Governance token что это

Что такое Governance Tokens? Как владельцы токенов формируют направление ДАО?

Технология блокчейн открыла мир новых возможностей. От децентрализованных финансов (DeFi) до цифрового дефицита и собственности через NFT, произошел взрыв инноваций в области продуктов, услуг и платформ.

Криптоэкономика и токенизация открывают новые модели организации и владения. Продукты, услуги и платформы, возникающие на основе этих новых моделей, принадлежат пользователям и управляются ими, создаются для сообществ, которым они служат, и самими сообществами. Они состоят из людей со всех уголков земного шара, с различным опытом и навыками.

Эти глобальные сообщества изучают новые и инновационные способы создания продуктов, сообществ и обмена ценностями с использованием технологии блокчейн, сталкиваясь при этом с новыми проблемами, связанными с координацией, управлением и принятием решений.

Для того чтобы всерьез решить эти новые и нестандартные проблемы координации, эти сообщества используют новые и нестандартные инструменты для принятия значимых решений в пространстве, времени и языке.

Governance tokens представляют собой право собственности на децентрализованный протокол. Они предоставляют держателям токенов определенные права, которые влияют на направление развития протокола. Это может включать в себя разработку новых продуктов или функций, расходование бюджета, интеграцию или партнерство и многое другое.

В целом, осуществление этого влияния может принимать две формы. Во-первых, держатели governance tokens могут предлагать изменения в рамках официального процесса подачи предложений. Если предложение соответствует определенным критериям и выносится на голосование, они могут использовать свои токены для голосования по предложенным изменениям. Конкретные механизмы и процессы, с помощью которых реализуются эти права, различаются в разных протоколах.

При наличии плоской и распределенной собственности, а также отсутствии определенного руководства, как в традиционных иерархических организациях, governance tokens являются важным механизмом принятия решений для децентрализованных автономных организаций (ДАО).

В традиционных фирмах сосредоточенный исполнительный орган — как правило, некое сочетание высшего руководства, совета директоров и акционеров — имеет исключительную свободу действий в принятии решений, касающихся стратегического направления организации.

ДАО отличаются от традиционных фирм тем, что у них нет централизованной группы лиц, принимающих решения, но им все равно необходимо принимать решения, влияющие на будущее организации.

ДАО принимают эти решения в рамках формально определенного процесса управления, включающего предложения и голосование сообщества. Хотя ДАО используют различные способы управления, общей чертой для всех них является governance tokens. В силу того, что governance tokens находятся на блокчейне, они обладают определенными характеристиками, такими как неизменное владение и прозрачное распределение, что делает их идеально подходящими для распределенного принятия решений.

Когда предложение ДАО выносится на голосование, держатели governance tokens имеют возможность разместить свой собственный голос на блокчейне. Как правило, вес голоса держателя токенов пропорционален количеству принадлежащих ему токенов. Например, если Элис владеет 100 токенами, а Боб — 50 токенами, то Элис имеет в два раза больше прав голоса, чем Боб. Некоторые ДАО используют различные схемы голосования, например, квадратичное голосование, чтобы сделать голосование более справедливым.

Governance tokens попадают под категорию utility (служебные) tokens. Иначе говоря, utility token может быть использован для осуществления определенных прав или доступа к продуктам/услугам, предлагаемым протоколом. Пользу, которую предлагают governance tokens, заключается в праве влиять на направление развития протокола. Есть много примеров этого в протоколах DeFi, таких как Uniswap (UNI) и Compound (COMP).

Governance tokens представляют собой основной служебный токен протоколов DeFi и являются предшественником полной децентрализации. Governance tokens — это первые криптовалюты, которые представляют собой голосование на блокчейне, распределяя полномочия по принятию основных решений платформы от централизованной структуры ко всему сообществу. Это происходит потому, что держатели токенов являются не только пользователями, но и владельцами протокола.

Некоторые протоколы наделяют свои governance tokens особыми атрибутами, которые выгодны держателям токенов. В следующем разделе перечислены некоторые из наиболее популярных governance tokens и связанные с ними специальные атрибуты.

Кажется, что каждый проект, запускаемый в настоящее время, имеет governance token. Хотя governance tokens имеют смысл не для каждого протокола, для некоторых они имеют огромный смысл. Ниже приведены примеры governance tokens с отличными сценариями использования и интересными полезными свойствами, выходящими за рамки простого права голоса:

�� Maker — MKR широко считается одним из первых токенов управления в DeFi. Держатели токенов MKR голосуют на цепочке по самым разным вопросам — от процессов управления ДАО до утверждения новых типов обеспечения.

�� Uniswap — UNI имеет самый большой рыночный капитал среди всех токенов управления ($3,8B на момент написания статьи). Это чистый governance token в том смысле, что UNI имеет мало полезного, помимо предоставления держателям токенов возможности голосовать.

�� veToken Finance — позволяет пользователям DeFi увеличить доход и вознаграждение за фермерство без потери ликвидности, заблокировать токены для долгосрочного хранения и получить максимальное вознаграждение — и все это при участии в управлении ДАО с минимальными усилиями.�� Протокол RAI — децентрализованный, не привязанный токен FLX для управления протоколом стейблкоин является резервным средством, если протокол окажется на дне, и дает держателям возможность управлять более сложными аспектами протокола.

�� Curve — децентрализованная биржа стейблкоин использует свой управляющий токен CRV в качестве вознаграждения, чтобы стимулировать поставщиков ликвидности добавлять стабильные монеты в пулы ликвидности.

�� Terra (LUNA) — governance token LUNA алгоритмического протокола стейблкоин играет важную роль в экосистеме Terra. Он может быть использован для подтверждения транзакций в сети (и, в свою очередь, для получения большего количества LUNA), а также является механизмом регулирования цен на стейблкоины Terra.

�� Compound — держатели токенов COMP управляют и модернизируют протокол рынков процентных ставок, либо непосредственно участвуя в управлении, либо делегируя свои права голоса другим адресам.

Есть много причин для того, чтобы с воодушевлением относиться к governance tokens и к тому, что они предлагают для децентрализованного будущего. Тем не менее, существуют некоторые ключевые проблемы и риски, о которых следует знать.

�� Плутократия предложения токенов

Во многих случаях большое количество токенов распределяется среди основателей/членов команды и инвесторов, что дает им контрольный пакет акций для принятия решений. Чтобы избежать этого, некоторые проекты выбрали «честный запуск», при котором governance tokens полностью распределяются среди пользователей платформы; к сожалению, это все равно может привести к тому, что киты получат чрезмерное влияние на управление благодаря своим значительным позициям.

⌚ Периоды наделения правами

Большинство командных и инвесторских токенов, как правило, имеют график наделения правами. Это означает, что когда токен только запускается, сниженный уровень плавучести может завысить проект Fully Diluted Value. Кроме того, по истечении периода наделения правами может произойти шок в предложении, что влияет на голосования в органах управления и общую рыночную цену.

⚖ Нормативная неопределенность

Чаще всего регуляторы отстают от инноваций на два шага. Это особенно верно в отношении криптовалют, которые, как известно, сложно регулировать, а в некоторых случаях это становится причиной разногласий между самими регуляторами.

Например, американские регулирующие органы, такие как Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC), заявили, что криптовалюты находятся в их компетенции. Хотя комиссар SEC Хестер Пирс выступила за принцип «безопасной гавани», чтобы дать криптопроектам возможность со временем децентрализоваться, угроза быть названными ценными бумагами все еще висит над проектами с governance tokens, поскольку остается неясным, какой подход SEC будет применять к этим проектам в будущем.

Будущее governance tokens, как и почти все остальное в криптовалюте сегодня, наполнено возможностями и неопределенностью. Будущее будет зависеть от таких важных факторов, как нормативно-правовое регулирование (например, какие типы токенов считаются ценными бумагами), принятие операционных моделей ДАО (например, степень, в которой важнейшие действия происходят на цепи) и технологические инновации (например, новые стандарты токенов).

Тем не менее, governance tokens, несомненно, станут основой и важным компонентом в распространении и принятии децентрализованных сетей, принадлежащих пользователям.

Governance tokens помогают проектам DeFi полностью раскрыть свой потенциал, став по-настоящему децентрализованными. Вероятно, в обозримом будущем они будут оставаться ключевым компонентом защиты интересов сообщества и инвесторов в системе посредством децентрализации и демократизации протоколов, платформ, приложений и игр Web3. Такие протоколы, как Aave (AAVE), Uniswap (UNI), Terra (LUNA) и Curve (CRV), прокладывают путь к этому в пространстве DeFi.

Со временем системы управления будут становиться все сложнее. Владельцы станут более активными и участливыми в своих сообществах. Протоколы управления позволят группе коллективно решать, как управлять новыми криптосетями, которые станут основой децентрализованных финансовых и производственных структур будущего.

Присоединяйся к обсуждению DAO в нашем Telegram-канале, там мы помогаем новичкам, рассказываем про перспективные проекты и ведем блог о инвестициях в криптовалюты.

Чем governance-токены отличаются от utility-токенов?

Токен управления (или governance-токен) — цифровой актив, держатели которого могут голосовать по ключевым вопросам развития блокчейн-проекта в рамках работы децентрализованной автономной организации.

Последняя может принимать решения касательно:

• определения величины различных комиссий протокола и их распределения среди участников экосистемы;
• изменений пользовательского интерфейса;
• создания и наполнения фонда развития проекта;
• грантов разработчикам и т. д.

Многие криптоактивы в DeFi-экосистеме представляют собой governance-токены. Юзкейсы последних не ограничиваются лишь голосованиями. Такие монеты обычно можно задействовать в стейкинге, лендинговых протоколах и доходном фермерстве.

Существуют рейтинги токенов управления, где они отсортированы по убыванию рыночной капитализации.

Что такое utility-токен?

Utility-токены — криптоактивы, предназначенные для конкретных юзкейсов в определенных экосистемах. Их также называют нативными или утилитарными токенами.

Такие активы также воспроизводят механику газа в сети Ethereum. Например, utility-токен MATIC экосистемы Polygon используется для оплаты транзакционных комиссий.

Basic Attention Token (BAT) позволяет вознаграждать пользователей браузера Brave за их внимание к рекламным материалам, а также выступать в качестве формы оплаты рекламодателям.

В некоторых случаях utility-токен необходим для доступа к платформе, но чаще он применяется опционально, для использования определенных функций или привилегий.

Например, держатели BNB получают скидку на торговые комиссии при взаимодействии с централизованной биржей Binance, а также возможность поддержки новых проектов на платформе Launchpad.

Этот же актив является ключевым элементом BNB Chain. Кроме того, он задействован для оплаты транзакционных комиссий при операциях в DeFi-экосистеме.LINK, нативный токен Chainlink, используется в основном для оплаты работы операторов нод, на базе которых функционируют оракулы децентрализованной сети.

В чем главные отличия governance-токенов от utility-токенов?

Токены управления во многом напоминают обыкновенные акции в традиционных финансах, позволяющие голосовать по ключевым вопросам публичных компаний.

Держатели таких блокчейн-активов выносят, принимают или отклоняют предложения в рамках ДАО.

Таким образом, governance-токены — ключевой элемент децентрализованных систем, инструмент прямой демократии.

В свою очередь, utility-токены не дают права голоса — лишь возможность применения в определенных юзкейсах. Большинство таких активов представляют собой нечто вроде урезанной версии governance-токенов.

В чем преимущества и недостатки governance- и utility-токенов?

Перечислим главные преимущества токенов управления:

• Децентрализация. Лишь при использовании таких активов DeFi-приложения можно называть децентрализованными. Без governance-токенов платформы были бы безликими наборами смарт-контрактов, подконтрольными лишь разработчикам и основателям.
• Возможности для сотрудничества. Голосования закладывают основу конструктивным дискуссиям касательно будущего проектов. Обсуждения, в свою очередь, создают стимулы для сотрудничества участников экосистемы.
• Вовлеченность. Governance-токены представляют собой рычаги влияния на будущее блокчейн-проектов, которые мотивируют держателей участвовать в голосованиях.

Есть и подводные камни:

• Элементы прямой демократии не гарантируют, что проект непременно будет развиваться в правильном направлении. Всегда есть участники ДАО, которые руководствуются прежде всего эгоистическими интересами. Среди таких игроков могут быть крупные держатели токенов, способные существенно влиять на результаты голосований.
• Если принятое сообществом решение окажется неоптимальным и в итоге навредит проекту, виновато будет большинство. А значит, никто конкретно из участников ДАО не понесет ответственность.
• В каждой децентрализованной автономной организации есть держатели большого количества governance-токенов. Они способны в одиночку создавать предложения и добиваться приемлемых для себя результатов. Последние могут противоречить интересам остальных участников сообщества. Следовательно, механизм распределения токенов управления должен быть хорошо продуман.
• Из-за правовой неопределенности множество проектов и, соответственно, активов могут привлечь внимание регуляторов.

Владение utility-токенами также может быть сопряжено со значительными рисками. Например, во время «ICO-лихорадки» 2017-2018 годов было создано множество «пустышек», не имеющих фундаментальной стоимости и перспектив. Такие активы часто выпускались мошенниками, чтобы заполучить средства начинающих криптоинвесторов.

Есть исключения — именно в те годы состоялись токенсейлы ныне крупнейшей централизованной биржи Binance и ведущей некастодиальной платформы Uniswap.

Стоимость и перспективы utility-токенов зависят от качества соответствующего проекта и актуальности юзкейса, в котором они задействованы. Если платформа не пользуется спросом, актив неуклонно падает в цене.

Utility-токены мало способствуют массовому принятию криптовалют, поскольку их реальное применение в основном ограничивается отдельными платформами и юзкейсами. Поэтому лишь немногие из подобных активов сохраняли стоимость на протяжении длительных периодов времени.

Что такое токены управления, зачем они нужны и как их использовать

Токены управления, их еще называют управляющими токенами или гавернанс-токенами (от англ. governance — управление), — это цифровые активы, которые дают их владельцам право участвовать в принятии решений, связанных с функционированием и развитием блокчейн-проектов. Это могут быть решения по разработке новых продуктов и функций, по расходованию бюджета, интеграции или партнерству с другими криптопроектами и многое другое. То есть держатели токена управления имеют право голосовать за принятие того или иного решения, а также выдвигать собственные инициативы. Как правило, один токен равен одному голосу.

Управляющие токены — это разновидность Utility-токенов, поэтому кроме голосования они могут иметь и другие функции.

Utility-токены (служебные, утилитарные токены) — токены, которые выпускаются для развития и финансирования криптопроекта, отражают некоторую ценность в его рамках (репутация, баллы за совершение определенных действий, игровая валюта).

Как правило, система управления проектом при помощи гавернанс-токена основана на DAO (децентрализованной автономной организации).

ДАО — организация, в которой взаимодействие между ее участниками координируется с помощью смарт-контрактов.

Зачем нужны гавернанс-токены и в каких блокчейн-проектах они есть

На технологии блокчейн построено множество dApps и целых финансовых экосистем, таких как DeFi. Сами приложения — децентрализованы, но их организационная форма изначально была централизованной, что противоречит природе блокчейна и криптовалют. Поэтому со временем была разработана схема децентрализованного управления блокчейн-проектами — ДАО.

Благодаря архитектуре децентрализованной автономной организации, комьюнити криптопроектов получили возможность принимать решения по многим вопросам, связанным с изменениями в блокчейн-проектах. А токен управления стал инструментом участия в ДАО, а также основным экономическим стимулом для криптосообществ и «поощрительным призом» для его самых активных участников. Такая децентрализованная модель управления криптопроектами позволяет эффективно их развивать и достигать консенсуса в сообществах.

Токен управления в децентрализованном протоколе можно сравнить с голосующими акциями компании, только с функцией прямого влияния.

Плюсы и минусы токенов управления

Среди главных преимуществ гавернанс-токенов стоит отметить следующие.

• Децентрализация управления, при которой право голоса передается широкому кругу людей, учитываются интересы, как организации, так и пользователей.
• Возможность создавать лояльные и активные комьюнити. У каждого держателя токена управления есть мотивация голосовать и улучшать проект. Кроме того, владельцы управляющего токена могут ставить на голосование свои предложения. Данные о ходе голосования и его результатах публичные, что снижает риск обмана.

Такая система создает все условия для принятия полезных и справедливых решений по развитию криптопроектов.

Если говорить о недостатках токена управления, то самую большую проблему этих специальных активов называют «проблемой китов».

Киты — пользователи крипты, которые владеют большим процентом какой-то криптовалюты.

Проблема состоит в том, что несколько крупных китов, владеющих серьезной долей токена управления в определенном криптопроекте, могут оказывать значительное влияние на результаты голосования. Это уводит блокчейн-проект от децентрализации в сторону централизованного управления.

Второй минус в том, что даже при равномерном и справедливом распределении управляющих токенов невозможно гарантировать, что решения, принятые большинством, пойдут криптопроекту на благо.

Как получить управляющие токены

Самый популярный способ получения токена управления — аирдроп . То есть начисление эмитентом определенной суммы токенов пользователям исходя из конкретных критериев.

Например, Uniswap перечислял токены UNI всем, кто обменивал крипту или был поставщиком ликвидности до определенной даты.

Позже токены управления попадают на торговые площадки, где их может купить каждый желающий, как любую другую криптовалюту.

Владение токеном управления — хорошая возможность поучаствовать в жизни приглянувшегося блокчейн-проекта и изменить его к лучшему.

Что такое governance-токены? Объясняем на примере WRAP и других проектов из экосистемы Tezos

Крупные компании выпускают два вида акций: обычные с правом управления и привилегированные с бонусами к прибыли. Криптовалютные проекты все упростили: governance-токены дают и право управления, и дополнительную прибыль.

Tezos Ukraine сделал обзор управленческого токена Wrap Protocol и объяснил, зачем проектам нужны такие токены, стоит ли их покупать и на что могут повлиять держатели.

Что такое Wrap Protocol и WRAP

Wrap Protocol от Bender Labs — это приложение для переноса токенов ERC-20 и NFT ERC-721 из блокчейна Ethereum на Tezos.

Wrap Protocol блокирует токены на Ethereum в смарт-контракте и выпускает под их обеспечение «обернутые» токены FA 2.

WRAP — управленческий токен Wrap Protocol. Все WRAP на Tezos — это обернутые WRAP ERC-20.

За перенос токенов с Ethereum на Tezos и обратно пользователи платят комиссию в размере 0,15%. Держатели WRAP могут получить ⅔ этой комиссии, если внесут свои токены в стейкинг.

Зачем проекты выпускают управленческие токены

В большинстве случаев развитием блочейн-протокола управляет сообщество. Разработчики выдвигают предложения по улучшению протокола, а владельцы узлов голосуют за их внедрение.

Tezos работает по такому же принципу. На Tezos Agora можно в реальном времени следить, как бейкеры голосуют за принятие обновлений.

Суть децентрализованного управления в следующем: судьбу проекта должны решать те, кто больше других вложил в него сил и средств. Если для протокола Tezos самые важные люди — это бейкеры, то для проектов это крупные инвесторы и постоянные пользователи.

Чтобы дать важным людям право голоса, DeFi-проекты выпускают и распределяют управленческие токены. Примеры:

• Wrap Protocol каждую неделю выдает WRAP членам кворума, а также пользователям, которые «обернули» токены или внесли в стейкинг LP-токены пула WRAP-XTZ; начисляет crDAO через собственные фермы;
• DEX QuipuSwap просто раздала QUIPU всем, кто менял у них токены и вносил ликвидность (если пользовались QuipuSwap — проверьте кошелек).

На что могут повлиять держатели governance-токенов

Блокчейн-проекты устанавливают разные условия самоуправления. Обычно все сводится к изменению комиссий сервиса и формулы распределения новых токенов.

Wrap Protocol планирует запустить DAO на базе фреймворка BaseDAO. С его помощью держатели WRAP смогут:

• изменить структуру комиссий Wrap Protocol — установить разные уровни комиссий, скорректировать список получателей и распределение средств;
• повлиять на распределение токена WRAP — изменить формулу и частоту распределения, а также получателей и распределение токенов между ними;
• улучшить Wrap Protocol — проголосовать за выдачу грантов и добавление новых активов для «обертывания»;
• вынести на голосование собственное предложение.

Можно ли заработать на управленческих токенах

Блокчейн-проекты заботятся о том, чтобы наделить свои governance-токены ценностью. Она состоит из четырех частей:

• управление — уникальный сценарий использования, для которого не подойдут другие активы;
• ограниченная эмиссия — нет инфляции, больше потенциал роста;
• распределение прибыли — например, Wrap Protocol отдает держателям токенов 66% прибыли;
• заработок на DeFi — governance-токены можно внести в пулы ликвидности или стейкинг для получения пассивного дохода.

Даже если инвестор не участвует в голосованиях, он все равно может заработать на управленческих токенах.

Подписывайтесь на социальные сети Tezos Ukraine, чтобы ничего не пропустить: