Что такое консенсус на рынке и чем он опасен?
Рыночный консенсус — это согласие большинства участников рынка в отношении перспектив того или иного актива. В ситуации бычьего консенсуса большинство участников рассчитывает на рост актива и покупает его. В ситуации медвежьего консенсуса — наоборот, большинство участников актив продает.
Если применить этот термин к Биткоину, то яркий пример бычьего консенсуса- это ожидание роста после запуска фьючерсов СМЕ в 2017 году.
Менее яркие, но реальные примеры бычьего консенсуса — ожидания роста перед стартом Баккт в сентябре 2019, или ожидание роста Лайткоина перед его халвингом в августе 2019.
Все эти примеры объединяет нечто общее — ожидания не оправдались.
После ожидаемых событий был не рост, а мощное падение.
Пример медвежьего консенсуса- падение Биткоина к 3200 в конце 2018 или провал ниже 7000 в ноябре-декабре 2019.
В первом случае основная масса участников рынка ждала дальнейшего падения к 2000-1500, во втором случае- большинство участников собирались покупать Битокин где-то около 5200.
Все закончилось разворотом и переходом к росту.
Как видим, когда на рынке наступает консенсус относительно того или иного актива, все происходит наоборот. Бычий консенсус заканчивается падением, а медвежий консенсус- ростом.
Почему так происходит и как это работает?
Количество покупателей на рынке всегда равно количеству продавцов. Если вы биткоин купили, значит, кто-то его вам продал.
И когда говорят, что «на рынке преобладают медведи», речь идет о том, что на рынке избыток предложения, желающих продать больше, чем желающих купить.
Желающих больше, они выставляют заявки на продажу, но ведь сделка произойдет только в том случае, если на актив буде реальный покупатель. Потому, когда желающих купить значительно меньше желающих продать, продавцам приходится выставлять все более низкие цены, пока цена актива не станет интересовать покупателя и он начинает покупать.
Когда на рынке преобладают быки, все происходит наоборот.
Желающих купить больше, и, чтобы заинтересовать продавцов, они выставляют все более высокие цены.
То есть цена актива зависит от количества участников рынка, которые выставляют заявки на продажу и покупку. При этом они руководствуются разными мотивами- кто-то покупает в долгосрок и для него колебания цены в 10-15% не имеют решающего значения, кто-то ожидает роста актива из-за каких-то событий, кто-то владеет инсайдом, кто-то смотрит на график и считает, что видит там указания на покупку или продажу актива. А кто-то входит в сделку только потому, что так делают все. Вот эти участники и оплатят банкет всем остальным.
На спокойном рынке количество заявок на покупку и продажу находится в примерном равновесии, и тогда рынок стоит на месте или находится в диапазоне.
Но бывают ситуации, когда какая-то идея овладевает большинством участников рынка.
Например, идея роста Биткоина после запуска фьючерсов СМЕ в декабре 2017. Желающих купить все больше, а предложение все меньше, ведь держатели Биткоина тоже рассчитывали, что после запуска фьючерсов начнется настоящий рост.
Цены летят вверх с нереальной скоростью, на крипторынок хлынули деньги желающих в этом участвовать, многие брали кредиты, в расчете на то, что если ДО запуска фьючерсов такой рост, то что же будет после.
Запуск произошел. Счастливые покупатели Биткоина по 15-18К ждут полета к 30К и выше.
Но для того, чтобы Биткоин улетел к 30К, должны быть желающие покупать его по 20К.
А их не было. Ситуация «все купили раньше и ждут прибыли». Тот самый бычий консенсус, о дальнейшем росте говорили абсолютно все.
Но через месяц Биткоин был уже ниже 10К. (Сейчас не обсуждаем роль в этом фьючерсов СМЕ, говорим о самом рыночном механиме).
Конец 2018-начало 2019 года- обратная ситуация. На рынке страх и ужас, толпа ждет цену Биткоина на 2000…15000… 1200.
Видел прогнозы и по 600 долларов).
Но желающих продавать по таким ценам особо не было, потому через несколько месяцев с этих уровней перешли к длительному росту.
Смысл тот же: все говорят о дальнейшем падении, но ситуация «все продали». Новых продаж нет, переходим к росту.
Толпа никогда не выигрывает и всегда в минусе не потому, что киты, массоны или еще какие рептилоиды специально хотят всех обезжирить и задумали коварный план по отжатию у Васи Пупкина его основного и оборотного капитала в размере 0.1 Биткоина.
Так устроен рынок — чтобы актив продолжал рост, его должны покупать.
Чтобы продолжал снижение- должны продавать.
А если 70-80% участников рынка уже купили актив, кто купит у них и обеспечит рост? Никто не купит и актив начнет падать; то же самое касается и продаж.
Вот потому толпа и обречена кормить своими деньгами зарабатывающее меньшинство.
Консенсус на рынке бывает редко, основное время рынок пребывает в неопределенности.
Но когда он наступает, перспективы рынка тут однозначны.
Какие выводы надо сделать из понимания механизма консенсуса?
1. Появление на рынке определенности относительно какого-то актива — знак того, что скоро этот актив пойдет в другую сторону.
Когда все уверены в росте или падении- самое время сделать наоборот.
2. Варианты «дождаться подтверждения тренда, а потом входить в сделку» — так себе идея.
Во-первых, потому что рынок большую часть времени находится в диапазоне, сильные движения в одном направлении происходят не так часто.
Во-вторых, когда направление движения становится подтвержденным и для всех очевидным, это знак того, что пора ловить цену на противоходе и искать точки входа в противоположном направлении.
3. Хорошие идеи- это те, которые поддерживают главный принцип правильного трейдинга — покупать дешево, а продавать дорого.
Выявить движение в самом его начале, или войти против рыночного консенсуса — правильная идея, способная принести хорошую прибыль при правильном исполнении.
4. Отключайте эмоции. Главная причина всех потерь трейдера -утрата контроля за собственным мозгом. Моя статья на эту тему.
5. Почитайте статью о стереотипах и заблуждениях в трейдинге, из-за которых люди теряют деньги.
Консенсус-прогноз — Consensus forecast
Используется в ряде наук, от эконометрики до метеорологии, консенсусные прогнозы — это прогнозы будущего, которые создаются путем объединения нескольких отдельных прогнозов, которые часто создаются с использованием разных методологий. Также известно как объединение прогнозов, усреднение прогнозов или усреднение модели (в эконометрике и статистика ) и машинах комитета, усреднение по ансамблю или агрегирование экспертов (в машинном обучении ). Приложения могут варьироваться от прогноза погоды до прогнозирования годового валового внутреннего продукта страны или количества автомобилей, которые компания или отдельный дилер могут продать в течение года. Хотя прогнозы часто делаются для будущих значений временного ряда, они также могут быть для разовых событий, таких как исход президентских выборов или футбольного матча.
Содержание
- 1 Предпосылки
- 2 Вероятностные прогнозы
- 3 См. Также
- 4 Дополнительная литература
- 5 Ссылки
Предпосылки
Прогнозирование играет ключевую роль в деятельности любой организации. процесс планирования, поскольку он дает представление о неопределенности. С помощью моделирования можно будет оценить, могут ли предложенные стратегии достичь желаемых целей в заранее определенных пределах. В области экономического прогнозирования будущее развитие экономики является неотъемлемой частью деловой перспективы почти каждой компании, и, следовательно, существует значительный спрос на точные экономические прогнозы. Этому высокому спросу отвечает большой объем доступной прогнозной информации от правительств, международных агентств и различных частных фирм. Такие компании, как Consensus Economics и Blue Chip Economic Indicators, специализируются на публикации данных экономических прогнозов, причем первые охватывают большинство основных регионов мира, а вторые — экономику США. Однако расшифровать лучший метод прогноза — непростая задача, и она во многом зависит от целей пользователя и ограничений, с которыми он может столкнуться. Вместо того, чтобы пытаться определить один лучший метод прогнозирования, альтернативный подход состоит в объединении результатов независимых прогнозистов и усреднении прогнозов.
Этот метод взятия простого среднего среднего панели независимых прогнозов, полученных с помощью различных методов прогнозирования, известен как объединение прогнозов, и результат часто упоминается до как консенсус-прогноз. Если не удастся идентифицировать конкретную модель прогноза, которая дает меньшие ошибки прогноза по сравнению с другими индивидуальными прогнозами, принятие консенсусного подхода может быть выгодным из-за выгод от диверсификации. Комбинирование экономических прогнозов хорошо известно во многих странах и может включать центральные банки, правительственные учреждения и предприятия в число пользователей. В последние десятилетия консенсус-прогнозы вызвали большой интерес, подкрепленный публикацией огромного количества академических исследований, посвященных точности прогнозов. Эмпирические исследования показывают, что объединение прогнозов повысило точность прогнозов. Одним из преимуществ использования консенсусных прогнозов является то, что он может оказаться полезным, если ситуация связана с высокой степенью неопределенности или риска, а выбор наиболее точного прогноза заранее затруднен. Даже если один метод признан лучшим, комбинирование все же имеет смысл, если другие методы могут внести некоторый положительный вклад в точность прогноза. Более того, многие факторы могут повлиять на независимый прогноз, и они, вместе с любой дополнительной полезной информацией, могут быть получены с помощью консенсусного подхода. Еще один аргумент в пользу этого метода заключается в том, что отдельные прогнозы могут быть подвержены многочисленным поведенческим предубеждениям, но их можно минимизировать, комбинируя вместе независимые прогнозы. Следовательно, комбинирование рассматривается как помощь в повышении точности прогнозов за счет уменьшения ошибок прогнозов отдельных прогнозов. Кроме того, усреднение прогнозов, вероятно, будет более полезным, когда данные и методы прогнозирования, на основе которых составляются прогнозы, существенно различаются. И хотя это всего лишь простой подход (обычно это невзвешенное среднее значение), этот метод так же полезен, как и другие более сложные модели. Действительно, более поздние исследования за последнее десятилетие показали, что со временем комбинированный прогноз равных весов обычно оказывается более точным, чем индивидуальный прогноз, составляющий консенсус.
В целом полезность консенсусного прогноза Эта техника была подтверждена множеством эмпирических исследований в последние десятилетия. Использование одинаковых весов в методе комбинирования привлекательно своей простотой и легко описывается. Среди прочего, этот простой метод усреднения прогнозов отдельных прогнозистов применялся на практике многими центральными банками мира, пытающимися оценить ожидания в частном секторе. Эмпирическое исследование, проведенное Роем Бэтчелором в 2000 году, демонстрирует большую точность консенсус-прогнозов по сравнению с макроэкономическими прогнозами, подготовленными ведущими многонациональными агентствами, такими как Международный валютный фонд и Организация Экономическое сотрудничество и развитие. Исследование Роберта К. Джонса показало: «По крайней мере, после публикации« Комбинации прогнозов »(Бейтс и Грейнджер [1969]) экономисты знали, что объединение прогнозов из разных источников может как повысить точность, так и уменьшить ошибку прогнозистов. За прошедшие годы многочисленные исследования подтвердили эти выводы, обозначили условия, при которых комбинации прогнозов наиболее эффективны, и попытались объяснить, почему простые равные веса работают так хорошо по сравнению с более сложными статистическими методами ».
Вероятностные прогнозы
Хотя литература по комбинации точечных прогнозов очень богата, тема объединения вероятностных прогнозов не так популярна. Есть очень мало статей, которые напрямую связаны с комбинацией интервальных прогнозов, однако в области прогнозов плотности был достигнут некоторый прогресс. В контексте прогнозирования цен на электроэнергию был представлен простой, но эффективный альтернативный метод. Усреднение квантильной регрессии (QRA) включает применение квантильной регрессии к точечным прогнозам ряда отдельных моделей прогнозирования или экспертов. Было обнаружено, что на практике оно очень хорошо работает — две лучшие команды в в ценовом треке конкурса Global Energy Forecasting Competition (GEFCom2014) использовались варианты QRA.
Что такое консенсус прогноз
Консенсус — это общее согласие по спорным вопросами, когда ни у одной из сторон нет существенных возражений.
Консенсус не обязательно предполагает полное единодушие. Обычно консенсус достигается на переговорах путем обсуждения и взаимных уступок.
Консенсус — примеры употребления
Стороны конфликта достигли консенсуса по вопросу о прекращении огня.
Мы так и не добились консенсуса.
Общественный коненсус строится на общей системе ценностей.
Наша главная проблема — неумение находить консенсус.
Также консенсусом называют метод принятия решений: решение считается принятым без голосования, если ни у кого нет возражений. Метод консенсуса признан в некоторых органах Организации Объединенных Наций, на конференциях и совещаниях в рамках ООН.
В международных переговорах консенсус может стать основой для заключения договора.
Синонимы слова консенсус
Русские синонимы слова «консенсус»: согласие, единство мнений, единодушие, отсутствие возражений, договоренность.
Термин происходит от латинского consensus — согласие, единодушие . Существует крылатое латинское выражение consensus facit matrimonium — согласие создает супружество .
Как правильно искать консенсус
Многим из нас приходится искать консенсус по спорным вопросам — на работе, в семейной жизни, в отношениях с соседями и т.п. Консенсус предполагает, что обсуждение идет до тех пор, пока все не сойдутся на одном варианте.
Однако этот метод решения споров непрост и может привести к пустой трате времени. Пользоваться им нужно, помня о нескольких правилах, учат авторы книги «Ключевые переговоры» (Crucial Conversations: Tools for Talking When Stakes Are High) Керри Паттерсон, Джозеф Гренни, Рон Макмиллан и Эл Свитцлер.
Не ищите консенсус по любому поводу . Многие ситуации не заслуживают столько времени и внимания, сколько нужно на поиск единого решения. В некоторых ситуациях найти общее решение просто невозможно.
Не делайте вид, будто интересы каждого будут учтены . Метод консенсуса не предполагает, что всем будет хорошо. Будет достигнут компромисс в интересах всей компании/коллектива/семьи. Нужно будет согласиться на не самый выгодный лично вам вариант, если он в интересах группы.
Не нужно мученичества . Необходим честный диалог, а не ситуация, где один отступает под напором остальных и после чувствует себя безвинно пострадавшим.
Не устанавливайте очередность принятия решений . Решения нужно принимать исходя из их качества, а не из того, кто вносит это предложение. Плохой способ: «В прошлый раз ты уступила, поэтому теперь наша очередь сделать по-твоему».
Не машите кулаками после драки . Если у вас есть вопрос, задайте его открыто. Откажитесь от закулисных игр, тайных совещаний и сговоров. В долгосрочных отношениях это принесет больше бед.
Не говорите: «А я предупреждал!» Ничто не раздражает так, как человек, который соглашается с определенным решением, а если оно не сработало, начинает кричать: «А я был против!» Если в группе вы пришли к какому то решению, поддерживайте эту идею, особенно если она оказывается неудачной . И поражение, и победу делят на всех.
Консенсус-прогноз аналитиков
Финансовые аналитики (обычно нанятые инвестиционными банками) анализируют фундаментальные показатели секторов и компаний и выпускают рекомендации по инвестициям на основе своих выводов.
Консенсус (среднее значение) рекомендаций аналитиков в отношении акции: активно покупать, покупать (умеренно), держать, продавать или активно продавать.
Система рейтинга BestStocks включает в себя все рекомендации аналитиков с января 2009 года, и с помощью различных расчетов и статистического анализа BestStocks может ранжировать аналитиков в соответствии с их результатами, который представляет собой сочетание показателей успешности и прибыльности рекомендаций. Таким образом, инвесторы выбирают, к каким аналитикам прислушиваться в соответствии с их рейтингом, или просто смотрят общий консенсус аналитиков по акциям.