Что такое ГДР и АДР акции. Как этим пользоваться и нужно ли ?
Что такое ГДР и АДР акции. Как этим пользоваться и нужно ли ?
Упрощенно говоря, ADR — это российские акции, обращающиеся на зарубежных биржах. Американские депозитарные расписки (АДР) — производные ценные бумаги, с помощью которых осуществляются операции с иностранными акциями на американских рынках.
Все российские вышедшие на западные фондовые рынки компании — а их насчитывается уже несколько десятков — сделали это с помощью так называемых американских депозитарных расписок (ADR). Сама акция все время находится в стране происхождения, в банке-хранителе. Они изымаются из обращения, и специальный банк-депозитарий выпускает депозитарную акцию.
Ее стоимость выражается в долларах, и она подтверждает право собственности на акции иностранной — для США — компании. Депозитарные расписки являются сертификатами, дающими американским инвесторам возможность опосредованно владеть акциями иностранных компаний. Когда говорят, что компания впускает АДР, это означает, что она обратилась в банк-депозитарий, чтобы депонировать там свои акции. Фактически, АДР — свидетельство о депонировании, выпущенное таким банком.
Российские эмитенты активно прибегают к выпуску АДР ради привлечения зарубежного капитала. АДР выпустили такие компании, как МТС, Вымпелком, Ростелеком, Татнефть, Лукойл, Газпром, Мечел и многие другие.
GDR — глобальные депозитарные расписки, аналог АДР. С помощью GDR компании размещают бумаги одновременно и в США, и в Европе. Чаще всего российские GDR торгуются на Лондонской фондовой бирже (LSE).
За АДР акции надо самостоятельно подавать декларацию 3 НДФЛ и уплачивать налог!!
Акции МТС торгуются на Московской бирже. Одна акция 19 августа 2020 года стоила примерно 338 рублей. Лот из 10 акций обходился в 3380 рублей.
На Нью-Йоркской бирже есть американские депозитарные расписки на акции МТС. В одной АДР две акции МТС, и АДР стоит примерно 9,45 доллара. Это около 685 рублей. Эти же АДР торгуются на Санкт-Петербургской бирже.
От одной АДР этой компании инвестор получит столько же дивидендов, как если бы он имел две акции МТС. Владелец 500 АДР получит дивиденды как за тысячу акций.
С точки зрения надежности большой разницы нет. Но есть разница в использовании налоговых вычетов и, возможно, в удобстве совершения сделок.
Акции Сбербанка: российский или иностранный финансовый инструмент?
Как известно, госслужащим запрещено пользоваться иностранными финансовыми инструментами, в том числе акциями, ISIN которых начинается не с RU.
Не так давно в СМИ начали появляться сообщения, что некоторым кандидатам в депутаты Госдумы могут отказать в регистрации на выборы из-за наличия у них иностранных финансовых инструментов: акций «Яндекса», но тут все понятно, и — внимание! — Сбербанка. Аргументируют тем, что акции Сбербанка торгуются в том числе на Лондонской бирже.
Вопрос: стоит ли напрячься тем, у кого есть акции Сбербанка на Московской бирже и кому при этом нельзя использовать иностранные финансовые инструменты?
Действительно, с выборов сняли некоторых кандидатов в депутаты из-за того, что они владели иностранными ценными бумагами — иностранными финансовыми инструментами. При этом в новостях упоминались и акции Сбербанка.
Однако тем госслужащим и депутатам, у кого есть акции Сбербанка и кому при этом запрещены иностранные финансовые инструменты, беспокоиться не о чем. Расскажу, что случилось и считаются ли акции Сбербанка иностранным инструментом.
Почему кандидатов сняли с выборов
В конце августа 2021 года Центральная избирательная комиссия подала иски в Верховный суд о снятии с выборов нескольких кандидатов в депутаты. Это было связано с тем, что у них в собственности обнаружили иностранные финансовые инструменты.
Кроме того, часть кандидатов покинула партийные списки по решению партий или по собственной инициативе — тоже из-за иностранных финансовых инструментов. ЦИК обратилась в суд только по поводу тех кандидатов, кто был не согласен с итогами проверки Центробанка и ЦИК.
Речь шла о ценных бумагах иностранных компаний, например акциях Apple, Ford, Intel и Pfizer. Однако Дмитрий Потапенко, кандидат от Российской партии свободы и справедливости, упомянул, что в его случае иностранными финансовыми инструментами посчитали в том числе акции «Яндекса» и Сбербанка — якобы из-за того, что эти ценные бумаги торгуются не только в России.
В итоге Верховный суд снял Потапенко с выборов. Последующую жалобу Потапенко отклонили.
Судя по тексту решения Верховного суда, у ЦИК на момент регистрации списка кандидатов не было сведений, что у Потапенко есть иностранные финансовые инструменты. Затем появились данные, что он все же владел ценными бумагами нескольких иностранных компаний.
Решение ВС РФ от 01.09.2021 по делу № АКПИ21-762 PDF, 434 КБ
По закону у кандидата в депутаты Госдумы не должно быть иностранных финансовых инструментов на момент регистрации в качестве кандидата. Если окажется, что такие инструменты есть, то Верховный суд по заявлению ЦИК может отменить регистрацию кандидата в депутаты. Именно это и случилось.
Вообще в законодательстве есть ограничения не только для депутатов Госдумы и кандидатов в них. Так, иностранные финансовые инструменты запрещены муниципальным депутатам, а также их супругам и несовершеннолетним детям. А если выяснится, что такие инструменты были у депутата законодательного органа власти субъекта РФ, когда он был кандидатом на выборах, его депутатские полномочия могут досрочно прекратить.
Вернемся к Потапенко. ЦИК утверждает, что у него бумаги 17 компаний: AT&T, Apple, Bank of America, CBOM Finance, Chevron, Citibank, FinEx Investment Management LLP, Ford, Gaz Finance, General Electric, Jacobs Engineering Group, Pfizer, Polymetal International, Procter & Gamble, Tesla, Viatris, Yandex.
Однако в решении Верховного суда указано только 6 бумаг:
- CBOM Finance — 1 шт.;
- Gaz Finance — 21 шт.;
- Jacobs Engineering Group — 21 шт.;
- Polymetal International — 4 шт.;
- Procter & Gamble — 7 шт.;
- Yandex — 1 шт.
Под CBOM Finance, вероятно, подразумеваются еврооблигации Московского кредитного банка, а Gaz Finance — это еврооблигации «Газпрома». Хотя сами компании российские, их еврооблигации выпущены через европейские структуры — так называемые SPV. Код ISIN этих бумаг начинается с XS. Значит, это иностранные финансовые инструменты.
Что касается «Яндекса», то он обычно воспринимается как российская компания. На самом деле головное юрлицо «Яндекса» зарегистрировано в Нидерландах, а ISIN акций на Московской бирже — NL0009805522. NL означает Нидерланды.
Акции же Сбербанка не упоминаются ни в данных ЦИК, ни в решении Верховного суда. То есть поводов для беспокойства об их статусе нет. Тем не менее на всякий случай разберу, могут ли их посчитать иностранным финансовым инструментом.
Аналитика
Сбербанк разъяснил акционерам, что будет происходить с его программой АДР. На сайте банка говорится, что ограничения, принятые иностранными регуляторами, в том числе блокирующие санкции в отношении Сбера, делают сохранение программы депозитарных расписок невозможным. В связи с этим, в рамках Закона №114-ФЗ, Сбер не будет подавать заявление в Правительство РФ для сохранения обращения депозитарных расписок.
Все владельцы депозитарных расписок, в соответствии с условиями депозитарного договора, имеют возможность конвертировать свои депозитарные расписки в обыкновенные акции Сбера в соотношении 1:4 (1 депозитарная расписка = 4 обыкновенные акции).
Банком-депозитарием расписок Сбербанка с 2017 года выступает JPMorgan Chase. Он 15 марта 2022 года уведомил Сбербанк об отказе от статуса депозитария его ценных бумаг. Владельцы расписок банка могут конвертировать их в акции в течение 90 дней с этой даты, отмечает Сбербанк.Реестр владельцев расписок Сбербанка закрылся 27 апреля 2022 года. Книга заявок на конвертацию расписок Сбербанка в акции депозитарием JPMorgan Chase открыта.
Держатели расписок Сбербанка, хранящие ценные бумаги в НРД, подают своему брокеру заявку на конвертацию с указанием счета депо в российском банке-депозитарии. После обработки заявки брокером и совершения всех необходимых корпоративных действий обыкновенные акции будут зачислены на счет, указанный в заявке. Сбербанк отмечает, что сейчас исполнение поручений на конвертацию депозитарных расписок на счет в НРД ограничено европейскими клиринговыми системами Euroclear и Clearstream до получения разъяснений от европейских регуляторов в отношении введенных санкций. Для владельцев расписок, держащих ценные бумаги на счетах в Euroclear, Clearstream или американской DTC, процесс конвертации аналогичен описанному выше (без каких-либо ограничений со стороны Euroclear или Clearstream), говорится на сайте банка.
«Для открытия счета депо иностранный держатель депозитарных расписок должен обратиться в свой глобальный банк-депозитарий, в котором хранятся его ценные бумаги, или к брокеру, имеющему счет в иностранном банке-депозитарии, и узнать их политику в отношении владения обыкновенными акциями российских эмитентов», — отмечает Сбербанк. Если действуют ограничения, не разрешающие хранение и учет российских акций, счет депо может быть открыт у любого российского брокера или банка-депозитария, оказывающего такие услуги иностранным клиентам.
Для владельцев депозитарных расписок, не являющихся резидентами РФ, обыкновенные акции Сбербанка будут переведены на счет типа С, указанный в заявлении о конвертации. Нерезиденты из стран, не совершающих недружественных действия в отношении России, вправе впоследствии перевести обыкновенные акции банка на обычный счет в любом российском депозитарии. Сбербанк напоминает, что из-за санкций нерезиденты могут быть ограничены в операциях с акциями банка. Кредитная организация просит инвесторов самостоятельно проверить действие ограничений в отношении ее ценных бумаг.
Напомним, что 6 апреля США ввели в отношении Сбербанка блокирующие санкции, которые предусматривают «заморозку» активов в США, а также запрет американским гражданам проводить какие-либо операции с банком. Аналогичные ограничения в отношении Сбербанка ввели и некоторые другие страны. В 6-ом пакете санкций от ЕС, который пока не утвержден и не введен в действие, могут содержаться новые ограничительные меры в отношении Сбера. АДР Сбербанка обращались на Лондонской фондовой бирже и Deutsche Borse.
Сворачивание программы АДР для Сбербанка ожидаемое событие после введения санкций и принятия закона о прекращении действия программ депозитарных расписок по российским компаниям. Вероятно, это событие уже заложено в цене акций. Ранее акции Сбербанка были одними из наиболее предпочитаемых российских бумаг среди нерезидентов, поэтому отказ от программы АДР окажет влияние на ликвидность. На Мосбирже акции Сбербанка остаются лидерами по обороту, но их доля в общем обороте торгов сократилась после 24 февраля с 29,5% до 24%. Доля обыкновенных акций Сбербанка в индексе Мосбиржи снизилась с 13,9% до 8,9%.
В целом банковский сектор, на который пришлись наиболее жесткие западные санкции, просел в обороте на 4-5 п.п. Доля этого сектора в индексе Мосбиржи сократилась с 21,3% до 15% после 24 февраля 2022 г.
Аналогичные действия будут происходить еще по ряду российских публичных компаний, но отдельные компании уже получили разрешение от правительства на сохранение программы АДР, например, Норникель, НЛМК, Новатэк и возможно другие.
Конвертация обесценившихся ADR SBER в обыкновенные акции от иностранного к Российскому брокеру
В данной статье речь пойдет о последнем шансе конвертировать обесценившиеся депозитарные расписки (ADR) от иностранного брокера с хранением в Euroclear/DTC к Российскому брокеру на личный брокерский счет с хранением в НРД (Национальный расчетный депозитарий).
Важно понимать, что перевод бумаг из Euroclear в НРД возможен только при условиях, что ваш брокер НЕ находится под санкциями.
Официальная информация от Сбера: депозитарные расписки SBER
Последовательность действий будет показана на примере расписок SBER (на хранении у JP Morgan банка: https://adr. com/drprofile/80585Y308). Первое на что нужно обратить внимание — это крайний срок подачи заявления (16 июня 2022):
JPMorgan has terminated the Sberbank DR program, see https://adr. com/drprofile/80585Y308. The program termination date is June 16, 2022.
Основную необходимую информацию мы можем найти как по ссылке, указанной выше, так и в инструкции (в формате PDF-файла)
Для начала нам необходимо в письменном виде составить поручение иностранному брокеру (шаблон), если ссылка не работает — его можно самостоятельно скачать здесь
Основная (актуальная) по условиям и инструкциям информация находится на этой же странице, только ниже.
Вернемся к письменному поручению, нам необходимо заполнить поля в таблице:
Эта информация о данных вашего брокера в НРД (Национальный расчетный депозитарий), ее лучше всего уточнить у самого брокера, но чтобы сэкономить время клиентам Тинькофф и Райффайзен приведу готовые данные для заполнения таблицы.
Небольшое отступление от темы (в пользу Тинькофф банка): перевод к брокеру Райффайзен возможен только на “счет с доверительным управлением”, что лишает вас возможности совершать сделки и переводы с вашими акциями, иными словами: Вы не сможете получить акции SBER на ваш обычный/ИИС счет, единственная возможность — это вывести РУБЛИ, полученные с продажи по торговому поручению или закрытие счета с доверительным управлением.
Еще один важный момент: вы НЕ сможете продать полученные акции SBER до тех пор, пока не настанет момент Х, вероятно имеется ввиду снятие санкций с НРД или возобновления расчетов с Euroclear.
Foreign Bank NSDR number (12 digit): MSA253200000 (код депонента НРД – получателя акций)
Broker BIC Code: micurumm (SWIFT BIC код брокера РФ – получателя акций)
Qty of Ordinary shares: 100 (кол-во расписок)
For the Account of: TL1803200144/70DVP000000000000 (Это номер счета депо получателя акций (12 символов) / и раздел счета депо (17 символов) в НРД)
Информация взята с официального сайта Тинькофф и подтверждена в тех. поддержке банка:
Foreign Bank NSDR number (12 digit): MC0054300000 (код депонента НРД – получателя акций)
Broker BIC Code: JSC Raiffeisenbank (SWIFT BIC код брокера РФ – получателя акций)
Qty of Ordinary shares: 100 (кол-во расписок)
For the Account of: HL1612160030/36MC0054300000F00 (Это номер счета депо получателя акций (12 символов) / и раздел счета депо (17 символов) в НРД)
Информация получена из письма техподдержки брокера:
Далее отправляете заполненное поручение своему иностранному брокеру и «одновременно» составляете поручение на прием акций у Российского брокера. На примере Тинькофф — это делается в личном кабинете (только на сайте)
- Личный кабинет (кнопка в правом верхнем углу).
- В левой части экрана (где список всех ваших финансовых продуктов) — Инвестиции.
- Выбираем счет (любой), я бы сделал отдельный.
- Кнопка “Перевести бумаги”
После отправки формы — я бы дополнительно связался с поддержкой Тинькофф (лучше по телефону) и “провалидировал” корректность заполнения формы, уточнил сроки и детали по переводу/конвертации.
Ваши ADR хранятся в депозитариях Euroclear или DTC, где именно — для такой операции это не имеет особого значения, т. к. сама конвертация будет происходить в DTC, следовательно если бумаги не там, они туда “приедут” из Euroclear в рамках поручения к вашему иностранному брокеру.
Далее, слово конвертация — не более чем синтаксический сахар в рамках данной операции. Бумаги (расписки) не превращаются в акции, к ADR на зарубежных счетах происходит «удаление”, а в НРД «добавление” уже другого инструмента.
Как вы могли заметить — оба поручения, скажем так — обезличены, что я имеею ввиду под этим словом? Между ними нет связи, т. е. в рамках первого — бумаги должны прийти в НРД на хранение к Брокеру (НЕ клиенту брокера), а в рамках второго — появиться связь «НРД — клиент брокера».
Ниже приведу оффициальный ответ представительства JP Morgan в РФ:
«2 поручения между брокерами» не связываются в классическом смысле квитовки двух инструкций, т. к. цепочка участников конвертаций состоит из серии переводов бумаг и не ограничивается двумя брокерами.
Изначально информация о Вас и о Вашем втором брокере идет от Вас к первому брокеру и в Банк-Депозитарий. Затем (условно) в Евроклир, затем от Евроклира — трансфер-агенту в DTC для Банка-депозитария.
Банк-депозитарий, на основании переданной по цепочке информации и при получении расписок на счет трансфер-агента в DTC, инструктирует российский депозитарий перечислить акции в НРД для Вашего второго брокера, которого, Вы в свою очередь, тоже проинструктируете получить акции.
КБ «Дж. П. Морган Банк Интернешнл» (ООО)
Всем большое спасибо за внимание и очень надеюсь, что помог кому-то вывести свои деньги из расписок по 0.05$ в рубли с конвертацией 1 к 4.
Если вам интересны подобные рассуждения, не вписывающиеся в формат полноценной статьи, то заглядывайте на мой блог artydev. ru.