ВТБ предложил обменять заблокированные активы розничных инвесторов
У ВТБ есть идея, как поступить с заблокированными иностранными ценными бумагами российских инвесторов: запустить торговлю бумагами на внутреннем рынке и разрешить нерезидентам их выкупать, а в обмен на это – дать возможность избавиться от российских. Об этом в интервью «Ведомостям» рассказал председатель правления ВТБ Андрей Костин.
ВТБ предлагает для схемы использовать средства иностранных держателей со счетов типа С. Нерезидентам стоит разрешить поэтапную продажу российских акций на внутреннем рынке, а на вырученные средства – целенаправленно выкупать у российских инвесторов иностранные ценные бумаги, заблокированные из-за действий Euroclear и «иных вышестоящих иностранных депозитариев».
«Конечно, для реализации этой схемы нужно запустить торговлю такими бумагами и разрешить иностранцам их выкупать, это должен быть регулируемый процесс», – отметил Костин. По словам банкира, он уже проговаривал эту идею с руководством Банка России и правительством. «Она, в принципе, поддержана, необходимо только проработать детали», – уточнил Костин. «Ведомости» направили запрос в ЦБ.
Инвестиции иностранцев в российский рынок и россиян – в западный находятся, скорее всего, в паритете, предположил Костин. Но если разница все-таки будет, то ее можно нивелировать за счет дополнительных мер, включая создание либо специальной компании или фонда, которые примут активы на себя.
В перспективе будет правильным открыть торги на «СПБ бирже» теми иностранным бумагами, которые в настоящий момент учитываются в расчетном депозитарии биржи на неторговых разделах, предлагает Костин: клиенты, купившие ценные бумаги на российской площадке, должны иметь возможность их там же реализовать при желании, в том числе с расчетами в рублях.
Второе направление, на которое, по мнению банкира, нужно обратить внимание, это получение разрешений OFAC (Управление по контролю за иностранными активами Минфина США) на разморозку своих активов самими гражданами. «Но этот путь длинный и сложный, хотя и здесь мы готовы оказывать нашим клиентам всяческую помощь», – резюмировал Костин.
Международные депозитарии Euroclear и Clearstream в конце февраля закрыли «мост» с Национальным расчетным депозитарием (НРД), а в начале июня Евросоюз ввел против него санкции, законодательно отрезав российских инвесторов от своих ценных бумаг. Заблокированные активы оказались как минимум у 5 млн человек, иностранных акций заморожено на 320 млрд руб., оценивал ЦБ. Всего же, по оценке регулятора, в НРД зависло ценных бумаг на 6 трлн в рублевом эквиваленте. Глобальные инвесторы владеют российскими ценными бумагами на сумму не менее $150 млрд, сообщало издание Financial Times. По данным Банка России (на основе данных Мосбиржи), на конец 2021 г. иностранные инвесторы держали долларовые долговые обязательства России на сумму $20 млрд, рублевые ОФЗ на $41 млрд, объем российских акций в портфелях нерезидентов составлял $86 млрд.
Реальность идеи
У нерезидентов общая сумма заблокированных активов существенно превышает заблокированные средства наших инвесторов, рассуждает начальник отдела инвестиционных продуктов и технологий УК «Открытие» Евгений Горбунов, поэтому обмен был бы максимально комфортным для российских инвесторов и позволил бы осуществить продажу по рыночным условиям без учета дисконтов.
Инициатива вполне жизнеспособна, но все зависит от деталей такого взаимозачета, считает Горбунов: для их проработки нужна нормативная база и правильная система учета. Он считает, что возможно создание отдельного рынка, где бы могли встречаться резиденты с нерезидентами. При создании отдельного фонда вопрос разблокировки всех активов будет просто отложен, говорит Горбунов: в случае успешной реализации обмена проблему можно решить полностью. В УК «Открытие» эту идею поддерживают.
Возможно, идея с «обменом» изящнее предыдущих, но не до конца понятно, как это можно реализовать на практике, говорит руководитель направления по взаимодействию с государственными органами УК «Альфа-капитал» Николай Швайковский: прежде всего, кто со стороны иностранных инвесторов будет выступать стороной переговорного процесса. Маловероятно, что иностранные регуляторы согласятся на это, рассуждает эксперт, а поправок на российской стороне будет недостаточно, если на принятые условия не согласится другая сторона.
Важна и оценка стоимости активов, которая должна устроить все стороны, отмечает Швайковский: в отсутствие открытого рынка оценка некоторых видов активов станет отдельным предметом спора. Это самая большая неопределенность в реализуемости предложенной стратегии, соглашается генеральный директор «Росбанк капитала» Олег Галкин: успех идеи будет зависеть от оценки «рыночных» цен на активы, которая для заблокированных ценных бумаг зачастую в принципе невозможна из-за отсутствия сделок по ним.
Рассматривать такую схему можно, только если регулирующие органы стран примут такое решение, говорит руководитель управления развития клиентского сервиса ФГ «Финам» Дмитрий Леснов. Нерезидентам такая инициатива откроет окно для выхода, говорит Горбунов, потому им необходимо продать активы, которые они по инвестиционной декларации уже не могут держать. По наблюдениям Леснова, многие нерезиденты готовы выйти по любыми ценам, чтобы получить хоть какую-то часть своих активов.
К слабым местам предложения можно отнести сложность самой схемы, которая требует еще большой работы, включающей проработку технических решений и изменений в нормативных актах, отмечает Галкин. Также он считает, что временная очередность выполнения таких операций может создать неравные условия для участников рынка.
Разблокировка активов НРД: что нужно знать
2 марта 2023 года Бельгия и Люксембург продлили до конца июля 2023 года срок подачи документов для разблокировки активов россиян. Раньше документы нужно было подать до 7 января 2023 года. Но расширение сроков подачи заявок на разблокировку касается не всех участников рынка, а только клиентов европейских дочерних компаний ВТБ.
В марте 2022 года крупнейшие европейские депозитарии — бельгийский Euroclear и люксембургский Clearstream — отказались от сотрудничества с Национальным расчетным депозитарием, фактически заморозив все его счета и активы.
Кроме прочего, были заблокированы все дивидендные переводы по российским депозитарным распискам. В общей сложности, по данным ЦБ РФ, от рук иностранных финансовых институтов пострадало более 5 млн российских инвесторов.
Национальный расчетный депозитарий (НРД) — центральный депозитарий России, который ведет учет прав собственности на российские ценные бумаги и является промежуточным звеном хранения некоторых иностранных ценных бумаг, которые торгуются на СПб-бирже и Мосбирже. Кроме этого, НРД еще считается платежным агентом по еврооблигациям России
3 июня Еврокомиссия официально закрепила решение своих депозитариев в шестом пакете санкций против России и ввела прямой запрет на сотрудничество с НРД. Но уже в восьмом пакете ЕС дал возможность российским инвесторам, которые не подпали под европейские санкции, разблокировать свои замороженные активы. Для этого физлицам необходимо было до 7 января 2023 года подать заявления в Минфины Бельгии и Люксембурга.
В конце 2022 года крупнейшие российские брокерские компании подали совместные прошения от своих инвесторов на разблокировку активов. 9 января 2023 года бельгийский Минфин начал рассматривать полученные заявки от российских профучастников рынка, а уже 17 февраля зарубежный регулятор отправил первые ответы.
Трем российским юридическим фирмам, которые представляли интересы инвесторов, отказали в разблокировке активов на основании статьи 6 b (5) постановления 269/2014.
В качестве основных причин отказа бельгийский финансовый регулятор привел две. Первая: запрос «не касался продажи позиций на замороженных счетах НРД, а являлся запросом на перевод денежных средств за пределы ЕС».
Вторая: «клиент юридической фирмы не продемонстрировал, что операции, контракты и другие соглашения, заключенные с НРД или каким-либо образом связанные с НРД, были прекращены».
Кроме европейских санкций еще есть дублирующие российские меры: 30 мая 2022 года ЦБ РФ ограничил обращение на организованных торгах западных ценных бумаг, заблокированных международными расчетно-клиринговыми организациями, за исключением ценных бумаг иностранных эмитентов, которые ведут основную работу в России. Это касается HeadHunter, Yandex, Ozon Holdings, Cian, TCS Group и Fix Price.
Всего под майское ограничение ЦБ РФ подпало 995 иностранных бумаг. При этом заблокированными оказались не все зарубежные акции в портфеле инвесторов, а только те, что изначально хранились в НРД, — примерно 14% от общего объема, если верить данным СПб-биржи. Подсанкционные бумаги пропорционально изъяли у всех инвесторов, после чего их перенесли на неторговые счета.
В конце октября СПб-биржа смогла разблокировать небольшую часть иностранных ценных бумаг. Компания провела обмен с крупным зарубежным инвестором: торговая площадка отдала ему акции, в цепочке учета прав которых был НРД, а взамен получила бумаги тех же эмитентов, но без НРД в цепочке учета прав.
Другим ограничением со стороны Банка России стала полугодовая блокировка российских ценных бумаг, купленных у нерезидентов или переведенных из иностранных депозитариев в РФ после 1 марта 2022 года. ЦБ ввел новые правила в начале августа 2022 года, а ближе к концу года решил еще их продлить на 6 месяцев.
В марте 2023 года президент России своим указом № 138 сделал эти ограничения бессрочными, то есть местные инвесторы не смогут торговать подсанкционными ценными бумагами до полной отмены временных мер. По данным СМИ, всего заблокировали активов на сумму в 1,36 трлн рублей, из которых 94% — это ОФЗ.
В апреле 2023 года Минфин Бельгии впервые выдал разрешение на разблокировку российских активов. Европейский регулятор разморозил активы банка «Санкт-Петербург», хранящиеся на счете НРД в Euroclear, на сумму около 110 млн долларов. При этом речь идет только о собственных зарубежных активах российской кредитной организации, а не о ценных бумагах ее клиентов.
По одной из версий, на решение бельгийских властей мог повлиять судебный иск. В феврале 2023 года Арбитражный суд Москвы взыскал с Euroclear в пользу банка «Санкт-Петербург» более 107 млн долларов. Основная причина — неисполнение депозитарием своих обязательств перед банком по выплате купонного дохода и погашению облигаций.
В июне 2023 года Euroclear решил немного ослабить общие ограничения, возобновив расчеты по пяти российским облигациям: ОФЗ-29006-ПК , ОФЗ-24021-ПК , ОФЗ-52001-ИН , ОФЗ-52004-ИН и Russia-25 . Первые четыре выпуска номинированы в рублях, а последний — в евро.
При этом доступ к подсанкционным бумагам будет доступен инвесторам только после того, как они пройдут тщательную проверку. Детальной информации, как будет проходить эта проверка, пока нет. В случае если инвесторам не удастся пройти проверку, их бумаги снова окажутся заблокированными.
Ранее расчеты по всем бумагам с RU ISIN официально приостановили осенью 2022 года, после того как НРД начал осуществлять операции по «принудительному переводу» этих бумаг в российский учетный периметр в соответствии с федеральным законом № 319-ФЗ .
Главным позитивным моментом в этом решении Euroclear видится тот факт, что в основном бумаги покупали российские инвесторы. А это значит, что если европейские регуляторы среди держателей не обнаружат санкционных лиц, то российские клиенты смогут частично вернуть свои заблокированные деньги.
Позже к облигациям прибавились и акции — 28 июня Euroclear объявил о возобновлении расчетов по российским акциям таких эмитентов, как «Газпром», «Газпром-нефть», «Лукойл», «Норникель», «Мечел», Московская биржа, «Интер РАО», «Магнит», «Аэрофлот», АФК «Система», «Сегежа», МТС, « М-видео », «Белуга», и многим другим бумагам с идентификационным кодом RU ISIN.
Свое решение европейский депозитарий в этот раз объяснил тем, что активы этих компаний не подлежат замораживанию в связи с международными санкциями. Кроме этого, Euroclear сообщил, что после проверок продолжит расширять список ценных бумаг, по которым возобновятся расчеты.
Главные вопросы
Какие активы российских инвесторов заблокировал Euroclear и Clearstream? Замороженными оказались иностранные ценные бумаги, БПИФ, ETF, еврооблигации, которые ранее учитывались в данных депозитариях, а также купоны и дивиденды по ним и деньги.
Какой объем денег российских инвесторов заморозили? По подсчетам Банка России, заблокированными остаются активы на 5,7 трлн рублей. Европейские депозитарии утверждают, что сумма больше — около 10 трлн рублей, или 124 млрд евро.
Когда Euroclear и Clearstream разморозят акции российских инвесторов? Точной даты пока нет. Для начала нужно получить от Минфинов Бельгии и Люксембурга лицензию на разблокировку активов, потом придется выполнить их дополнительные условия. И только после этого российские инвесторы смогут воспользоваться своими зарубежными активами.
Какой депозитарий первым разблокирует активы? Вероятно, это будет Clearstream, так как 20 декабря 2022 года Минфин Люксембурга выдал лицензию, но процесс не сдвинулся с мертвой точки из-за новых невыполнимых условий. Например, НРД должен прекратить отношения с Clearstream до 7 января. Но это невозможно из-за того, что там зависли бумаги санкционных лиц, которые не подлежат разблокировке. Российский депозитарий пока не смог найти выход из ситуации, и поиски оптимального решения продолжаются.
Какой срок у рассмотрения заявок? Сначала рассмотрят заявления физлиц, а только потом — заявления от профучастников. При этом из-за большого числа запросов срок изучения обращений увеличат. Обычный нормативный срок на рассмотрение — 30 рабочих дней.
Чем отличается процесс получения лицензии у Минфинов Бельгии и Люксембурга? Передача данных по заблокированным активам в Clearstream происходит через НРД. Для этого НРД собирает данные по замороженным бумагам и их владельцам от российских брокеров и депозитариев. В Euroclear все выглядит иначе: все взаимодействие происходит при посредничестве европейской компании.
Какие брокерские компании подали заявку на разблокировку активов? Практически все крупнейшие российские фирмы: Тинькофф Инвестиции, БКС, «Финам», «Альфа-инвестиции», УК «Альфа-капитал», УК «Первая», «Инвестиционная палата», «Велес-капитал», ВТБ и другие, менее известные.
Как узнать, сколько бумаг сейчас хранится на неторговых счетах? Информацию об этом вам может предоставить ваш брокер: он должен перечислить наименование этих бумаг и пояснить, какие есть ограничения при распоряжении ими. Например, в приложении и личном кабинете Тинькофф Инвестиций заблокированная часть ценных бумаг отображается отдельно, с иконкой замка.
Можно ли сейчас перевести заблокированные бумаги к другому брокеру? Да, это сделать возможно, если мы говорим о переводе ценных бумаг в другой депозитарий внутри НРД. Но там эти бумаги тоже будут заблокированы, так как блокировка коснулась всех без исключения брокеров.
Можно ли сейчас покупать ценные бумаги из майского списка заблокированных акций? Да, можно, так как эти бумаги не должны подпасть под ограничения ЦБ РФ: начиная с 31 мая 2022 года их учет ведется без участия НРД.
Если я куплю иностранные акции, дойдут ли до меня дивиденды? Сейчас российские инвесторы могут получить только выплаты по ценным бумагам, которые хранятся вне счетов НРД. По заблокированным бумагам дивиденды не дойдут, так как они останутся на счетах НРД в Euroclear.
Что будет, если Euroclear и Clearstream откажет в разблокировке активов? У всех участников останется еще одна возможность добиться своего — для этого им в течение 60 дней нужно будет обжаловать это решение в Государственном совете каждой из стран.
Что в итоге
Российские инвесторы сделали все от них зависящее, и теперь им остается только ждать решения бельгийского и люксембургского Минфинов в вопросе разблокировки активов. Процесс разморозки затянется на более долгий срок, так как европейские регуляторы сейчас не обременены дедлайном из-за огромного количества запросов, которые зарубежные госорганы не могут обработать оперативно.
15 июня 2023 года Мосбиржа представила следующий шаг. В случае если НРД не удастся найти мирное решение с Euroclear и Clearstream до конца июля 2023 года, российский депозитарий намерен начать судебное разбирательство. А пока компания проводит последние непубличные переговоры с органами ЕС и европейскими регуляторами, чтобы как можно быстрее решить эту проблему.
Новости, которые касаются инвесторов, — в нашем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы быть в курсе происходящего: @investnique.
Банк ВТБ заблокировал акции у своих клиентов
В статье расскажу о ситуации с блокировкой всех моих активов у банка ВТБ — моими иностранными акциями купленными через приложение банка ВТБ.
В самом начале марта 2022 года банк ВТБ заблокировал мои иностранные акции и не давал их продать, фактически ограничил к ним доступ в одностороннем порядке, а потом в середине марта 2022 года перевел акции к другому банку РСХБ, где они также остались заблокированными и даже не отображаются в приложении.
Акции это моя частная собственность и банк забрал возможность ей распоряжаться. С такой же ситуацией столкнулись сотни человек — клиентов банков ВТБ. Ситуации один в один, полностью похожие. Банки просто заблокировали наши акции и сейчас молчат. Все активы просто заморожены и сотрудники молчат.
Я обращался в отделения банков, но менеджеры в банках ВТБ и РСХБ в большинстве своем не могут даже ответить, почему заблокированы и постоянно меняют свои ответы, ссылаясь на санкции. Хотя все мои акции хранились в депозитарии БЭБ, который продолжает работу и не работает через Евроклир. Значит мои акции
заблокировал банк ВТБ или СПБ биржа.
В данной ужасной ситуации тысячи людей. Как можно заблокировать иностранные акции у своих граждан? Акции хранились в БЭБ — это депозитарий СПБ биржи в России. Дело нечистое и вся информация скрывается. Мы написали заявление в прокуратуру т.к. много лжи от банков и будем писать и обращаться во все органы власти! Мы настроены серьезно и мы вернем свои акции от этих банков, уже написали заявление в прокуратуру и будем разбираться с банками в суде. Призываю банк ВТБ, РСХБ вернуть активы своих клиентов, иначе будет много коллективных исков.
Инвесторы ВТБ дошли до суда
Почему иск клиентов банка оставлен без рассмотрения
Суд в Москве оставил без рассмотрения иск пострадавших инвесторов к ВТБ — они требовали от банка возместить убытки из-за заморозки ценных бумаг весной 2022-го, сообщает Forbes. Кредитная организация попала под блокирующие санкции США 24 февраля прошлого года. После этого она принудительно перевела активы инвесторов другим брокерам — Альфа-банку и Россельхозбанку, но иностранные бумаги все равно были заморожены. Пострадавшие уверены, что ВТБ мог, но не дал им возможности продать акции до блокировки.
Фото: Александр Казаков, Коммерсантъ
Фото: Александр Казаков, Коммерсантъ
Могут ли они рассчитывать на компенсацию? И насколько справедливы их претензии? “Ъ FM” обсудил это с управляющим директором инвесткомпании «Иволга Капитал» Дмитрием Александровым:
«Претензии связаны с тем, что бумаги, купленные на СПБ Бирже, во многом оказались заблокированы из-за того, что они переводились к другим брокерам. Соответственно, в процессе таких операций состояние активов оказалось подвешенным. Так что разочарование инвесторов совершенно понятно.
Четких перспектив по разблокировке не прослеживается, особенно с учетом, что брокером здесь выступает подсанкционный банк. Поэтому истцы пытаются хоть каким-то образом компенсировать свои потери.
Также нужно понимать, что те события, которые происходили в прошлом году, были абсолютно неожиданными для инфраструктуры. Просто никому не могло в голову прийти, что Национальный расчетный депозитарий может попасть под ограничения, вследствие чего бумаги в нем окажутся заблокированными.
Вместе с тем все, что связано с санкционным законодательством и техническими возможностями торговать активами, имеет огромное число нюансов. Возможно, в рамках разбирательства суд установит, что какой-то период еще теоретически мог бы быть доступным для их продажи.
Но я вспоминаю, какие были эмоции, динамика событий в прошлом году — времени на принятие решений не было абсолютно, сроки исчислялись если не днями, то часами. Если такой промежуток и существовал, то он точно не был длинным. Вот, возможно, в рамках этого периода будут какие-то частичные компенсации».
Кто из россиян может рассчитывать на разморозку активов в Euroclear
Коллективный иск против ВТБ подали 2 марта. Инвесторы настаивают на признании переводов бумаг другим брокерам недействительными и требуют вернуть их на торговые счета в депозитарии банка и снять ограничения для торговли.
Кроме того, клиенты уверены, что в цепочке хранения бумаг, которые они приобрели на СПБ Бирже, не должно быть Национального расчетного депозитария, а, значит, они не должны быть заблокированными.
Однако банк имеет право не раскрывать структуру хранения акций, и шансы добиться обратного минимальны, считает адвокат, партнер юридической фирмы NSP Арам Григорян, который ознакомился с копией иска:
Как ВТБ просит за клиентов
«ВТБ через свой регламент изменил порядок передачи прав на ценные бумаги и указал, что вправе централизованно передать учет по ним в пользу другого брокера, если возникают обстоятельства непреодолимой силы. Там есть более глубокая проблема, связанная с тем, что некоторые инвесторы заявили об отказе о таком переводе, но банк его проигнорировал либо не успел обработать. Так что по каждому пострадавшему игроку рынка нужно разбираться отдельно.
Второе — по поводу цепочки контроля: здесь нужно учитывать, что банк не вправе раскрывать эту информацию, потому что инвесторы являются клиентами брокера, и дальнейшая цепочка владения для них недоступна и не должна быть доступна. На мой взгляд, перспективы здесь низкие.
Банк действовал строго согласно регламенту, уведомил всех о переводе, а инвесторы в большинстве своем не успели заявить об отказе от него.
Да, они были поставлены в тяжелое положение, им был дан срок равный одному рабочему дню, но закон о защите прав потребителей не распространяется на эти отношения. Так что здесь применяется стандартное доказывание, такое же, как к предпринимателям, тем, кто действует на свой страх и риск.
С точки зрения справедливости, может быть, инвесторы и в своем праве, но с точки зрения закона это не так, потому что они могли понимать все риски, связанные с тем, что их брокер является подсанкционным лицом».
Между тем Центробанк сообщал, что после начала военных действий на Украине в иностранных депозитариях заблокированными оказались бумаги 5 млн частных российских инвесторов — это иностранные акции и облигации более чем на 1 трлн руб. В ВТБ сообщали, что это затронуло 0,5 млн клиентов банка, пишет Forbes.
Комментарий пресс-службы ВТБ:
ВТБ, столкнувшийся с беспрецедентными санкциями, инициировал процесс перевода клиентов с иностранными ценными бумагами к другим брокерам с целью защиты интересов инвесторов. Этот перевод проводился строго в рамках действующего законодательства. Сожалеем, что небольшая группа инвесторов не оценила наших усилий. Но мы дорожим каждым клиентом, в том числе бывшим, и в любом случае продолжаем делать для защиты их интересов все, что в наших силах.
Так, ВТБ подал запросы в регуляторы Бельгии и Люксембурга на разблокировку неполученных из-за блокировки счетом НРД в Euroclear и Clearstream доходов по иностранным бумагам бывших клиентов за период, когда эти активы были в ВТБ. Добавим, что перевод клиентов не имеет никакого отношения к вопросу блокировки, которая произошла в результате блокировки Euroclear активов на счете НРД.
Вопросы блокировки ИЦБ обсуждались неоднократно, в том числе на встречах с инвесторами. К сожалению, снять все ограничения с этих бумаг невозможно, так как блокировка ИЦБ осуществлена Euroclear и Clearstream.