор может провести анализ и выбрать бумагу для открытия короткой позиции самостоятельно.
Аналитик «Алор Брокера» Андрей Эшкинин отмечает, что для этого стоит анализировать финансовые отчеты компаний: при плохих финансовых показателях котировки акций будут снижаться, что дает возможность получить прибыль с помощью коротких позиций.
Клочков обращает внимание, что инвестор может сам проанализировать бизнес компании, но определить потенциал снижения бумаги и момент, когда «шорт» нужно закрывать, самостоятельно сложно. «Начинающим инвесторам стоит аккуратно относиться к открытию коротких позиций и использовать их на падающем рынке», — советует он.
Савенкова отмечает, что для выбора актива для коротких продаж лучше всего подходят инструменты и методы технического анализа. Например, скользящая средняя или индикаторы RSI и стохастический осциллятор (Stochastic).
Плюсы и минусы торговли в «шорт»
Торговля на заемные средства — довольно рискованная стратегия. Риск короткой продажи (открытия «шорта») заключается в том, что цена актива вопреки ожиданиям может вырасти. В этом случае инвестор, чтобы отдать брокеру взятые взаймы акции или иные финансовые инструменты, вынужден будет приобрести их по более высокой цене, получая убыток.
Клочков считает существенным минусом то, что активы, которые берутся взаймы у брокера, нужно обеспечивать денежными средствами, а Савенкова — необходимость платить дополнительную комиссию за кредитование.
Главный плюс торгов на «шорте» — возможность зарабатывать на снижении рынка и падении стоимости выбранных активов. Также короткие продажи позволяют хеджировать риски, то есть защищать инвестиционный портфель в период рыночной нестабильности и неопределенности.
«В сложные времена для экономики «шорт» позволяет инвесторам увеличивать доход. Во времена неопределенности, если открыта длинная позиция по бумаге, инвестор может одновременно встать в короткую позицию — и шанс получения убытка будет стремиться к нулю», — говорит Эшкинин.
Основные риски коротких продаж: можно ли потерять все
Основной риск торговли в «шорт» — возможный рост цены актива, который приносит убыток инвестору. Убыток от короткой позиции будет равен цене ее открытия (цене продажи) за вычетом цены закрытия (покупки) и выплат брокеру.
Эшкинин добавляет, что «шорт» более рискованная стратегия, чем длинная позиция, так как потенциальная прибыль при коротких продажах меньше, а потенциальный убыток больше.
Савенкова отмечает, что потерять все вложенные деньги инвестор может в том случае, если торгует с большим плечом. Она поясняет, что в случае взятия у брокера в кредит ценных бумаг на 100 тыс. рублей и росте цены актива на 30% убыток составит 30% от капитала.
Если на 100 тыс. рублей инвестор продает фьючерсы, у которых вместо полной оплаты резервируется гарантийное обеспечение в размере 20% от стоимости, фактически он может продать активы на сумму в пять раз больше имеющейся. В этом случае рост цены фьючерса на 30% приведет к получению убытка в 150% от капитала. Однако это не является специфическим признаком «шорта» — так же можно потерять деньги, торгуя с плечом в «лонг», подчеркивает Савенкова.
Советы для инвесторов при торговле на коротких позициях
Чтобы снизить риск получения, начинающим «шортистам» эксперты советуют преимущественно выбирать период общего снижения рынка. Также не следует брать в кредит активы на слишком большую сумму и использовать максимальное кредитное плечо.
Клочков также советует использовать риск-менеджмент, а Савенкова — обязательно выставлять стоп-приказы. При этом полезно будет изучать технический анализ и методы принятия торговых решений.
Эшкинин обращает внимание, что драйвером для роста котировок российских акций часто выступают будущие дивиденды. «Если компания принимает решение о выплате дивидендов, которые больше ключевой процентной ставки, по таким бумагам не стоит открывать короткие позиции, риск потерь возрастает», — отмечает он.
Кроме того, заработать на дивидендном гэпе на короткой позиции не получится: во время дивидендной отсечки брокер удержит у инвестора сумму, равную размеру дивидендов.
С помощью сервиса Банки.ру вы можете больше изучить тему инвестиций, выбрать брокера, а также найти подходящую дебетовую или кредитную карту или подобрать вклад.