Какие компании покинули Россию за год спецоперации, а какие компании ушли, но обещали вернуться
После 24 февраля 2022 года некоторые иностранные компании ушли с российского рынка, осудив спецоперацию на Украине. Об окончательном уходе заявили 8,5% предприятий. Часть игроков рынка решили продать бизнес российским предпринимателям, другие остались и продолжают работать. Для ввоза иностранных товаров в страну российские власти ввели параллельный импорт.
1. Ушли с российского рынка:
Одежда, игрушки, ритейл: IKEA, H&M, ASOS, Gucci, Victoria,s Secret, Balenciaga, Bershka, Puma, Prada, Reebok, и другие.
Косметика и средства гигиены: L,Oreal, Lancome, MAC Cosmetics, Vichy, Maybelline NY, NYX Professional Makeup, Estee Lauder, Tom Ford Beauty, Иль де Ботэ, Domestos, Rexona, Dove, AXE, «Чистая линия», «Лесной бальзам», «Бархатные ручки», «Черный жемчуг», Procter & Gamble и другие.
Бытовая техника и электроника: Apple, Nokia, Intel, Siemens, Ericsson, HP, Ericsson, Panasonic, Canon, IBM и другие.
Украшения, часы: Swarovski, Cartier, Swatch, Rolex
Продукты питания и напитки: Coca-Cola, Fanta, Sprite, PepsiCo, Schweppes, BonAqua, Aqua Minerale, Carlsberg, Rich, J7, «Моя семья», «Добрый», «Русский дар», «Любимый», «Я», «Фруктовый сад», «Чудо», «Домик в деревне», «Веселый молочник», «Агуша», Lipton, Mars (Snickers, Twix, Bounty, Milky Way, Orbit, Whiskas и Pedigree), Brooke Bond, Winston, Richmond, Philip Morris и другие.
Кафе, рестораны, гостиницы: Ninja Sushi, Michelin, McDonald’s, Yum! Brands, Starbucks, Pizza Hut, Hilton, Hyatt, Burger King.
Транспорт: Volkswagen (Audi, Skoda, Volkswagen, Bentley, Lamborghini и Ducati), Porsche, Jaguar Land Rover, General Motors, BMW, Volvo, Ford, Honda, Mazda, Hyundai, Mercedes-Benz, Toyota, Lexus, Nissan, Rolls-Royce, Boeing, Airbus.
Перевозки и доставка: FedEx, UPS, DHL, Cyprus Post, Maersk, CMA CGM, MSC, Shipco, Hapag-Lloyd, Oсean Network Express, Yang Ming.
Финансы и услуги денежных переводов: Visa, Mastercard, American Express, Google Pay, Apple Pay, PayPal, Binance, PayPal, Goldman Sachs, JP Morgan Chase, Western Union.
Связь и софт: OneWeb, Cisco, Cogent, Lumen, SAP, Oracle, Sabre, Microsoft, Autodesk, Adobe, EPAM Systems, VMware, Depositphotos, VistaCreate, Figma, TeamViewer.
Интернет-проекты, магазины и системы бронирования: Google, YouTube, OnlyFans, LetyShops, Galaxy Store, iHerb, Bolt, Jobble, Airbnb, Storytel, Booking.com, Ebay, Coursera, Amazon, Bumble, BlaBlaCar.
Гейминг и игровые проекты: Twitch, PlayStation Store, Nintendo, Steam, Electronic Arts, Rockstar Games, Activision Blizzard, Ubisoft, HomaGames, Sony PlayStation, GSC Game World, Supercell.
Кино, сериалы, развлечения: Walt Disney, Warner Bros, Sony Pictures, Universal Pictures, Netflix, Megogo, Spotify, Universal Music, Amazon Prime Video, WarnerMedia.
2. Какие компании ушли, но обещали вернуться:
Французский производитель молочных продуктов Danone оставил лазейку для возвращения в Россию. Бренд продаст 75% активов с возможностью обратного выкупа, остальная доля останется у Danone;
Автомобили Renault теперь продаются в Белоруссии. При этом их можно купить из России в рублях. Минпромторг запретил ввозить Renault по параллельному импорту;
Шведский мировой лидер в области бытовой техники Electrolux собирается вернуться весной под брендом Vard;
Международная торговая сеть магазинов строительных и хозяйственных товаров OBI начнет работу в России, но точные сроки пока неизвестны. Компания подала заявку на регистрацию товарного знака OBBI.
3. Продали бизнес и открылись под новым именем:
McDonald,s продал свой бизнес предпринимателю Александру Говору, после ребрендинга сеть открылась под названием «Вкусно и точка»;
Американский холдинг Yum! Brands (владеет KFC и Pizza Hut) продали рестораны ижевской «Смарт сервис ЛТД». Точки откроются под названием «Ростикс»;
Владельцами Starbucks стали ресторатор Антон Пинский, рэпер Тимати и компания «Синдика», теперь бренд называется Stars coffee;
Французская косметическая компания L,Occitane стала «Л, Окситан», оставив прежнюю продукцию;
Британско-нидерландская нефтегазовая компания Shell продала бизнес «Лукойлу». АЗС решили открыть под финским брендом Teboil, которым владеет «Лукойл»;
Польский производитель одежды LPP (владелец Reserved, Cropp, House, Mohito и Sinsay) продал бренд компании «Фар Ист Сервисиз — ФЗКО» (ОАЭ), еще 5% отошли гендиректору LPP в России Анне Пилюгиной. Магазины открылись под сокращенными названиями Re, Cr, ХС, M и Син;
Американский производитель спортивной одежды и обуви Reebok теперь называется в России Sneaker Box. Новым владельцем стал турецкий холдинг FLO Retailing;
Американский производитель одежды Levi,s открылся под названием JNS. Бренд стал мультибрендовым, туда вошли Levi,s, Lacoste, Vans и другие;
Американский производитель напитков Coca-Cola также ушел из России. Компанию переименовали в Multon Partners (ООО «Мултон партнерс»). Продукцию выпускают под названиями «Добрый cola» вместо Coca-Cola и «Добрый апельсин» вместо Fanta;
Финский производитель кофе Paulig Group продала бизнес и завод по обжарке кофе гражданину Индии Викасу Сои. Рецепты и бренды не включили в сделку. Теперь компания называется «Милфудс», кофе будет под маркой Poetti;
Шведский производитель упаковки Tetra Pak продал бизнес российской дочерней компании АО «Упаковочные системы». Торговое название еще в разработке;
Nike приобрела компания Sport Point, магазины открыли под названием NSP. Ассортимент остался такой же;
Mango закрылись весной, но летом снова открылись под тем же названием. Ассортимент сохранился.
4. Кто не собирался уходить и работает до сих пор:
Французский гипермаркет «Ашан»;
Французский DIY-гипермаркет Leroy Merlin;
Южнокорейская продуктовая компания Orion;
Американская сеть ресторанов быстрого питания Burger King;
Финский производитель продуктов питания Fazer;
Индийская фармацевтическая компания Dr. Reddy’s;
Японская компания Yamaha, которая производит музыкальные инструменты, звуковое оборудование и спортивный инвентарь;
Японская автомобилестроительная компания Mitsubishi;
Британско-шведская биофармацевтическая компания AstraZeneca.
5. Параллельный импорт — продукцию каких брендов помог вернуть на рынок:
В России летом начал действовать параллельный импорт. Минпромторг составил список более чем 90 брендов. В нем есть такие бренды, как Nivea, L,Occitane, L,Oreal, Valentino, Moncler. Lego работает теперь в России под названием «Мир кубиков», благодаря параллельному импорту.
Минпромторг разрешил ввозить в Россию алкогольные напитки: Jagermeister, White Horse, Malibu, Jim Beam, Jose Cuervo, Jack Daniel,s и другие;
Автомобили и автозапчасти: Bentley, Ferrari, Land Rover, Toyota, Tesla, BMW, Jeep, Porsche, Rolls-Royce, Lexus, Volkswagen, Skoda. Toyota разрешила завозить свои автомобили по параллельному импорту в Россию. Компания также разрешила прямые поставки автозапчастей. Nissan есть в списке параллельного импорта, но Минпромторг может исключить его, когда будет налажено послепродажное обслуживание авто. В министерстве сообщали, что Nissan одобрил продажу компании в России ФГУП «НАМИ».
Автозапчасти: Mahle, Bosch, Gates, Wabtec, Wabco.
Шины и материалы для них: Continental, Goodyear, Michelin, Bridgestone;
Масла для авто: ExxonMobil, Shell, Техасо;
Фармацевтические наименования: вата и изделия из нее, санитарные сумки, спецнаборы для оказания медпомощи, женские товары для гигиены от Johnson & Johnson.
Одежда, обувь: разрешено ввозить куртки, костюмы, пальто, рубашки, кардиганы, блузки, обувь;
Техника: ноутбуки и компьютеры Asus, LG, Dell, Samsung, Sony, Apple, смартфоны, аксессуары к ним, смарт-часы.
Бытовые приборы: устройства для бритья, вентиляторы, холодильники, стиральные машинки брендов Philips, Electrolux, Siemens, Miele, Dyson;
Игровые принадлежности: приставки Xbox, PlayStation, Nintendo.
Кому из российских миллиардеров достались активы ушедших из России компаний
После 24 февраля многие иностранные компании покинули российский рынок. Подстегиваемые акционерами и правительствами родных стран, с одной стороны, и изменениями российского законодательства с другой (в конце мая Госдума приняла в первом чтении закон о национализации имущества уходящих из России компаний), зарубежные игроки вынуждены продавать местные активы с большим дисконтом и списывать миллионы и миллиарды долларов. По оценке главы Российского союза промышленников и предпринимателей (РСПП) Александра Шохина, дисконт при продаже бизнеса уходящих из России компаний превышает 50% от последней оценки.
Меньше всего повезло тем, кто участвовал в энергетических проектах. Например, британская нефтегазовая компания Shell списала $4,24 млрд, в том числе $1,126 млрд инвестиций в проект «Северный поток-2». Среди покупателей своеобразным рекордсменом стал бизнесмен Йозеф Лиокумович, который приобрел 27 гипермаркетов OBI за 600 рублей.
В переделе собственности участвуют и бизнесмены из списка Forbes. Так, совладелец «Норникеля» Владимир Потанин выкупил у французской Societe Generale Росбанк, который сам же им и продал в 2000-е. Основной владелец холдинга «Фармстандарт» Виктор Харитонин, наоборот, решил попробовать себя в новом бизнесе: его компания приобрела у австрийской группы Mondi лесоперерабатывающий завод в Коми, выпускающий ту самую белую офисную бумагу, дефицит которой наблюдается в России в последнее время.
Подробнее о том, кто из миллиардеров получил бизнесы иностранных компаний — в фотогалерее Forbes.
Продавец: французская финансовая группа Societe Generale
Покупатель: «Интеррос» Владимира Потанина
Сделка: «Интеррос» 11 апреля сообщил, что покупает долю в Росбанке и его страховом бизнесе у французского банка Societe Generale. Сумма сделки не раскрывалась, газета «Коммерсантъ» писала со ссылкой на собственные источники, что компания Потанина заплатила 0,2-0,3 капитала банка, что составляет 40-60 млрд рублей.
Росбанк был создан «Интерросом» в 1998 году, в 2006 году Societe Generale приобрела 20% банка, а в 2008-м стала его контролирующим акционером. Заплатила тогда французская группа значительно больше: в 2006 году «Интеррос» продал Societe Generale 10% минус одну акцию Росбанка за $317 млн (оценка стоимости банка исходя из коэффициента 4 к капиталу) и опцион на покупку еще 30% за $1,7 млрд до конца 2008 года (5,4 к капиталу).
Продавец: Австрийская группа Mondi
Покупатель: Augment Investments Limited Виктора Харитонина
Сделка: В начале августа Mondi заключила соглашение о продаже своего крупнейшего предприятия в России — «Монди Сыктывкарский ЛПК» — вместе с двумя дочерними структурами компании совладельца «Фармстандарта» Виктора Харитонина Augment Investments Limited. Сумма сделки составит 95 млрд рублей (около €1,5 млрд), но ее заключение будет зависеть от одобрения правительственной комиссии по контролю за иностранными инвестициями и антимонопольных согласований. Сыктывкарский ЛПК занимается производством целлюлозы, упаковочной бумаги и немелованной тонкой бумаги. Самый известный продукт — офисная бумага «Снегурочка».
Продавец: Британский концерн Imperial Brands Plc
Покупатель: физические лица, аффилированные с «Мегаполис» Игоря Кесаева и Сергея Кациева
Сделка: В апреле Imperial Brands сообщила, что передала российский бизнес (ООО «Империал Тобакко Продажа и Маркетинг» и ООО «Империал Тобакко Волга») местным инвесторам, не назвав имя нового владельца. Позднее стало известно, что собственниками активов стали четыре физических лица, двое из которых связаны с «Мегаполисом»: Александр Кобзев, входивший в совет директоров «Дикси», когда компания принадлежала группе «Меркурий» Кесаева и Кациева, и Константин Иванов, занимавший пост финансового директора в «Дикси Групп». Позднее в число новых совладельцев обоих ООО вошли Игорь Дзуцев, Светлана Туганова и Юрий Халтурин. Туганова и Халтурин являются совладельцами ООО «Меркурий пропертиз», в котором 45,8% принадлежит Кесаеву и 15% — Кациеву. Дзуцев владеет крупным пакетом ООО «Меркурий телеком».
Продавец: британский нефтегазовый концерн Shell
Покупатель: «Лукойл» Вагита Алекперова и Леонида Федуна
Сделка: Shell продал свою российскую сеть АЗС и завод смазочных материалов в Тверской области «Лукойлу». В России работали 411 автозаправок под брендом Shell, часть из которых принадлежала самой компании, а часть работала под брендом Shell на условиях франшизы. После смены владельца сеть будет развиваться под финским брендом Teboil.
Сумма сделки не раскрывалась, но позднее в отчете Shell сообщила, что передача «всех акции «Шелл нефть» «Лукойлу» привела к чистым расходам в размере $83 млн».
Продавец: американская сеть кофеен Starbucks
Покупатель: «Синдика» Арсена Канокова
Сделка: Новыми владельцами российского бизнеса американской сети кофеен Starbucks стали ресторатор Антон Пинский, рэпер Тимати и компания «Синдика» сенатора Арсена Канокова. Условия сделки не раскрывались, генеральный директор «Infoline-аналитики» Михаил Бурмистров оценивал сеть в 700 млн рублей из-за существенного дисконта, а глава ретейл-департамента CORE.XP Марина Малахатько — в 1,6-3 млрд рублей.
Еще одним активом, перешедшим «Синдике», стала сеть ретейлеров премиум-сегмента «Глобус Гурмэ». В периметр сделки вошли три московских гастронома в торговых центрах и один «Глобус Гурмэ экспресс» в аэропорту «Шереметьево». Доли продавцов — рестораторов Аркадия Новикова и Антона Пинского — снизились до миноритарных.
Продавец: PPF Group
Покупатель: Invest AG Александра Абрамова и Александра Фролова
Сделка: Invest AG акционеров Evraz Александра Абрамова и Александра Фролова выкупила у чешской PPF Group 130 га земель в Новой Москве, сообщил «Коммерсант» со ссылкой на данные ЕГРЮЛ. Источники издания рассказали, что чешская компания хотела выручить за землю 3,6 млрд рублей, сейчас ее оценивают в 2-2,5 млрд рублей. После покупки Invest AG придется судиться с бывшим претендентом на актив — компанией «Ярд» Андрея Кошкина, которая требует 400 млн рублей за срыв сделки.
Это не первое приобретение Invest AG на рынке недвижимости в этом году. В начале 2022 года Invest AG выкупила 40% в проекте по строительству жилого комплекса площадью 139 000 кв. м в Подмосковье.
Деньги взаперти: какая судьба ждет $350 млрд западных инвестиций в Россию
Фото: Алексей Зотов / Коммерсантъ / Legion-Media
Последние 30 лет Россия строила открытую экономику, активно привлекая западные технологии и инвестиции во все отрасли — от нефтесервиса до сотовой связи. До начала СВО прямые американские и европейские инвестиции в Россию составляли более 50% международных резервов Банка России. В совокупности это около $350 млрд — это больше $300 млрд замороженных резервов Банка России. В капитализации Московской биржи прямые американские и европейские инвестиции в Россию составляют от 30 до 40%.
Весь прошлый год мы наблюдали бегство капитала и массовый демонстративный исход из России мировых брендов. Но если обратиться не к новостям, а к статистике, то мы увидим менее печальную картину.
К ноябрю с российского рынка ушли только 8,5% западных компаний. В совокупности они генерировали в 2021 году 6,5% общей доналоговой прибыли, владели 8,6% движимого имущества, 8,6% активов и создавали 10,4% операционной прибыли. Среди ушедших — около 18% дочерних компаний из США, 15% — из Японии, 8,3% — из Евросоюза, а среди остающихся 19,5% приходится на компании из Германии, 12,4% — из США.
Так почему же они остались? Только ли потому, что не готовы были нести потери ради идеи и расставаться с активами с дисконтом в 70% — а именно такими были для них реалии 2022 года? Это серьезная, но далеко не единственная причина. Несмотря ни на что, Россия — очень перспективный рынок. По размеру ВВП, взвешенному по паритету покупательной способности, Россия делит 1–2 место с Германией в Европе. Потерять такой объем продаж и, соответственно, операционной и чистой прибыли — очень спорная выгода.
К тому же довольно быстро стало понятно, что перспективы экономики России вовсе не так уж плохи. Вопреки первоначальным ожиданиям, что в 2022 году ВВП России снизится на 20% и далее рецессия продолжится, уже в январском обзоре Международный валютный фонд значительно улучшил оценку по российской экономике.
По прогнозу МВФ, российский ВВП в 2023 году вырастет на 0,3% после снижения на 2,2% по итогам 2022‑го. Это при том, что еще в октябре Фонд ожидал падения ВВП России в 2023 году на 2,3%.
Консенсус-прогноз Банка России в начале года тоже показал улучшение ожиданий по экономике в 2023‑м — теперь аналитики ждут спада ВВП на 1,5% против ожидавшихся в декабре 2,4%.
Согласно прогнозу Минэкономразвития, экономика снизится на 0,8% в 2023 году и вырастет на 2,6% в 2024–2025 годах. Снижение инфляции до 4–5% в годовом выражении должно привести к снижению ключевой ставки с 7,5% до 5–6%, что подстегнет внутренний спрос. Сильное торговое сальдо поддерживает крепкий рубль, что создает благоприятную ситуацию для импортеров.
В отличие от 90‑х годов значительный бюджетный дефицит рублю не угрожает — он может быть легко покрыт за счет ОФЗ. Суверенный российский долг составляет примерно 15,6% ВВП, продолжая оставаться одним из самых низких показателей в мире, а Минфин не планирует в ближайшие годы превышать планку в 20%.
Из России полностью ушли такие западные холдинги, как Ford, Renault, McDonald’s, Ikea и Shell. Deutsche Bank уходит уже с 2014 года. CitiBank также продает свои активы уже некоторое время, но сделки пока нет. Швейцарская Weatherford International стала последней из четверки крупнейших иностранных нефтесервисных компаний, объявивших о прекращении инвестиций в России. До этого об аналогичных решениях объявили Halliburton, Schlumberger и Baker Hughes. Нефтесервисные компании производят оборудование для бурения скважин, занимаются обслуживанием трубопроводов и резервуарных парков, а также разработкой IT-решений для нефтегазовой отрасли. Каждая вторая российская компания осталась без технической поддержки из-за ухода иностранных IТ-гигантов с российского рынка. Это вынудило их заняться разработкой собственного ПО. По данным аналитиков, 76% отечественных компаний из крупного и среднего бизнеса теперь самостоятельно разрабатывают софт.
Знаковый пример ухода без ухода — Microsoft, которая объявила об уходе весной прошлого года. Однако осенью программное обеспечение снова появилось в России совершенно официально. Сейчас в онлайн-магазинах можно свободно купить лицензию на пользование пакетом Microsoft Office 2021 и Windows 10. Продукты выпущены специально для России, активировать ключ можно только в Российской Федерации.
Иностранные банки предпочли громко дверями не хлопать. И хотя весной прошлого года западные аналитики говорили, что западные финансовые компании покинут Россию и тем самым Кремль окажется отрезанным от инвестиций, реально покинули рынок только группа Societe Generale (которая продала Росбанк и «Росбанк Страхование» бывшему владельцу Владимиру Потанину) и чешская PPF Group, владелец группы Home Credit (продав ХКФ Банк, а также «Хоум Кредит Страхование» и микрокредитную компанию «Купи не копи»).
От лицензии отказалось шесть представительств и банков: немецкий Bayerische Landesbank, итальянский Iccrea BancaImpresa S. p.A., швейцарский Lombard Odier, а также кипрский Hellenic Bank и японский Hokkaido Bank. Стоит напомнить, что летом введен мораторий на продажу иностранных банков в России — они не смогут выйти из своих equity, даже если захотят.
Но справедливости ради стоит сказать, что этот мораторий на руку всем сторонам и позволяет тем банкам, которые хотят остаться, сохранить лицо перед своими иностранными владельцами и западными СМИ.
На замену ушедшим западным деньгам приходят исламские. В 2023 году в России запускается пилотный проект исламских финансов — для начала в Татарстане и регионах Северного Кавказа. Мировой центр исламского банкинга запланирован в Стамбуле. Возможно, скоро на российском рынке будут очень активны банки Турции и Ближнего Востока, а также финансовые компании из других мусульманских стран. Западные финансовые компании полагают, что Россия через механизм исламских финансов сможет привлекать $11 млрд ежегодно. Крупнейшими странами-инвесторами называются Саудовская Аравия и Катар.
Инвестиции на Мосбирже заморожены
Однако главная интрига санкционной истории и ухода иностранцев из России связана не с громкими брендами, а с замороженными портфельными инвестициями из недружественных стран на российском рынке акций — и здесь самое время вспомнить, что российский рынок акций создавался при поддержке тех самых западных стран и прежде всего — США.
В 1995 году началась торговля акциями приватизированных предприятий в Российской Торговой Системе (РТС). Котировки там выставлялись в долларах США. А индекс РТС, который рассчитывается в долларах, до сих пор один из главных индикаторов российского фондового рынка.
До памятного всем дефолта августа 1998 года доля иностранных фондов, прежде всего из США и Великобритании, во free float (количество акций в свободном обращении) российских компаний достигала 90%.
В 2006 году «Роснефть» провела IPO на более чем $10 млрд. Основную часть размещения выкупили иностранцы. В 2006 году государство вернуло себе полный контроль в акционерном капитале «Газпрома» и сняло ограничения на покупку акций газового холдинга для иностранных инвесторов. Агрессивная скупка акций нефтегазовых холдингов со стороны нерезидентов привела к тому, что капитализация «Газпрома» превысила $300 млрд, «Роснефти» — $100 млрд. «Газпром» заявил о планах достичь капитализации в $1 трлн.
Однако постепенно доля нерезидентов в российских бумагах снижалась, а доля рядовых россиян росла. По оценке инвестиционной компании «Тройка Диалог», перед кризисом Lehman Brothers летом 2008 года доля иностранных инвесторов во free float составила 50%. В 2006–2007 годах прошли народные IPO «Роснефти», Сбера и ВТБ. Однако основной интерес у рядовых россиян к фондовому рынку вырос прежде всего в последние три года. В пандемию россияне стали больше времени проводить онлайн. Банк России сильно занизил ключевую ставку до 4,25%, ставки по вкладам упали до 2–3%, и российский средний класс бросился на фондовый рынок. Сейчас общее число клиентов Московской биржи превысило 23,5 млн человек, они открыли 39,6 млн счетов.
Точно оценить долю инвесторов из недружественных стран в торгуемых на Мосбирже акциях перед началом СВО достаточно сложно. Оценки колеблются от 35–40% до 70%. Ясно, что основное количество бумаг иностранцы продать не успели и теперь их инвестиции заморожены вместе с дивидендами. Без денег иностранцев российский рынок акций очень слаб, за прошлый год его капитализация снизилась на 40%.
Единственным успешным размещением в 2022 году стало SPO ПАО «Группа Позитив» на 1 млрд рублей в сентябре. В SPO приняли участие около 10 000 инвесторов. Более 90% от общего числа собранных заявок приходится на физических лиц.
Спасут ли западные инвесторы свои деньги?
Возможна ли разблокировка средств нерезидентов из недружественных стран на Мосбирже? Ведь среди них средства первоклассных западных пенсионных и инвестиционных фондов — Goldman Sachs, JPMorgan Chase & Co и т. д. Теоретически, конечно, да. Но только в том случае, если Запад разморозит российские международные резервы на $300 млрд, а это в свою очередь возможно только после окончания российской СВО в Украине.
Будет ли распродажа акций на Мосбирже в случае разморозки инвестиций инвесторов из недружественных стран? Однозначно — да, однако насколько упадут котировки — сказать сложно. На текущих уровнях дивидендная доходность индекса Мосбиржи составляет примерно 11%. Несмотря на рост ставки ФРС в последнее время, 11% дивидендной доходности впечатляет. Плюс по аналогии с 2008–2009 годами российское правительство может поддержать рынок за счет скупки бумаг через ВЭБ. Весной прошлого года власти грозились направить на данную операцию 1 трлн рублей из ФНБ. Однако бюджетный дефицит может заставить власти сократить объем или вообще отказаться от данной операции.
Так или иначе, биржевые спекулянты стран Запада, в том числе первоклассные инвесторы, остались на Московской бирже. Выбор — уходить или нет — сделал за них российский регулятор, Банк России.
Если бы не было СВО и взаимной заморозки активов, часть из них бы продали бумаги и покинули Россию, ведь рост ставки Федрезерва — очень мощный медвежий фактор. Но судьба распорядилась иначе, и теперь их инвестиции заморожены на длительный срок.
А если Запад решит направить арестованные активы российских бизнесменов и Банка России на помощь Украине, Россия может национализировать инвестиции из недружественных стран на Мосбирже. По этому сценарию акции будут проданы, а выручка от их продажи и замороженные дивиденды будут отправлены на пополнение казны и выплаты компенсации за утерянные активы российскому бизнесу. И этот сценарий становится все более вероятным в условиях нарастающей геополитической напряженности.
Без иностранных денег российский рынок акций будет жить — тому есть пример Ирана. Но замкнутая финансовая система не сулит достойного заработка трейдерам, управляющим и аналитикам, а о Москве как международном финансовом центре придется забыть надолго, если не навсегда. Делать ставку на исламские финансы тоже не стоит — очевидно, что их главным мировым центром станет Стамбул или Баку, а не Казань или Москва.
Однако система эволюционирует и приспосабливается к новым условиям прямо на глазах. Например, недавнее открытие для инвесторов из дружественных стран торгов акциями российских компаний позволяет обходить запрет на международные финансовые операции с участием России в долларах и других западных валютах. Создан быстрый трехступенчатый шлюз: «валюты недружественных стран/криптовалюты — валюты дружественных стран — рубли — акции российских предприятий». Схема обеспечивает движение в обоих направлениях.
Все вернется
Геополитика спутала бизнесу все карты. Привычный нам мир вошел в точку бифуркации, все игроки глобальной экономики вышли из зоны комфорта. Но как бы это смело сейчас ни звучало — все вернется на круги своя.
СВО рано или поздно закончится. Отношения России с Западом постепенно нормализуются. И те компании, которые правдами и неправдами остались на российском рынке, однозначно не прогадают. Как и инвестиционные фонды западных стран, покупающие сейчас акции российских голубых фишек, пусть и по серым схемам.
20 лет назад мы это уже видели, когда в России существовал запрет на покупку акций «Газпрома» для иностранцев. Те из них, кто осмелился их купить, заработали $10 на каждый вложенный доллар. Посмотрим, чем все кончится на этот раз.
За год ушедшие иностранные компании вывели из России около 36 млрд долларов
Покинувшие Россию иностранные инвесторы после продажи своего бизнеса в стране вывели около 36 млрд долларов за год. Об этом пишет РИА «Новости» со ссылкой на начальника аналитического управления банка БКФ Максима Осадчего, который проанализировал данные Центробанка.
Согласно данным ЦБ, с марта 2022 года по март 2023-го уходящие из РФ компании провели 200 сделок по продаже активов. Из них 20% оценивается выше 100 млн долларов.
«В предположении выполнения правила Парето 80/20 по отношению к размеру активов можно оценить размер выведенного иностранными инвесторами из России капитала <…> на уровне 36 миллиардов долларов», — объяснил Осадчий свои подсчеты.
В отчете Центробанка отмечается, что уход с российского рынка крупных компаний негативно повлиял на рынок коммерческой недвижимости, а также на российских потребителей. При этом в масштабах экономики влияние продажи активов в России невелико.