Ликбез: Что такое ликвидный рынок?
Ликвидный рынок — это такой вид рынка, который имеет высокую стабильность и низкую разницу между ценой покупки и продажи активов. Его отличительными характеристиками являются высокие объемы торговли, а также большая численность продавцов и покупателей.
Отличительные черты ликвидного рынка
Главная характеристика ликвидности рынка — это торговый оборот, общее число сделок за определенный период. Их количество говорит о востребованности активов и скорости продаж. Примером ликвидного рынка является валютный рынок Форекс.Он признан наиболее конверсионным и востребованным среди огромного количества трейдеров. Вот основные факторы, которые обеспечивают его ликвидность:
большая численность покупателей и продавцов;
непрерывные торговые сессии, которые проводятся 24/7;
100% ликвидность валюты;
Противоположностью ликвидным рынкам являются неликвидные. Они отличаются дороговизной и нестабильностью. К ним относится рынок недвижимости и промышленного оборудования.
Чтобы оценить ликвидность рынка, измеряют следующие показатели:
Число сделок и частота торгов. Количество завершенных операций, проведенных за определенное время, демонстрирует торговую активность на рынке.
Коэффициент неликвидности и изменчивость (волатильность) цен. Чем выше эти показатели, тем ниже уровень ликвидности рынка. Высокая волатильность может быть признаком вялотекущей торговли.
Размер сделки, торговый оборот и коэффициент оборота. Эти показатели отражают объем рынка. Например, чем выше объемы сделок, тем больше торговая активность и ликвидность.
Транзакционные затраты. На рынке ценных бумаг, бид-аск спрэд (разница между ценой, по которой покупатель готов купить, и ценой, по которой продавец готов продать актив) — это один из основных показателей измерения ликвидности. Большой спрэд может привести к длительным временным затратам на ожидание хорошей цены для заключения сделки и финансовым потерям.
Преимущества ликвидного рынка
Вот главные преимущества работы на ликвидном рынке:
продавцы могут быстро привлечь покупателей, не снижая стоимость актива, при этом покупателям не нужно платить завышенную цену, чтобы приобрести актив;
вложения можно легко перевести в наличные по хорошей цене;
ликвидные рынки обладают меньшими рисками, чем неликвидные;
цены колеблются с небольшим приростом.
Примеры ликвидных рынков
В этой статье вы уже узнали, что наиболее ликвидным рынком является Форекс. Однако помимо него есть и другие, самое время с ними ознакомиться.
Фьючерсные рынки. Фьючерс — это соглашение с отложенными обязательствами на покупку или продажу актива, в качестве которого могут быть ценные бумаги, товары, услуги, акции. В биржевой торговле такие контракты являются популярным инструментом для инвестирования. Прибыль на фьючерсных рынках получают от колебаний стоимости в промежутке между заключением сделки и продажей.
Фондовые рынки. Предполагают покупку и продажу акций разных компаний, например, Shell, Dell, Amazon, Google, Microsoft и так далее.
Криптовалютные рынки. Популярность торговли криптовалютой и интерес к ней ежедневно растет, также как и ее ликвидность. В 2009 году за $1 можно было купить 1309 BTC, во второй половине 2013 года стоимость биткоина достигла $1200, а на 1 июля 2021 года цена виртуальной монеты составила $33 357.
Итог
Наибольшей ликвидностью обладают финансовые рынки. Они привлекают трейдеров такими инструментами, как фьючерсы, акции, облигации, векселя, опционы, чеки. Однако важно помнить, деятельность на ликвидных рынках не гарантирует высокую и быструю прибыль. Чтобы получить желаемый доход, необходимо изучить рынок и его основы, а также оценить прибыльность. Достичь поставленных инвестиционных целей можно только если следовать продуманной инвестиционной стратегии.
Что такое ликвидный рынок
Ликвидность на валютном рынке: что это и для чего нужна
Одно из преимуществ валютного рынка, которое привлекает многих трейдеров — высокая ликвидность. Правильное понимание ликвидности помогает трейдерам выбрать подходящую стратегию торгов, наиболее выгодный актив и получить прибыль.
Что такое ликвидность на валютном рынке? Почему она важна? Чем ликвидные валюты отличаются от неликвидных? А также, что влияет на ликвидность валютного рынка? Читайте дальше, чтобы узнать ответы на эти вопросы.
Что такое ликвидность на валютном рынке
Определение ликвидности подразумевает возможность ликвидировать (продать, обменять) актив на другой в короткий срок и без сильного влияния на цену. То есть на товар/актив есть высокий спрос и предложение.
Например, представьте, что у вас есть современный и мощный компьютер, который популярен на рынке. В любой момент вы можете его продать без сильного понижения цены, поскольку на него есть спрос. Таким образом можно сделать вывод, что современный и мощный компьютер — ликвидный товар, который можно купить и продать в любой момент, так как на рынке присутствует достаточное количество покупателей и продавцов.
Теперь давайте зайдем с другой стороны. Представьте, что у вас есть старый бабушкин стол, с царапинами и облупившейся краской. Продать его быстро и по желаемой цене не получится. Скорее всего вам придется в несколько раз снижать цену, чтобы его продать. Таким образом можно сделать вывод, что бабушкин старый стол — неликвидный товар, поскольку спроса нет. На рынке присутствует больше продавцом, чем покупателей.
Вернемся к валютному рынку.
Ликвидность на валютном рынке означает способность валютной пары торговаться (покупаться/продаваться), не оказывая существенного влияния на обменный курс. Ликвидность определяет, сколько трейдеров активно торгует и каким объемом валют. Одна из причин, по которой валютный рынок считается самым активным, заключается в том, что на нем можно торговать 24/5. Кроме того, ежедневный оборот на валютном рынке составляет почти $6 триллионов.
Ликвидность валютного рынка меняется по мере того, как трейдеры переходят от наиболее ликвидных валютных пар к второстепенным или экзотическим.
Высоколиквидными можно назвать валютные пары, которые можно купить/продать в значительных объемах без сильного влияния на их обменный курс.
К низколиквидным валютным парам относятся те, которые нельзя купить/продать в значительных объемах без значительного влияния на обменный курс. Это может быть экзотическая валютная пара как PLN/JPY, NZD/SGD или AUD/MXN.
Чем высоколиквидные валютные пары отличаются от низколиквидных?
Есть четыре фактора, которые отличают высоколиквидную валюту от низколиквидной.
1. Небольшой спред. Спредом называют разницу между ценой покупки актива и ценой продажи. Если валюта не интересна покупателям, продавец будет вынужден снижать цену, пока её не купят.
2. Большое количество информации об активе. О ликвидных валютах часто пишут аналитики, публикуют статистику их цены, факторы, которые влияли на них.
3. Котировки формируются рынком. Котировки высоколиквидных валют определяются соотношением спроса и предложения. Неликвидные или малоликвидные валюты регулируются центральными банками стран.
4. Экономическое развитие. Низколиквидные валюты — это, как правило, валюты слаборазвитых стран. В отличие от высоколиквидных валют доллара, евро и других.
От чего зависит ликвидность валютного рынка?
Ликвидность валютного рынка зависит от большого количества различных факторов. Например, процентная ставка, новости центральных банков, введение новых правил, экономическая ситуация в мире. Рассмотрим подробнее самые значимые факторы, которые влияют на ликвидность валютного рынка.
1. Объем спроса и предложения. От активности и объемов торгов на рынке зависит рост спроса и предложения на валюту. Когда в торгах участвует мало покупателей, продавец вынужден снижать цену актива и долго ждать. Чем меньше в сделках участников, тем менее ликвидна валюта.
2. Торговая сессия. В некоторой мере активность и ликвидность валютного рынка определяется торговой сессией. Например, по торгам японской иеной самая большая активность наблюдается в азиатскую сессию, когда в этом регионе световой день. На всем валютном рынке самая активная ликвидность наблюдается в европейской торговой сессии.
3. Форс-мажоры (экономический кризис, глобальные перевороты в мире, новости, изменения в центральных банках). Все вышеперечисленные факторы влияют на активность торгов, объемы сделок и, соответственно, ликвидность валютного рынка.
4. Праздники, сезоны года. Торговые дни влияют на объемы сделок и активность торгов. Например, перед праздниками или в период отпусков торговые объемы снижаются, а вместе с ними и ликвидность.
Важность ликвидности на валютном рынке
Важность ликвидности на валютном рынке заключается в том, что инвесторы получают возможность быстро совершить торговую операцию (купить, обменять, продать) валюту. Основное преимущество, которое получает инвестор, торгуя на высоколиквидном рынке — это то, что ни один крупный игрок на рынке не способен значительно повлиять на обменный курс. Поэтому высколиквидный валютный рынок несет для инвесторов меньшее количество рисков за счет большей прогнозируемости.
S-Forex — торгово-инвестиционная платформа на основе искусственного интеллекта. Это алгоритмический трейдинг для заработка на валютном рынке. Торговля ведется по заранее протестированным алгоритмам, которые обеспечивают более 79% успешных сделок.
Что такое ликвидность и как ее оценивать
Вполне вероятно, что с понятием ликвидности вы уже сталкивались и ранее – в бизнесе или в работе. Классический термин «ликвидность» означает способность актива быть проданным по цене, близкой к рыночной, или скорость его обращения в деньги.
Это определение подходит и для фондового рынка, где, в принципе, относительно ликвидны большинство инструментов. Однако, как для инвестора, так и для активного трейдера именно относительность и является ключевым фактором.
Понятие ликвидности для инвестора и трейдера
Для крупного инвестора необходимость оценить ликвидность финансового инструмента может касаться размера капитала. Низкая ликвидность не позволит действовать в диапазоне приемлемых цен.
Вероятнее всего, их значения окажутся далеки от приемлемых для инвестора, что создаст определенные проблемы для портфеля инструментов и расчетов изначально запланированного риска.
Для трейдера значение ликвидности будет напрямую влиять на всю математику торговой системы (даже при небольшом размере позиции), т.к. относительно низкая ликвидность может обернуться закрытием позиции по ценам, далеким от расчетных по риску.
А для активного трейдера, торгующего вероятность, статистика и математика торговой системы являются краеугольным камнем, позволяющим оценить эффективность торговых подходов.
Как правильно подойти к оценке ликвидности
Как оценить ликвидность инструментов и чему придавать значение, выбирая тот или иной инструмент? Если речь идет о ценных бумагах, то первое, на что стоит обратить внимание, – это объем торгов.
Например, на фондовом рынке США для внутридневной торговли лучше выбирать акции с дневным оборотом более 300 тыс. долл.
Если речь идет об оценке ликвидности рынка Форекс, то здесь намного проще, т.к. это самый быстрорастущий и ликвидный рынок. Его оборот в 1977 г. составил 5 млрд. долл., в 2016 г. – 7,5 трлн. долл. Но и здесь могут быть подводные камни с относительной ликвидностью.
Дополнительно оценить ликвидность можно визуально на рабочем таймфрейме. Рисунок показывает, что на дневном графике, в принципе, ликвидность позволяет достаточно успешно рассчитывать риски и торговать.
Если инструмент планируется к торговле внутри дня, то необходимо обращать внимание на характер свечей (баров) именно на рабочем таймфрейме.
Визуальные особенности на графике ниже показывают, что относительная ликвидность уже на часовом графике, вероятнее всего, будет препятствовать вам реализовать позицию по заранее определенным и приемлемым ценам в рамках рассчитанных рисков.
С другой стороны, если взять одну из самых ликвидных пар EUR/USD, то даже на минутном графике инструмент позволяет проводить операции с внушительным размером капитала.
У нас самая лучшая ликвидность и качественные котировки!
Теперь вы знаете о том, что такое ликвидность, как и зачем ее оценивать. Заранее отбирайте инструменты с достаточной для вашего капитала ликвидностью. Если же инструменты и идеи приходят с фильтра или отбора по ходу торговой сессии, то оцените визуально характер движения и визуальные особенности свечей.
Помните, что Риск-Менеджмент и точность цены входа и выхода из позиции – это математика торговой системы, а значит, от этого напрямую зависит и успешность работы на финансовых рынках.
Ликвидность: что это такое и как ее посчитать
Ликвидность — это возможность быстро продать актив по цене, близкой к рыночной. С точки зрения ликвидности можно оценить любое имущество, которым владеет человек или компания, в том числе и ценные бумаги .
Слово «ликвидность» происходит от латинского liquidus, что в переводе на русский язык означает «жидкий» или «текучий».
Виды и коэффициенты ликвидности
Традиционно выделяют три вида ликвидности: высокую (актив можно продать за срок до одного дня), среднюю (продажа может занять до нескольких недель) и низкую (от нескольких недель). Чем быстрее и проще владельцу актива обменять его на деньги, тем выше ликвидность этого актива.
Для баланса предприятий существует более подробная типология:
Наиболее ликвидные активы (A1)
Как правило, к ним относят денежные средства и краткосрочные инвестиции. То есть это те активы, которые легко можно продать на рынке в крайне короткий срок, например, за день. Стоит учитывать, что, несмотря на то, что валюта в целом высоколиквидный актив, денежные единицы разных стран обладают разной степенью ликвидности. Например, доллары США легко можно продать и обменять практически везде, а вот, например, с новозеландскими долларами могут возникнуть сложности.
Быстро реализуемые активы (А2)
Сюда относят дебиторскую задолженность, выплаты по которой, как правило, занимают до года. Но также могут рассматриваться и объекты недвижимости, оборудование и уже готовая продукция. Все это при желании можно продать в срок до года, а, скорее всего, и раньше.
Медленно реализуемые (А3) и труднореализуемые активы (А4), то есть неликвидные
Дебиторские задолженности со сроком исполнения больше года, долгосрочные инвестиции или активы сгоревших компаний, хозяйственное «внеоборотное» имущество — такие активы продать очень сложно или вообще невозможно.
Ликвидность можно посчитать, для этого используют коэффициенты.
Текущая ликвидность
Формула расчета покажет, способна ли компания реализовать все свои активы в течение одного года и покрыть свои обязательства. Это важная цифра, которая используется в финансовом анализе для того, что понять, насколько эффективно происходит управление компанией.
Чтобы рассчитать коэффициент текущей ликвидности, нужно сумму наиболее ликвидных, быстро реализуемых и медленно реализуемых активов (A1, A2 и A3) разделить на сумму срочных обязательств (П1) и краткосрочных пассивов (П2).
Коэффициент текущей ликвидности = (А1+А2+А3) / (П1+П2)
Или Ктл = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства
В итоге в идеале должно получиться положительное число больше 1, но меньше 2. Слишком высокий коэффициент покажет дисбаланс в управлении активами, а низкий или отрицательный коэффициент укажет на неплатежеспособность компании. Для расчетов используют данные бухгалтерского баланса.
Быстрая ликвидность
Показатель демонстрирует, насколько ликвидные средства компании покрывают ее краткосрочную задолженность. Здесь коэффициент должен быть в диапазоне 0,7-1,5. Однако в расчете должны участвовать только наиболее ликвидные и быстро реализуемые активы (A1 и А2).
Абсолютная ликвидность
С помощью этого коэффициента можно понять, какую часть кредиторской задолженности компания может погасить немедленно за счет свободных средств, поэтому ее формула берет в расчет только наиболее ликвидные активы (А1). Коэффициент при этом должен быть не ниже 0,2, но не выше 0,7.
Подобные расчеты можно применять и для формирования персональных бюджетов.
Сферы применения ликвидности
Понятие ликвидности применимо как к персональным активам, например, банковским депозитам, личной недвижимости или драгоценностям, так к имуществу и активам компании. Часто его используют в отношении рынка ценных бумаг, где важно знать, как быстро и легко вы сможете купить и продать актив. А для этого они должны обладать ликвидностью.
Ликвидность акций
Любые торгуемые на бирже акции оцениваются с точки зрения ликвидности. Как правило, такие акции объединяются в индексы. Это своего рода индикаторы — они отражают общую картину рынка. Например, Московская биржа рассчитывает индекс «голубых фишек». По данным на 1 декабря 2022 года, индекс рассчитывается на основе котировок следующих 15 компаний:
TCS Group Holding
Также Московская биржа рассчитывает индекс широкого рынка. В него входят 99 ценных бумаг, отобранных, в том числе по их ликвидности.
«Ликвидность для акций и облигаций — это разные по важности понятия. В облигациях обычно более ликвидны короткие выпуски корпоративных облигаций и ОФЗ. Но есть нюансы в зависимости от выпуска. В акциях ликвидность распределятся по эшелонам и меняется в зависимости от ситуации на рынке», — пояснил Андрей Русецкий, управляющий директор по инвестициям УК ПСБ.
Ликвидность облигаций
Ликвидность — важный фактор перед покупкой и для облигаций. Применительно к торговле облигациями ликвидность — относительное понятие и зависит от того объема ценных бумаг, с которым имеет дело инвестор, отмечает эксперт «БКС Экспресс» Игорь Галактионов.
Для оценки ликвидности облигаций можно использовать среднедневной оборот торгов, количество дней без сделок, объем выпуска, волатильность и другие показатели, полагает Галактионов. Если среднедневной оборот торгов высокий, при этом и количество дней без сделок низкое — это указывает на востребованность актива. При этом даже высокий показатель оборота сам по себе не указывает на это, потому что он может быть получен за счет единичной крупной сделки.
Ликвидность товаров
Исторически товарные рынки — менее ликвидны, чем рынки ценных бумаг. Дело в том, что товары, например, нефть или драгоценные металлы, в итоге нужно физически доставить покупателю, а это усложняет процесс спекуляций ими. Однако в наши дни с развитием таких инструментов для торговли товарами, как фьючерсы, опционы, ETF -фонды и прочее, ликвидность товарных рынков выросла. Самые ликвидные из товаров — нефть, золото и сахар.
Ликвидность ценных бумаг и фондовые биржи
Для фондовых площадок важно, чтобы торгуемые на ней акции обладали высокой ликвидностью. Спрос на бумаги должен быть высоким — инвесторы чаще заключают сделки по таким бумагам, поэтому растут и доходы бирж, которые получают комиссию за каждую операцию. Биржи стараются поддерживать ликвидность торгуемых активов. Для этого они устанавливают определенные нормативы по IPO и листингу, которые обеспечивают первичный интерес к активам.
В этом плане показателен пример американской технологической биржи NASDAQ, которая в 2020 года начала работать над ужесточением критериев, которым должны соответствовать эмитенты перед проведением IPO. Согласно проекту регламента, в ходе размещения на бирже компании должны привлекать как минимум $25 млн или не менее четверти своей рыночной капитализации. Некоторые эксперты посчитали, что этот шаг направлен против китайских компаний.
Небольшим компаниям из Китая выгодно проводить IPO в США. Оно позволяет их владельцам обналичить активы в долларах. Сделать это в Китае гораздо сложнее из-за ограничений местного законодательства. Кроме того, китайские эмитенты используют статус компании, торгующейся на NASDAQ, чтобы получить от китайских властей субсидии, указывало агентство Reuters. Акции подобных компаний, как правило, сосредоточены в руках нескольких инвесторов и обладают низкой ликвидностью. У крупных институциональных инвесторов, например фондов или банков, в привлечении которых заинтересован NASDAQ, такие компании не пользуются популярностью.
Другие виды ликвидности
С точки зрения ликвидности можно оценить любой товар или имущество. Поэтому существуют различные виды этого понятия. Вот самые основные из них:
Ликвидность баланса. Показывает, насколько имеющиеся у компании активы позволяют выполнить ее долговые обязательства;
Ликвидность рынка. Рынок можно назвать ликвидным, если на нем регулярно заключаются сделки с небольшой разницей между ценами заявок на покупку и продажу;
Ликвидность банка или компании. Банки и компании с высокой ликвидностью способны расплатиться по своим долговым обязательствам;
Ликвидность недвижимости. То, насколько быстро можно продать недвижимость.
Анализ ликвидности в инвестировании
Ликвидность в инвестировании и трейдинге играет разную роль. Управляющий директор по инвестициям УК ПСБ Андрей Русецкий считает, что высоколиквидные акции важны при стратегии дейтрейдинга, когда нужно иметь возможность быстро продать активы.
«Для высокочастотных стратегий с использованием алгоритмов ликвидность является критически важным фактором, для трейдеров, торгующих внутри дня, подходят только ликвидные акции первого эшелона. Но стоит учитывать, что в последние 10 месяцев с уходом иностранных инвесторов ликвидность на рынке существенно снизилась. Особенно ярко данная тенденция проявилась во фьючерсах, в торговле которыми используются алгостратегии», — отметил эксперт.
Другой подход работает при покупке облигаций, которые выбирают для долгосрочного инвестирования. Здесь ликвидность важна только в первые месяцы после размещения бумаг. «В облигациях стоит обратить внимание на структуру покупателей при размещении: если много мелких розничных сделок, то облигация ликвидна. Обычно после размещения ликвидность сохраняется 2-3 месяца, потом бумага остается в портфелях, где ее держат до погашения. То есть при инвестировании в облигации у инвестора совсем иные цели, а стратегия близка к вложению средств на депозит», — рассказал Русецкий.
По мнению эксперта, при выборе активов в состав портфеля нужно ориентироваться на стратегию, а не отбирать только высоколиквидные инструменты.
Биржевой фонд, вкладывающий средства участников в акции по определенному принципу: например, в индекс, отрасль или регион. Помимо акций в состав фонда могут входить и другие инструменты: бонды, товары и пр. Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее Изменчивость цены в определенный промежуток времени. Финансовый показатель в управлении финансовыми рисками. Характеризует тенденцию изменчивости цены – резкое падение или рост приводит к росту волатильности. Подробнее Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее Регламентированный рынок, где встречаются продавцы и покупатели, торгующие различными активами: акциями, облигациями, валютой, фьючерсами, товарами. Стать участником торгов на бирже может каждый – для этого нужно открыть брокерский счет. Каждая сделка заключается по рыночной цене, совершается практически мгновенно, а также регистрируется и контролируется. Подробнее Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании.