Что такое фьючерс на нефть простыми словами

Что такое фьючерсы

Фьючерсы это фьючерсные контракты (англ. future — будущее) — договор сейчас о некой сделке в будущем. Это производные финансовые инструменты. Соответственно, у них есть базовый актив. Определение можно сформулировать так: фьючерсами являются контракты, в соответствии с которыми стороны обязуются совершить покупку или продажу нужного количества или объема актива в перспективе по оговоренным ценам, которые прописаны при заключении такого контракта. У обеих сторон возникают как права, так и обязанности. Каждый фьючерсный контракт подразумевает наличие так называемого базового актива или базового инструмента, который стороны согласились приобрести/продать. Котировка фьючерса определяется на основе спот-цены этого базового актива. Это цена, по которой сам актив “торгуется здесь и сейчас”. Например, 20.08.2019 цена золота на споте составляет примерно $1501, в это же время декабрьские фьючерсы на CME торгуются по $1510, а февральские вообще по $1514 (эту разницу в ценах мы объясним немного ниже). В роли базового актива могут выступать множество вещей, начиная от товаров, таких как нефть, золото или биткойн, до иностранных валют, акций или фондовых индексов.

Недельный график фьючерса на золото

Типы фьючерсов

Существует две разновидности фьючерсов:

Поставочный — когда в роли актива выступает реальный товар и он поставляется обладателю этого контракта. При покупке такого фьючерса определяется цена и время, когда товар должен быть передан покупателю. За выполнением обязательств следит биржа, которая в случае нарушений может наложить внушительные штрафы.

Расчетный — когда определены все параметры контракта (цена, количество, время), но сам актив не поставляется. Схема “деньги-деньги”. В такой ситуации покупатель либо получает прибыль в деньгах, либо убыток. Очень похоже на CFD.

Где торгуются фьючерсы

Существуют специализированные биржи, где происходит торговля фьючерсами. Основными и наиболее значимыми являются такие товарные биржи , как CME в Чикаго, NYMEX в Нью Йорке, Интерконтинентальная биржа ICE. Также биржи организованы в столицах некоторых крупных держав: Лондоне (LIFFE), Париже (MATIF), Москве (MOEX), Сингапуре (SGX). Графики фьючерсов предоставляются клиентам при торговле на этих биржах. Есть товарные биржи, где торгуются только определенные комодитиз — пшеница, соя, хлопок.

Как начать торговать

Для начала торговли трейдер должен сделать выбор биржи, заключить с ней договор и произвести внесение средств на свой депозит депозит. Для расчета размера депозита необходимо учитывать условия биржи по ГО — гарантийному обеспечению.

Для примера рассмотрим фьючерс на нефть, условия для Crude Oil Futures на бирже CME. Параметры контракта актуальны на момент написания статьи. Единица измерения одного контракта составляет 1000 $, цена одного тика (0.01) равна 10$. На контракты с разными датами исполнения маржинальные требования разные, для торговли самых близких на счету должна быть сумма не меньше 3650 $, и это касается только торговли внутри дня. Для торговли самых дальних фьючерсов на нефть достаточно 2300 $. При этом за покупку одного контракта нужно будет заплатить комиссию в размере 2-2.5 $ за один контракт.

Для сравнения можно рассмотреть условия для торговли производными на нефть через фондовую биржу США. Для этой цели используется торговля ETF (USO, BNO). Минимальный размер счета начинается с 700$, максимальная комиссия за торговлю 100 акциями составит 1,4$

Что такое контанго и бэквордация

Выше в примере с золотом мы видели расхождение цен спот и фьючерса — фьюерсы были дороже и чем дальше была дата экспирации, тем выше была цена. Это явление называется контанго. Если же наблюдается обратная зависимость, то — бэквордация. Эта ценовая разница объясняется издержками на хранение, доставку, будущий ожидаемый спрос, которые закладываются в стоимость контракта. Еще одной особенностью является уравнивание цен фьючерса и спота на дату экспирации (истечения контракта).

Графическое отображение контанго и бэквордации

Особенности торговли фьючерсами — сильные и слабые стороны

К плюсам торговли можно отнести:

— невысокие биржевые сборы

— возможность хеджирования рисков

— получение кредитного плеча и, как следствие, возможность более высокого заработка.

Недостатки торговли фьючерсами:

— ограничение по времени, которое возникает при исполнении контракта;

— высокие риски вследствие торговли с плечом

Фьючерсы на индексы

Не сложно догадаться, что на все крупнейшие фондовые индексы существуют соответствующие фьючерсы. Для примера, по рынку США это фьючерсы на S&P500 индекс, а на фондовом рынке России — фьючи на индекс РТС, так называемая ришечка. Что касается торговли спаем, то гораздо проще торговать его на первичном рынке NYSE, через соответствующий ETF, например, SPY. Хотя также существует большое количество различных ETF на основе S&P500, специализирующихся на отдельных особенностях компаний из этого индекса. Также существуют и реверсные ETF, через покупку которых удобно шортить индекс.

Список ETF на индекс S&P500

Платформы для торговли фьючерсами

— Самые популярные платформы среди трейдеров фьючерсами это CQG Trader и Ninja Trader, российские трейдеры активно использую платформу Quik, топовым считается считается софт TWS от IB, или TOS от TD Ameritrade.

— Для торговли акциями лучше всего использовать платформы Alpha Trader, RT, Sterling Trader Pro, Lightspeed Trader.

Что такое фьючерс? Почему нефть торговалась по отрицательным ценам

Впервые в истории цены на нефть марки WTI торговались по отрицательным ценам. Разберемся во всем по порядку!

Иван решил купить кроссовки, но нужной модели в магазине не оказалось, тогда продавец Николай предложил доставить нужную модель через 14 дней. Иван согласился и внес предоплату. Только что Иван и Николай заключили фьючерсный контракт на кроссовки.

Фьючерс – контракт, согласно которому продавец обязуется поставить покупателю базовый актив по оговоренной цене и в определенный срок. Из этого определения вытекает два свойства фьючерса, у каждого фьючерса есть базовый актив (нефть, золото, кофе и т.п.) и срок действия (экспирация).

Фьючерс на нефть — это заключенный и оплаченный заранее контракт на поставку нефть в будущем — в определенную дату и в определенном месте. Чаще всего в новостях вы слышите марки нефти Brent (ориентир для Европы) и WTI (рынок американской нефти).

Нефть марки WTI доставляется в терминал Кушинг в Оклахоме.

Различают контракты по дате экспирации. К примеру фьючерс на нефть марки WTI с эксперацией в июне стоит $17, июльский $ 21.

Небольшой переизбыток предложения ожидался еще до закрытия государственных границ. Усугубило положение дел на нефтяном рынке срыв соглашения ОПЕК+ в марте 2020. Вдобавок примерно 65% мирового потребления нефти это транспорт. Люди сидят дома, самолеты на земле это мощнейший удар по спросу. Совокупность этих факторов спровоцировало обвал цен на нефть.

Особенность нефтяных фьючерсов в том, что если трейдер не успевает закрыть контракт, то ему грозит физическая поставка нефти. Как правило, сырье доставляется в терминал Кушинг в Оклахоме. Но он и так активно заполняется нефтью из-за падения спроса, вызванного экономическим спадом и коронавирусом. Чтобы избежать этой головной боли, трейдеры всеми силами пытались продать свою нефть до конца торгов во вторник 20 апреля 2020 г. (тогда закрывались майские фьючерсы), тем самым обвалили цену.

В моем Telegram-канале пишу про фондовый рынок и актуальные инвестиционные идеи. Переходи по ссылке и узнай на чем можно заработать!

Фьючерс

Понятие фьючерс (фьючерсный контракт) (от англ. futures) — будущее. В термин заложено определение стандартного срочного биржевого контракта на куплю/продажу какого-либо актива с договором об уровне цены и сроке поставки.

История появления фьючерсов

Впервые подобная сделка была заключена в середине XIX века в Северной Америке. Вплоть до середины XX века фьючерсы относились исключительно к сельскохозяйственному рынку, ведь именно на нем выгода от заранее установленной цены на продукцию проявляется наиболее ярко. Фермерам XIX века приходилось тяжело планировать продажи. Пока они не приезжали на ярмарки, сложно было понять, востребован ли товар в текущем году.

Если высокий урожай приводил к избытку продукции у всех продавцов, ее излишки обычно приходилось уничтожать. В обратной ситуации дефицитный товар сразу же резко дорожал и приносил производителю баснословные прибыли. Фермеру ближе стабильность, когда он уверен в реализации результата своих трудов.

По этой причине начали заранее договариваться об объемах, цене и гарантиях выкупа выращенных продуктов. В этом и заключалась ключевая суть фьючерса — обе стороны сделки заранее знали о ее совершении, продавец наравне с покупателем были защищены от непредсказуемых изменений цены и иных форс-мажорных обстоятельств.

Основное понятие фьючерсных контрактов

Сельскохозяйственный сектор, в котором появились фьючерсы, относится к высокорисковым инвестициям. Несмотря на наличие относительно надежных прогнозов, малейший форс-мажор способен изменить ситуацию и привести к неурожаю, а от него к резкому росту цен на определенную продукцию. Заключая сделку в начале очередного сезона, потребители получают договорную стоимость, независимо от природных условий и иных факторов.

Биржи предоставляют удобный инструмент для работы с фьючерсами

Особенности фьючерсов по отношению к другим разновидностям контрактов:

Сделки совершаются только на товары, стоимость которых нельзя предугадать на несколько периодов вперед.
Заключение фьючерсного контракта может сопровождаться страхованием, что будет гарантировать исполнение условий обеими сторонами или компенсацию со стороны клиринговой компании.
Риски фьючерсов максимально приближены к нулю за счет заранее начатой игры в ценовой политике производителя/покупателя.

Повышенная ликвидность такого актива достигается благодаря наличию четких условий сделки, известных обеим сторонам контракта задолго до фактической поставки товара. На реальном рынке это позволяет перестраховаться от непредсказуемых скачков цен и внести будущие затраты в бюджет.

Виды фьючерсов

На современном финансовом рынке фьючерсы распространены, независимо от варианта актива, их применяют к сделкам купли/продажи валюты, ценных бумаг, индексов и других обязательств.

Виды фьючерсных контрактов:

Поставочный фьючерс. Предполагает обязательные поставки товаров по заранее зафиксированной цене. За просрочку или иное неисполнение контракта оговаривают штрафные санкции.
Расчетный фьючерс. В таком договоре обычно идет речь исключительно о цене на товар. Оговариваются суммы и даты совершаемых платежей.

Независимо от вида контракта, третьей стороной сделки выступает биржа (расчетная палата), которая становится гарантом соблюдения условий на всех этапах вплоть до закрытия договора, требующая оплаты своих услуг в виде комиссии, которую закладывают в затраты по исполнению заключаемых договоров.

Спецификация фьючерсов

Заключение фьючерсных контрактов упрощено благодаря наличию заранее созданной для каждого из них спецификации, представляющей перечень основных условий: какие фьючерсы не выставляются на биржу, а какие не являются инструментом для инвестирования.

В спецификацию обычно входят следующие переменные:

Наименование контракта.
Сокращенное (условное) название.
Вид фьючерса (поставочный или расчетный).
Размер контракта (в величине базового актива).
Сроки исполнения договора.
Дата поставки товара.

Здесь же может оговариваться минимальный порог изменения цен. Благодаря наличию у фьючерсного контракта спецификации обе стороны имеют доступ к условиям будущей сделки до начала переговоров и фактического заключения сделки. При работе через онлайн-ресурсы появляется возможность быстрого отбора фьючерсов строго по определенным параметрам.

Использование фьючерсного контракта

Ключевым моментом в работе с фьючерсными контрактами является наличие посредника – биржи. В ее задачи входит предоставление онлайн-площадки для заключения договоров, гарантии благонадежности клиентов (проводится мониторинг на исключение контрагентов, попавших в «черные списки» компаний, которые не выполнили свои обязательства). За подобные услуги взимается определенный комиссионный сбор.

Заключение фьючерсных контрактов позволяет повысить стабильность бизнеса

Стороны, заключающие договор, вносят депозитную маржу, используемую в качестве гаранта исполнения сделки. Если контракт срывается по вине одной из сторон, ранее внесенная сумма выплачивается в качестве компенсации за потерю прибыли или за полученные в результате срыва контракта убытки.

Фьючерсные контракты могут использоваться не только для хеджирования рисков, но и в качестве ликвидного актива, их допускается перепродавать без каких-либо ограничений по количеству вплоть до момента завершения срока действия. Спекулятивные действия никак не влияют на суть контракта, ведь его спецификация остается неизменной, что повышает ликвидность данного актива.

Маржа и финансовый результат фьючерсов

При спекуляциях на фьючерсных контрактах важными являются ежедневные изменения ликвидности приобретенных/проданных активов. Для расчета прибыльности сделок используется показатель — вариационная маржа, который вычисляется из разницы цены в разные дни с учетом контрактов, участвующих в финансовых операциях.

Формула расчета:
Вариационная маржа = (Pn – Pn-1) * N, где:

P_n — цена фьючерса на текущую дату (n), в рублях.
P_n-1 — цена фьючерса на момент завершения предыдущего дня (n-1), в рублях.
N — суммарное количество контрактов, в штуках.

Показатель подсчитывается по завершении каждого торгового дня, что позволяет видеть динамику изменений получения прибыли или убытка от торговли фьючерсами на бирже. По текущему значению вариационной маржи трейдер определяет необходимость продажи контрактов или возможность продолжения ожидания более выгодного момента для сделки.

Фьючерсные биржи

Площадки для торговли фьючерсными контрактами развиваются на равных условиях с товарными. Заметна тенденция преобладания расчетных контрактов, когда нет фактического обмена товар/деньги, а стороны договора ограничиваются выплатой разницы в цене. При данной постановке процесса торговли появляется возможность выставлять на торги практически любой актив: индексы, валюту, металлы, нефть, акции и иные виды ценных бумаг.

На мировом рынке наиболее известны следующие универсальные фьючерсные биржи:

Chicago Mercantile Exchange (CME). Основана в Чикаго. Предлагает фьючерсы на процентные ставки, индексы, валюту, товары (древесину и мясо).
Chicago Board of Trade (CBOT). Американская биржа. Предлагает работу с золотом и серебром, индексами, свопами.
Euronext. Европейская компания, работающая с акциями, облигациями, товарами из сельскохозяйственного сектора, индексами и валютой.
Eurex. Швейцарская торговая площадка. Позволяет торговать контрактами на индексы, валютные пары, опционы, акции крупнейших европейских компаний.
ММВБ. Российская биржа, предоставляющая доступ ко всем основным сегментам финансового рынка (фондовый, валютный, сырьевой).

Выбор трейдера зависит от предпочитаемого актива, понимания влияния на него различных внешних и внутренних факторов (экономических, политических и природных событий). В случае торговли на зарубежных ресурсах неизбежны требования о создании счета в долларах США или евро. На российской бирже ММВБ можно работать с отечественной валютой в качестве базового актива.

Фьючерсы на золото

Существуют специализированные международные биржи вроде NYMEX, которые работают исключительно с золотом, одним из наиболее ликвидных и стабильных активов. С помощью данного драгоценного металла создаются резервные и страховые фонды, поэтому его цена не может изменяться кардинально по сравнению с валютными парами.

Золотые фьючерсы позволяют работать с ценными металлами

По золоту преимущественно заключаются расчетные контракты, что позволяет исключить необходимость фактической передачи золотых запасов от продавца покупателю. Без этой особенности современного фьючерсного рынка торговля на золоте была бы затруднена из-за огромных рисков перевозки ценного металла. Основываясь лишь на колебаниях цен на золото, можно зарабатывать значительные средства без необходимости обеспечения его безопасности.

Фьючерсы на нефть

Отказ от поставочных фьючерсных контрактов в пользу расчетных позволяет торговать на колебаниях цен «черного золота». Рынок открыт для всех желающих заработать на прогнозировании стоимости актива. При предложении лишь поставочных фьючерсов для многих трейдеров такая возможность была бы закрыта из-за отсутствия возможностей по приему товара и последующей его реализации.

Получать стабильную прибыль при работе с нефтяными фьючерсами можно при наличии следующих навыков:

Разные брокеры могут различным образом маркировать те или иные сорта нефти. В момент заключения контракта важно понимать, на какой вид сырья делается ставка, только так можно достаточно точно спрогнозировать колебания цены.
Необходимо следить за работой организации ОПЕК, политическими изменениями в странах-участниках на глобальном финансовом и сырьевом рынках.

В среднесрочной перспективе можно сталкиваться со множеством противопоставляемых друг другу прогнозов. Общая тенденция говорит о вероятном падении цены фьючерсов из-за стремления крупных стран мира заменить данный вид топлива на какой-то другой, не требующий столько ресурсов на его добычу и переработку. Если же учитывать прогнозы «об истощении» сырьевых запасов, можно сделать ставку на долгосрочную перспективу — цена нефтяных фьючерсов все-таки будет стабильно расти.

Фьючерсы на валютном рынке

Валютные фьючерсы являются одной из старейших форм реализации системы расчетных контрактов. Они появились, когда «основой» любой валюты были «золотые запасы» государства. С развитием финансового рынка стали появляться фьючерсы на ряд ценных бумаг, индексы акций, казначейских векселей.

Валютные фьючерсы условно разделяются на две категории:

С участием доллара США. Например, GBPUSD или EURUSD.
Несодержащие доллар США (базируемые на кросс-курсах).

С заключением фьючерсных контрактов добиваются все тех же преимуществ, что имеют от сырьевых договоров — хеджирование рисков или заработок на спекуляции. Первые дополнительные разделяются на инвесторов/заемщиков и импортеров/экспортеров, все зависит от того, происходит прямой обмен денежными знаками или речь идет о закупках или продажах импортных товаров.