Инвестидея: Что из криптовалют купить в долгосрок
Мнения экспертов могут не совпадать с позицией редакции. «РБК-Крипто» не дает инвестиционных советов, материал опубликован исключительно в ознакомительных целях. Криптовалюта — это волатильный актив, который может привести к финансовым убыткам.
Биткоин (BTCUSD) с начала 2023 года показал на пике более 87% роста. Причин для этого можно придумать много — от банкротства банков в США до банальной перепроданности). Однако сейчас уже динамика цены этого актива в очередной раз показывает, что крупный капитал воспринимает его как высокорисковый, а не защитный.
Это хорошо видно на графике цены с точки зрения технического анализа.
На крупнейшей криптобирже Binance (как и на других биржах) пара BTC/USDT демонстрирует стремительное снижение объемов торгов на самом пике этого локального роста. Этот локальный рост происходил в рамках восходящего канала, и даже во время роста цена смогла временно поторговаться выше долгосрочной скользящей средней MA200w.
Скользящая средняя отображает усредненное значение цены актива за выбранный период. В случае с MA200w, усредненное значение берется за 200 последних недельных баров/свечей. После расчета итоговое значение отображается на графике в виде кривой линии для того, чтобы трейдеры могли рассматривать сглаженные данные, а не фокусироваться на ежедневных колебаниях цен. Скользящие средние являются запаздывающими индикаторами и имеют одно назначение — определение текущего тренда финансовых активов путем сглаживания колебаний и шума. Если цена актива находится выше MA200w, принято считать, что актив в растущем тренде. В ином случае актив находится в падающем тренде.
В конечном итоге цена не смогла полноценно закрепиться выше данной скользящей и уже торгуется под ней. Также цена уже провалилась под границы восходящего канала, что считается сильно негативным сигналом.
Еще интереснее наблюдать формирование бычьей фигуры «клин», что только усиливает интерес неопытных трейдеров входить в покупки на локальных максимумах.
Перечисленные выше факторы указывают на распределение позиций от крупных игроков более мелким, то есть умный капитал активно продает свои позиции менее опытным трейдерам.
Фундаментальный анализ
Ни фондовый, ни тем более криптовалютный рынок не могут расти, когда из системы изымается ликвидность. С этой недели министерство финансов США начало высасывать ликвидность, а Федеральная резервная система (ФРС) США продолжает расчищать баланс в рамках QT (quantitative tapering, количественное «убывание», сворачивание стимулов ЦБ).
Когда министерство финансов США повышает потолок государственного долга, правительство может занять больше денег на финансовых рынках для покрытия своих расходов. В результате увеличивается объем государственных облигаций и других долговых инструментов, выпускаемых министерством финансов.
Федеральная резервная система (ФРС) США расчищает свой баланс путем проведения операций на открытом рынке. Это означает, что ФРС продает финансовые активы, в основном государственные облигации и ипотечные ценные бумаги.
Получается, что ликвидность на рынках уменьшается, а значит таким активам как акции и криптовалюты попросту не на чем расти. Наложите сюда негативные новости, связанные с борьбой SEC против криптобирж, и ответьте после этого себе на вопрос: «За счет чего сейчас должен расти крипторынок?»
Поэтому лучшее что можно сделать криптоинвестору — это сидеть в стейблкоинах и ждать более интересных точек входа в рынок. Не менее важно внимательно следить за дальнейшими действиями ФРС и Минфина США.
Торговая идея — покупка криптовалюты Dash
Все описанное выше предоставляет отличные возможности для долгосрочных покупок зарекомендовавших себя временем активов, таких как Dash (DASH).
Dash — это децентрализованная платежная система с поддержкой функции приватных и быстрых транзакций. Dash является модифицированной копией (форком) биткоина и использует как майнинг, так и стейкинг для эмиссии новых монет.
В отличие от популярных «мемкоинов» и откровенного мошеннических токенов, криптовалюта Dash существует с 2014 года, а ее разработчики ни разу не были уличены в какой-либо подозрительной деятельности. Причем в отличие от подавляющего большинства монет на рынке, у Dash, судя по метрикам, действительное децентрализованное управление, так как у 100 крупнейших держателей находится всего 15% существующих токенов. Но главную причину покупки этой монеты раскрывает технический анализ (график).
Монета пробила исторически сильный ордер блок поддержки, который удерживал цену от падения ниже более пяти лет.
Ордер блок в трейдинге — это сгруппированный набор ордеров на покупку или продажу в определенном диапазоне цен. То есть это зона где большая доля участников рынка заинтересована в покупке или продаже актива.
Под этой поддержкой собралось огромное количество ликвидности, за которой и пошла цена. Все падение происходит на очень низком объеме и перепроданных индикаторах.
Скорее всего, цена поболтается пару месяцев ниже этой зоны поддержки, чтобы вытряхнуть всех долгосрочных держателей монеты, а далее пойдет пробивать долгосрочную нисходящую трендовую (зеленая линия) и максимум цены 2021 года. Поэтому данную монету стоит купить в свой портфель и забыть на пару лет.
Топ-10 криптовалют для долгосрочных инвестиций
Криптовалюты у многих ассоциируются с огромной доходностью и «легкими деньгами». Действительно, за последние несколько лет цены цифровых активов продемонстрировали стремительный рост. При этом индустрия стала все больше интересовать крупных инвесторов, горизонт планирования которых исчисляется годами. Сегодня мы поговорим о самых лучших монетах для долгосрочных инвестиций и критериях их выбора.
Крипторынок на пике бычьего тренда
Октябрь и ноябрь 2021 года стали одним из самых лучших периодов для инвесторов в главную криптовалюту. Стоимость Биткоина выросла почти на 40 процентов всего за месяц и успела установить новый исторический максимум в районе 67 000 долларов. Этому событию способствовало сразу несколько факторов.
Во-первых, в октябре начались торги первого в США ETF на Биткоин, одобренного Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC). Это событие было очень ожидаемым среди участников рынка вот уже несколько лет, поэтому «зеленый свет» новому инвестиционному инструменту позитивно отыграл на настроении трейдеров.
Во-вторых, в условиях неопределенности, наступивших в глобальной экономике, все больше крупных инвесторов рассматривают BTC как альтернативное вложение для сохранения капитала от растущей инфляции. Инфляция сама по себе была вызвана беспрецедентной эмиссией денежной массы (в частности, доллара США) для ликвидации последствий экономического кризиса, вызванного пандемией COVID-19.
Наконец, в-третьих, рост крипторынка происходил параллельно росту фондового рынка. В октябре акции многих крупных компаний продемонстрировали впечатляющую доходность. Один из примеров — акции производителя электрокаров Tesla, цена которых достигла исторического максимума в районе 1220 долларов именно в октябре. В целом же, на том, как заработать на Биткоине , сыграло отсутствие серьезных экономических потрясений в последнее время.
Как выбрать криптовалюту для долгосрочных вложений?
Фондовый рынок действительно порадовал высокой доходностью в октябре, но криптовалюты все равно вне конкуренции по объему прибыли. Многие крупные монеты смогли вырасти как минимум на несколько сотен процентов всего за пару недель — очень редко акции демонстрируют нечто похожее. Поэтому инвестиции в крипторынок (при условии соблюдения рисков) до сих пор остаются вне конкуренции.
Вложения в криптовалюты способны принести десятки тысяч процентов прибыли на долгий срок. Однако индустрия цифровых активов циклична, поэтому многие монеты очень волатильны и часто их рост может закончиться сильным обвалом. Поэтому нужно соблюдать следующие критерии при выборе долгосрочной инвестиции:
- Доля рынка. Чем больше капитализация монеты, тем она надежнее, но при этом потенциал её роста ограничен. Как правило, монеты с меньшей капитализацией имеют большую вероятность продемонстрировать высокую доходность;
- Фундаментальная ценность. Криптовалюты полезных проектов (например, инфраструктурных решений, блокчейнов и так далее) могут расти даже вопреки падению всего рынка;
- Ценность транзакций. Чем больше переводов криптовалюты в блокчейне, тем чаще её используют и покупают;
- Разработка. Проекты без существенных инноваций с отсутствующей активностью разработчиков обречены на падение;
- Новости. Криптовалюты часто растут в период ожидания позитивных новостей (релизов, конференций, событий, хардфорков и так далее).
Лучшие монеты для долгосрочных инвестиций
Эти криптовалюты вряд ли покажут самую высокую доходность по сравнению со всеми монетами крипторынка, однако рейтинг составлен с учетом рисков. То есть вероятность потери капитала при таких вложениях относительно минимальна.
Биткоин (BTC)
Биткоин — крупнейшая криптовалюта в мире, первая и самая популярная на рынке. Она была создана в 2009 году анонимом Сатоши Накамото, личность которого до сих пор не установлена. Биткоин можно назвать «частными децентрализованными деньгами» в отличие от фиатных валют, которые контролируют правительства. Не существует институтов или организаций, которые регулируют предложение Биткоина. Вместо этого параметры кода криптовалюты декларируют полностью предсказуемую эмиссию монеты майнерами. Максимальное количество BTC ограничено 21 миллионом монет, более 18 миллионов уже добыто, еще несколько миллионов безвозвратно утеряно. Это ограниченное предложение делает Биткоин лучшей криптовалютой для хранения капитала на долгий срок.
Отметим, что доходность инвестиций в BTC можно увеличить благодаря облачному майнингу Биткоина на Hashmart.io . Инвесторы могут приобрести тарифный план для добычи монет без каких-либо издержек в виде покупки и установки оборудования. Кстати, само оборудование для майнинга (ASIC-майнеры) стоит довольно дорого и требует постоянного обслуживания. Поэтому капитал из криптовалюты целесообразно вложить в майнинг в облаке , получая при этом дополнительный пассивный доход. Величину этого дохода поможет посчитать калькулятор майнинга на нашем сайте.
Эфириум (ETH)
Это вторая криптовалюта по рыночной капитализации, созданная Виталиком Бутериным и 7 другими участниками организации Ethereum Foundation в 2014 году. Эфириум является одной из крупнейших платформ для децентрализованных приложений, также известных как DApps. Их функционирование возможно благодаря смарт-контрактам, новой концепции в мире криптовалют, которая и сделала Эфир настолько популярным. Во многом его ценность обеспечена тем, что на основе Эфириума созданы десятки других популярных проектов индустрии.
Как и в случае с Биткоином, долгосрочные инвестиции в ETH можно приумножить благодаря облачному майнингу. Добыча криптовалюты происходит с помощью видеокарт, стоимость которых очень сильно подскочила за последний год на фоне бычьего тренда в индустрии криптовалют. Поэтому для Эфира обеспечивать майнинг дома трудно, дорого и сложно для начинающих инвесторов, не знакомых с технологическими тонкостями цифрового актива. Решить эту проблему можно благодаря нашей платформе Hashmart, отзывы о которой вы найдете в Интернете.
Solana (SOL)
Хотя 2021 год был ознаменован значительным взлетом многих криптовалют, Solana может стать самой впечатляющей инвестицией года. Еще несколько месяцев назад она занимала всего лишь 0.01% рынка, но затем совершила взлет и к сентябрю вошла в десятку крупнейших криптовалют по рыночной капитализации. Не считая стейблкоинов, SOL с тех пор занимает место в пятерке лучших долгосрочных вложений индустрии.
Как и Эфириум, протокол Solana был создан для облегчения создания DApps, но на самом деле сеть работает даже быстрее, чем Эфир, имеет гораздо меньшие комиссии и предназначена для более легкого масштабирования. В конце октября и начале ноября цена Solana неоднократно достигала рекордных максимумов. Многие эксперты уверены, что текущая стоимость для монеты — далеко не предел и она скоро снова порадует инвесторов новой волной роста.
FTX Token (FTT)
Токен FTX стал уникальным среди лучших криптовалют, так как он является нативным токеном для невероятно успешной платформы FTX, криптовалютной биржи, которая была запущена в 2019 году. В последнее время эта компания попала в заголовки СМИ, получив оценку в 25 миллиардов долларов в рамках раунда частного финансирования в октябре, что на 7 миллиардов долларов больше, чем всего тремя месяцами ранее.
Cardano (ADA)
Еще одним токеном, оттесняющим Биткоин на второй план, является Cardano, который входит в пятерку лучших криптовалют (без учета стейблкоинов). В последние месяцы он достиг большого роста, настолько большого, что считается одной из топ-10 криптовалют для покупки сегодня. Эта монета с открытым исходным кодом создана Чарльзом Хоскинсоном, который в свое время работал над Эфириумом. Похоже, инвесторам нравится уже один этот факт, так как криптовалюта позиционирует себя как конкурент Эфира.
Binance Coin (BNB)
Когда инвесторы слышат термин «криптовалютная биржа», они, возможно, изначально думают о Coinbase Global Inc. (COIN), первой торговой платформе, вышедшей на IPO в США. Но на самом деле крупнейшей в мире криптовалютной биржей является Binance, а её нативный токен BNB изначально был основан на Ethereum, но теперь выпускается на собственном блокчейне Binance Chain. Монета росла вместе с популярностью Binance, взлетев с 10 центов при первичном размещении монет в 2017 году до примерно 550 долларов сегодня. В 2021 году BNB подорожала более чем на 1300% и вполне может продолжить рост вплоть до 1000 долларов.
Uniswap (UNI)
Uniswap — это один из самых популярных токенов на блокчейне Ethereum. Он принадлежит крупнейшей децентрализованной бирже (DEX) с одноименным названием. Uniswap является одним из лидеров DeFi-сферы и продолжает наращивать популярность.
Пользователи могут торговать криптовалютой с помощью Uniswap без необходимости регистрировать счет на криптовалютной бирже. Вместо этого достаточно подключить свой кошелек к сайту и сразу же начать совершать сделки. У UNI много конкурентов среди других децентрализованных бирж, но пока платформа продолжает удерживать первенство.
Polkadot (DOT)
Polkadot предназначен для работы с двумя типами блокчейнов. Основная сеть, называемая ретрансляционной цепочкой, где транзакции являются постоянными, и создаваемые пользователями сети, называемые парачейнами. Парачейны могут быть настроены для любого использования и подключены к основному блокчейну, так что транзакции в парачейнах имеют тот же уровень безопасности, что и в основной сети.
Команда Polkadot утверждает, что при таком дизайне можно обеспечить безопасность и надежность транзакций, используя только вычислительные ресурсы, необходимые для работы основной цепи. При этом пользователи получают дополнительное преимущество — возможность настраивать множество парачейнов для различных целей.
На сегодняшний день Polkadot привлекла около 200 миллионов долларов от инвесторов в ходе двух продаж своей криптовалюты DOT, что делает ее одним из самых хорошо финансируемых блокчейн-проектов в истории.
NEAR Protocol (NEAR)
NEAR Protocol — это блокчейн с поддержкой смарт-контрактов на основе алгоритма Proof-of-Stake (PoS), который был задуман как управляемая сообществом облачная вычислительная платформа. NEAR был разработан для размещения децентрализованных приложений (dApps) и стремится конкурировать с Ethereum и другими ведущими блокчейнами с поддержкой смарт-контрактов, такими как EOS и Polkadot. Нативный токен NEAR используется для оплаты транзакционных комиссий и хранения данных. Токены NEAR также могут быть заложены держателями токенов, которые участвуют в достижении консенсуса сети в качестве валидаторов транзакций.
Команда NEAR ориентирована на создание платформы, удобной для разработчиков и пользователей. Чтобы выполнить эту задачу, NEAR Protocol имеет такие функции, как легко читаемые имена криптовалютных адресов, а также возможность для новых пользователей взаимодействовать с dApps и смарт-контрактами без необходимости иметь кошелек.
Polygon (MATIC)
Polygon, ранее известный как Matic Network — это решение для масштабирования, целью которого является предоставление множества инструментов для повышения скорости и снижения стоимости и сложности транзакций в сетях криптовалют.
В центре концепции Polygon находится Ethereum, платформа, которая является домом для целого ряда децентрализованных приложений, где вы можете присоединиться к виртуальным мирам, играть в игры, покупать произведения искусства и участвовать в ряде финансовых услуг. Однако такая высокая активность на блокчейне сделала Ethereum практически непригодным для использования, так как стоимость передачи данных растет, а блокчейн пока не имеет высокой пропускной способности. Именно эту проблему стремится решить команда разработчиков Polygon.
Заключение
Инвестиции в криптовалюты до сих пор являются одним из самых рискованных способов вложения капитала. Сейчас крипторынок переживает очередную фазу буллрана, но во многом он до сих пор зависим от глобальной экономики. В случае нового экономического кризиса криптоинвестиции далеко не всегда помогут полностью сохранить капитал. Поэтому подходите к вложениям с умом и учитывайте все риски цифровых активов.
5 лучших альткойнов, которые могут принести прибыль в 2023 году
Сегодняшний криптовалютный рынок очень далёк от головокружительных высот декабря прошлого года. Тем не менее многие криптовалюты зарекомендовали себя как надёжные долгосрочные инвестиции, обеспечивающие хорошую доходность для тех, кто умеет выжидать и продавать на пике. Возможно, сегодняшние цены не устраивают продавцов, но для покупателей это возможность приобрести многообещающие токены по скидке.
Bitcoin (BTC), который сейчас торгуется в пределах 22 тысяч долларов, всё ещё кажется недоступным с точки зрения потенциальных инвесторов, даже в условиях медвежьего рынка. Хотя те, кто купил BTC по цене до 6000 долларов в 2020 году, могут прилично заработать во время криптозимы. Но не биткоином единым привлекателен крипторынок. Есть ещё множество перспективных альткойнов, многие из которых обладают куда большей функциональностью и потенциалом.
Если предположить, что рыночные циклы вновь вознесут криптовалюту в следующем году, то на каких альткойнах можно будет заработать больше всего? Вот несколько интересных токенов, которые не помешает добавить в портфель.
Ethereum (ETH)
Ethereum (ETH) сейчас находится в центре внимания в связи с грядущим обновлением, в результате которого вторая по величине криптовалюта по рыночной капитализации сменит модель Proof-of-Work (PoW) на Proof-of-Stake (PoS). В сентябре ожидается краткосрочный скачок цены, но что будет к 2023 году? В следующем году Ethereum всё так же будет являться неотъемлемой частью важных криптовалютных технологий, как смарт-контракты, DeFi и NFT, но также станет более быстрой и масштабируемой. Криптовалюта будет более востребованной для разработчиков и предприятий и, вероятно, подорожает в долгосрочной перспективе.
Ripple (XRP)
Ripple (XRP) нечасто привлекает к себе внимание общественности, но пользуется спросом со стороны финансовых учреждений и международных поставщиков платёжных услуг благодаря быстрым и энергоэффективным процессам. Известно, что Western Union и MoneyGram тестируют XRP для своих услуг, а Всемирный экономический форум недавно назвал Ripple своим партнёром. Поскольку криптовалюта становится всё более популярной, а значимость быстрых, надёжных, трансграничных транзакций растёт, XRP имеет все шансы утроить свою стоимость, как это уже случалось во время предыдущих рыночных бумов.
Solana (SOL)
Solana (SOL) – это уникальный криптопроект с открытым исходным кодом, ориентированный на приложения DeFi. Хотя этой криптовалюте всего пара лет, она быстро выросла в цене и стала одним из самый высокорейтинговых альткойнов благодаря инновационному алгоритму достижения консенсуса Proof-of-History (PoH), который делает её быстрой, масштабируемой и привлекательной для разработчиков децентрализованных приложений. Во время последнего бума на рынке Solana подорожала с 35 до 258 долларов. Сейчас криптовалюта вновь торгуется в пределах 35 долларов, но сможет ли она подняться ещё выше во время следующего витка цикла?
Cosmos (ATOM)
Cosmos (ATOM) – это перспективная криптовалюта, которая не только использует масштабируемый алгоритм консенсуса, но также включает в себя функции, упрощающие связь между различными блокчейнами. Такая функциональность крайне важна для будущего блокчейна, а токен ATOM необходим для работы с этой системой. Таким образом, есть большая вероятность, что когда экосистема блокчейна созреет, Cosmos сможет побить свой прежний рекорд – 44 доллара за токен.
Decentraland (MANA)
Decentraland (MANA) является управляющим токеном для метавселенной. Decentraland – это платформа для виртуальной реальности, игр, цифровой рекламы, творческого сотрудничества, создания и обмена NFT и многого другого. Из множества криптовалютных проектов, метавселенная Decentraland является одной из самых популярных, а токен MANA демонстрирует относительно хорошие результаты. Метавселенные привлекают многих людей и различные отрасли, но версия Марка Цукерберга недавно была поднята на смех по всему миру. В то же время, децентрализованная метавселенная, завязанная на криптовалютах и управляемая пользователями, может в конечном итоге победить. При таком развитии событий MANA сможет принести инвесторам очень хорошую прибыль.
StormGain: лучшая платформа для инвестирования в альткойны
StormGain предоставляет лучшие условия по работе с криптовалютами как для новичков, так и профессионалов. Платформа обеспечивает круглосуточную торговлю самыми разными цифровыми активами посредством простого и удобного в использовании приложения. Благодаря нашей уникальной встроенной функции облачного майнинга, даже пассивное использование платформы позволит вам пополнять свой кошелёк BTC без каких-либо вложений. Кроме того, StormGain имеет встроенные торговые сигналы, ряд обучающих программ для трейдеров разного уровня подготовки, а также позволяет зарабатывать проценты на криптовалютные сбережения.
Регистрация в StormGain занимает всего несколько секунд, после чего вы сразу можете приступить к зарабатыванию денег. Регистрируйтесь сейчас и приступайте к торговле уже сегодня. Вы также можете попробовать наш бесплатный демосчёт!
В какую крипту не страшно вкладывать деньги: выбираем самый надежный стейблкоин из USDT, USDC, BUSD, DAI, UST
Окончательно разбираемся с выводами о том, какая криптовалюта наименее подвержена рискам внезапного и резкого обесценения; и в какой крипте риск санкционных заморозок минимален.
Байден приказал своим ужесточить регулирование крипторынка и как бы хочет сказать тебе: «Эй ты! Крипту ходлишь? А если найду?»
В феврале сотни тысяч россиян резко вкатились в крипту: для одних она стала чуть ли не единственным способом переместить свой капитал через границу, для других — возможностью защитить свои деньги от чрезмерно ретивых западных финансовых институтов, как будто бы уже почти готовых к ковровым заморозкам счетов с неправильным цветом паспорта.
Есть мнение, что из всего многообразия текущего криптозоопарка лучше всего для этих целей подходят стейблкоины, чья стоимость жестко привязана к доллару. По крайней мере, для них риск потерять половину вложенного капитала за один день (см. график Биткоина в Черный четверг 2020-го) выглядит чуть поменьше.
В предыдущих двух статьях (про Tether и про DAI) мы подробно разобрали принцип действия классических стейблкоинов, обеспеченных фиатными резервами, а также более хитрых децентрализованных монет с обеспечением из криптовалют. В этой же статье мы соберем все кусочки пазла воедино и попробуем сделать финальные выводы о том, какому же стейблкоину отдать предпочтение. Поехали!
Раскладываем стейблкоины по полочкам
Сразу оговорюсь: пытаться охватить вообще все существующие стейблкоины в одной статье бессмысленно. Так что далее мы будем анализировать пятерку самых популярных и крупных токенов, ежедневный суммарный оборот которых составляет примерно 99% от оборота всех стейблкоинов на рынке.
По данным CoinMarketCap на 29.03.2022
Стейблкоины отличаются между собой по способу привязки стоимости к доллару:
Традиционные стейблкоины с фиатными резервами. К ним относятся самые крупные токены: Tether (USDT), USD Coin (USDC), Binance USD (BUSD). Здесь всегда существует какое-то юридическое лицо, которое должно хранить в банке достаточное количество надежных долларовых резервов, чтобы в случае чего обменять все выпущенные монеты на настоящий хрустящий доллар.
Стейблкоины с криптовалютными резервами, такие как DAI. Здесь обеспечением вместо оффчейн-резервов (существующих в реальной финансовой системе) выступают другие криптовалюты. Так как долларовая цена крипты, как правило, очень волатильна, стейблкоины такого типа обычно используют сверхобеспечение: под каждый выпущенный токен с номиналом в $1 условно заморожен залог в крипте с текущей стоимостью $1,5 и выше.
Алгоритмические стейблкоины вроде Terra (UST), в которых за привязку к доллару отвечает хитрый механизм автоматического выпуска/погашения специальных токенов в зависимости от баланса спроса и предложения (дальше разберем подробнее).
Tether (USDT): признанный плохиш криптосообщества
Про Tether я делал отдельную большую статью, обязательно ее прочитайте: помимо массы лулзов, там еще и в принципе более подробно описана механика работы фиатных стейблкоинов.
В частности, важно понимать, что для такого рода стейблов критичны два момента: надежность как самих активов, в которых размещены резервы, так и способа их хранения; а также бесперебойная работа юрлица-держателя резервов по обмену токенов на доллары и обратно.
Несмотря на то, что Tether может похвастаться крупнейшей капитализацией и самой лучшей ликвидностью среди всех стейблкоинов, к его надежности есть ряд серьезных вопросов:
Компания в прошлом публично привирала насчет хранения резервов лишь в самых надежных активах, одновременно скрытно размещая их в гораздо менее внушающих спокойствие вещах (вроде огромных займов связанным сторонам) — за что была неоднократно оштрафована разными органами в США на десятки миллионов долларов.
Неизвестно точно, в каких странах находятся и насколько надежны банки, в которых хранятся резервы Tether.
Tether не выпускает полноценную финансовую отчетность и не проходит аудиторскую проверку. Наличие резервов и их структуру подтверждает в сокращенной форме не самый известный аудитор средней руки.
Немалая часть резервов размещена в активах, точно оценить риск по которым на основании имеющихся данных сложно: вполне вероятно, что они могут быть подвержены существенным просадкам стоимости и не смогут обеспечить компенсацию номинальной стоимости USDT в случае массовых погашений токена.
При этом, хотел бы сделать оговорку: я не вижу сильных аргументов в пользу того, что весь Tether — это одно большое мошенничество, и в какой-то момент они якобы просто навыпускали совершенно ничем не обеспеченных монет на десятки миллиардов долларов (как утверждалось в нашумевшей прошлогодней статье).
Но, на мой взгляд, даже перечисленных выше обоснованных фактов уже вполне достаточно, чтобы иметь большие сомнения в долгосрочной стабильности и надежности USDT.
USD Coin (USDC): сын маминой подруги
USD Coin, или USDC, — это стейблкоин, который выпускает зарегистрированная в США компания Circle Internet Financial Ltd. При этом управление всем процессом функционирования и развития USDC осуществляет (как бы псевдонезависимый) консорциум Centre, который основал сам Circle вместе с представителями криптобиржи Coinbase.
Отношение сообщества к USDC — примерно как к более приличному братику Tether. Если USDT ходит в помятой одежде, водится с сомнительными ребятами, курит в подворотне и периодически вляпывается в разные скандалы, то USDC — это пай-мальчик с прилизанной прической, который прилежно учит уроки, стремится когда вырастет попасть на биржу к серьезным дядям в костюмах, и всячески цинично пытается быть хорошим.
Общий объем USDC в обращении всегда отставал от USDT, но это отставание постепенно сокращается: если в начале 2020 года капитализации отличались примерно в 10 раз ($0,4 млрд USDC против $4,7 млрд USDT), то сейчас USDC всего лишь на треть меньше USDT ($52 млрд против $82 млрд).
Динамика общей капитализации всех USDT и USDC в обращении, млрд долларов
Давайте посмотрим, как выглядят резервы, обеспечивающие привязку USDC к доллару:
Как и у USDT, речи о полноценном аудите не идет (а жаль), имеется только коротенький отчет независимого публичного бухгалтера: его ежемесячно выдают Grant Thornton — довольно известные и уважаемые ребята.
По сути, всё, что удостоверяет этот отчет — это то, что «справедливая стоимость номинированных в долларах активов Circle, удерживаемых для держателей UDSC, не меньше количества токенов USDC в обращении». То есть — прозрачность еще хуже, чем у Tether, где по крайней мере раскрыты категории активов и общая их оценка (а не только минимальная планка).
Интересно, что таблица со структурой резервов публиковалась с мая по октябрь 2021, а теперь уже не публикуется. Причем в мае денежные средства и их эквиваленты составляли всего 61% резервов (остальное — разнообразные долговые ценные бумаги), а к октябрю доля кэша подросла уже до 100%.
Чуть больший оптимизм внушает фраза из отчета «все активы находятся на сегрегированных счетах в финансовых институтах, регулируемых США» — по крайней мере, обошлось без панамских офшоров. Но что это за банки, насколько они надежны — молчок. В новостях проскальзывала информация, что основным партнером Circle должен стать Signature Bank с кредитным рейтингом Moody’s по долгосрочным депозитам на уровне A2 (что весьма неплохо), но какая доля резервов USDC сейчас лежит там — непонятно.
Кстати, в августе 2021-го Bloomberg привлекали внимание к тому, что формулировки по обеспечению USDC на сайте Circle резко поменялись в связи с раскрытием более детальной информации по резервам. Как и в случае с Tether, первоначально речь шла о том, что «всё лежит исключительно в настоящих долларах! в банке!», а потом внезапно выяснилось, что не всё.
Легким движением руки «обеспечение долларами на банковском счете» за ночь превращается в «обеспечение полностью зарезервированными активами»
Давайте теперь рассмотрим механизм выпуска и погашения самих токенов USDC, обеспечивающий возможность арбитража (и крепкой привязки к доллару). У себя на сайте Circle заявляют, что «USDC всегда может быть сконвертирован обратно в фиат (доллар) в любое время через Circle Account». Из того, что я слышал от своих крипто-трейдерских друзей — никаких проблем с погашением USDC в обмен на доллары замечено не было. Да и котировки USDC исторически колебались весьма близко к $1 — что свидетельствует о том, что арбитраж работает эффективно.
В сухом остатке: прозрачность раскрытия информации по резервам USDC однозначно страдает. Почему же многие в криптосообществе считают, что именно этот стейблкоин надежнее всех? Думаю, всё дело в вере в мощь американского регулирования: компания Circle зарегистрирована в Штатах, держит активы в штатовских банках, планирует до конца 2022 года выйти на штатовскую биржу — всё это несколько понижает вероятность того, что она будет творить какую-то дикую дичь. Но и железобетонной гарантией, конечно, являться тоже не может (особенно в отсутствие нормальной аудированной отчетности).
Binance USD (BUSD): брат-близнец сына маминой подруги
Еще одним стейблокином с фиатным обеспечением является Binance USD (BUSD), одноименный с крупнейшей мировой криптобиржей. При этом выпускает эти монеты не сам Binance, а американская компания Paxos Trust Company, которая в дополнение к этому занимается еще несколькими токенами (HUSD, Pax Dollar/USDP и Pax Gold Token/PAXG).
Несмотря на меньшую, чем у USDT/USDC, текущую капитализацию BUSD ($17,5 млрд), эта монета довольно активно торгуется с ежедневным оборотом около $5,9 млрд (что выше, чем $4,6 млрд у USDC, но сильно ниже $86 млрд у USDT).
На сайте Paxos утверждается, что 100% резервов BUSD хранится либо в настоящих долларах на счетах в американских банках, либо в сверхнадежных гособлигациях США (US Treasury Bills). Аудиторского отчета, как водится у криптанов, нет — только маленькое заключение публичного бухгалтера (прямо скажем, не сильно известная фирма Withum). Особо подробных деталей по тому, что и у кого конкретно лежит в резервах, в отчете не наблюдается — но, по крайней мере, Withum подтверждает общую сумму резервов и то, что они размещены в надежных активах (никаких сомнительных облигаций, криптовалют или займов мутным личностям, как это водится у Tether).
О проблемах с созданием/погашением BUSD я тоже не слышал, исторически курс держался очень близко к доллару.
Еще Paxos везде хвастается, что именно их стейблкоины чуть менее чем полностью одобряет Департамент финансовых услуг Нью-Йорка — но что конкретно это означает в практическом смысле, понятно мало (на мой взгляд, это исключительно маркетинговый трюк).
В общем, я не вижу принципиальной разницы между USDC и BUSD в плане финансовой надежности: USDC побольше и его «мама» Circle собирается на биржу (что обычно добавляет желания «хорошо себя вести»), зато в отношении BUSD декларируются более жесткие рамки размещения резервов (только кэш и короткие Treasuries), подтвержденные аудитором.
DAI: я слышал тебе нравится крипта, так что я встроил крипту внутрь твоей крипты
У DAI очень интересный механизм поддержания стоимости, совершенно отличный от предыдущих трех стейблкоинов. Я постарался описать его простым языком в отдельной большой статье — рекомендую ее прочитать (здесь я приведу только очень сжатые выводы).
Под каждый выпущенный DAI с номиналом в $1 в специальных смарт-контрактах прямо на блокчейне заморожено криптовалютное обеспечение с текущей рыночной стомостью гораздо выше (на текущий момент — $1,78). Больше половины обеспечения сейчас составляет уже знакомый нам USDC, примерно четверть — Эфир и Биткоин, ну и остальное по мелочи.
Если стоимость крипты в обеспечении резко пойдет вниз и возникнет риск, что ее перестанет хватать для покрытия номинала DAI в $1 — то в этом случае смарт-контракты позволяют быстренько продать обеспечение. Как я писал в отдельной статье, механизм очень похож на то, как брокер страхует себя от невозврата вами займа при торговле с плечом, удерживая купленные вами волатильные акции в качестве обеспечения.
Хорошая новость: DAI уже успешно пережил несколько крупных криптовалютных кризисов, когда крипта в обеспечении обваливалась очень быстро и очень сильно, а DAI при этом не падал сильно ниже $1. Плохая новость: в процессе этих кризисов происходили всякие неожиданные штуки, связанные с технической начинкой и особенностями функционирования смарт-контрактов — так что действующие лица местами хорошенько пропотели.
В общем, хоть DAI по итогу и не стоит рассматривать как нерушимый гарант надежности (а такого и не бывает в принципе, лол), в целом он кажется мне вполне здравым стейблкоином.
TerraUSD (UST): Леонид Голубков полностью одобряет эту монету
У UST, как и у прочих алгоритмических стейблкоинов, очень остроумный принцип привязки стоимости токена к $1. Другие монеты, понимаете ли, пыжатся изо всех сил, пытаются насобирать побольше обеспечительных резервов — кто в настоящих долларах (USDT, USDC, BUSD), кто в крипте (DAI)… А в Terra вот решили, что обеспечение — это какая-то лишняя сущность, ведь стабильную валюту вполне можно изладить и без него.
Как? Следите за руками: на рынке одновременно гуляют два токена: стейблкоин UST, привязанный к $1, и обычная криптовалюта LUNA, ни к чему не привязанная. При этом протокол Terra, который управляет всем этим безобразием, включает алгоритм, позволяющий любому в любой момент конвертировать UST по номиналу в эквивалентное по долларовой стоимости количество LUNA, и наоборот (по сути, печатая «из воздуха» необходимые для обмена объемы UST или LUNA, в зависимости от направления операции).
Предположим, что LUNA торгуется на рынке по $100. Если при этом UST торгуется по $1 — то стимулов проводить конвертацию ни у кого особых нет. А вот если вдруг цена UST на бирже почему-то упала до $0,95 — то любой может стать мамкиным арбитражером: купить 100 UST на бирже за $95, сконвертировать их напрямую через протокол Terra по номиналу ($100) в одну новосозданную алгоритмом монетку LUNA, и сразу же продать ее на бирже за $100, получив мгновенную доходность в
5%. Как только все арбитражеры ринутся это делать, возросший спрос на UST потянет цену на токен вверх, и вскоре она опять стабилизируется на уровне около $1.
Хитро придумано, правда: зачем нужны резервы, если всегда можно напечатать нужное количество LUNA и ими поддержать стабильность стейблкоина UST? В Венесуэле, похоже, думали так же: ну, людей-то мы всегда сможем накормить — в крайнем случае, допечатаем просто боливаров побольше и купим на них еды. Вот так незаметно и подкралась инфляция национальной валюты на уровне 2 000 000% в год…
В Венесуэле, чтобы купить пачку туалетной бумаги, нужно натурально принести с собой чемодан бабла
Откуда же тогда здесь берется стоимость самих токенов LUNA — кто и зачем их покупает? Ну, например, с помощью механизма стейкинга держатели LUNA могут получать доход на уровне 6% годовых. Откуда он берется? По сути, туда стекаются все комиссии от использования стейблкоина UST (алгоритм отщипывает небольшую долю с каждой транзакции в общий котел).
Получается, вся эта хитрая схема из кода и палок будет работать только в том случае, если очень много людей будут пользоваться этими самыми UST и генерировать постоянный поток комиссий. И у создателей Terra из Южной Кореи как-то действительно получилось этого добиться:
Немалое количество корейцев и монгольцев используют в повседневной жизни платежные приложения Chai и Memepay на базе UST.
Куча криптанов кладет UST на депозиты в протокол Anchor, чтобы зарабатывать под 20% годовых в долларах (что? да!).
Можно еще заценить протокол Mirror, который позволяет трейдить синтетическими крипто-акциями Эпплов, Гуглов, и даже ETF на золото (говорят, в Таиланде этим приложением пользуются решительно все).
При этом, примерно три четверти всех выпущенных UST лежат именно на депозитах в Anchor, где по ним платят примерно 19,5% годовых. Откуда такая жирная доходность, если даже отчаявшиеся от накала санкций российские банки в начале марта предлагали своим долларовым вкладчикам максимум 8%?
Ну, часть денег Anchor зарабатывает по-честному путем выдачи займов в UST под процент (и некоторыми другими способами), но этого явно недостаточно — так что такая высокая ставка субсидируется из резервов Anchor, которые тают довольно быстрыми темпами (вынуждая владельцев Terra периодически докидывать туда котлеты денег из разных источников).
Так что долгосрочная устойчивость всей этой конструкции вызывает вопросы. В начале 2022-го Рун Кристенсен (создатель стейблкоина DAI) немножко тролльнул конкурентов у себя в Твиттере: «Короче, UST — это годная финансовая пирамида, уважаю!». Когда у него в комментах спросили, не шортит ли он UST в таком случае, он ответил «Да не, что вы, по таким ставкам я и сам там на депозитах бабло зашибаю, пока дают!!»
Рун Кристенсен проводит мастер-класс по щитпостингу в Твиттере
В общем, сценарий каскадного обвала UST и LUNA — это отнюдь не что-то крайне маловероятное, а вполне реальный вариант развития событий. Если в Anchor закончатся резервы и ставку по депозитам резко понизят в несколько раз, люди могут начать массово избавляться от уже ненужных им больших объемов UST (чтобы застейкать свой капитал где-нибудь в другом рыбном месте).
Рост предложения и падение спроса на UST вызовет снижение его стоимости на рынке ниже $1, что алгоритм Terra начнет честно «исправлять» путем эмиссии новых токенов LUNA в большом количестве в обмен на UST. Это вызовет сильное обесценение LUNA, что, в свою очередь, потребует печатать еще больше LUNA для поддержания курса UST… Чем кончается этот самоподдерживающийся штопор — см. кейс Венесуэлы чуть выше. В какой-то момент может оказаться, что сколько новых Лунокоинов не печатай, как-либо поддержать привязку UST к доллару они уже будут не способны — так что и UST бодро обнулится.
Для алгоритмических стейблкоинов кончина через такого рода смертельную спираль — это скорее правило, а не исключение. В прошлом году, например, нашумел крах связки стейблкоина IRON и поддерживающего его токена TITAN, в ходе которого Титан перешел от состояния «this is fine» до полного обнуления всего за несколько часов (прихватив вместе с собой капитализацию всего протокола на пару миллиардов долларов).
Сейчас, кстати, чтобы всех успокоить, хозяева блокчейна Terra пытаются перевести UST в категорию «частично обеспеченного» стейблкоина путем создания резервного фонда с Биткоинами на $3 миллиарда (а в долгосрочном плане — до $10 миллиардов). Будем следить за тем, чем это закончится, и во что в итоге выльются эти смелые планы.
Санкции: не так страшен черт?
Нам с вами осталось обсудить еще один важный вопрос, связанный уже не с финансовой, а с регуляторной надежностью стейблкоинов. Для многих сейчас крипта — это в первую очередь способ избежать как излишне пристального контроля за переводами со стороны российских банков, так и увлекательных заморозок национально-подозрительных счетов со стороны западных финансовых институтов.
И тут бытует мнение, что не все стейблкоины окажутся для этого одинаково полезными. Если у децентрализованных токенов (DAI, UST) возможность заблокировать какие-то «неблагонадежные» адреса отсутствует в коде в принципе, то у централизованных (USDT, USDC, BUSD) с этой возможностью всё в полном порядке.
Причем они совсем не стесняются ей пользоваться в ответ на вежливые просьбы правоохранительных органов: USDT на текущий момент заблочил уже более 500 адресов на сотни миллионов долларов, USDC пока отличился только одним адресом на $100 тысяч, про BUSD таких новостей еще не видел (но уверен, что когда нужные люди попросят — тоже побегут исполнять).
Тем более, что шаги в направлении усиления регулирования крипты предпринимаются: Байден в начале марта приказал своим «придумайте мне, как все вот эти ваши бетховены регулировать», в Евросоюзе собираются голосовать по поводу ужесточения требований к идентификации получателей криптопереводов, ну и в целом риторика везде такая, что «не позволим с помощью крипты обходить санкции!».
Байден как бы показывает: «Вчера на бирже вот такого размера русский кошелек с битками заблокировал!»
Другое дело, что технически реализовать массовые заморозки адресов со стейблкоинами по национальному признаку непросто. Ведь у адреса с криптой (в отличие от счета в банке или на бирже) нет конкретного известного владельца со сканом паспорта. Можно, конечно, с помощью специальных сервисов-ищеек попробовать на базе анализа открытых транзакций и данных по владельцам счетов на централизованных биржах сделать какие-то далекоидущие выводы, но это будут по большей части расплывчатые догадки.
Так что, я думаю, бояться массовых блокировок адресов всех россиян со стороны централизованных стейблкоинов не стоит. Тем более, что владельцы крупнейших криптобирж уже высказывались резко против любых ковровых дискриминаций россиян. А вот точечной охотой за попытками перегонять через крипту крупные суммы со стороны конкретных попавших под санкции лиц заниматься наверняка будут (но это, надеюсь, не про нас с вами).
Михаил Фридман жаловался в интервью, что лондонский банк из-за санкций не дает ему снять со счета денег на уборщицу — глядишь, тоже начнет сейчас крипту ходлить
Я бы ждал засады с другой стороны: никто, скорее всего, не будет блокировать лично ваш кошелек со стейблкоинами. А вот если вы попытаетесь когда-нибудь из него вывести приличную сумму на обычный банковский счет — вот тогда вы и познаете все прелести карательных процедур KYC/AML.
«А откуда у вас эти деньги? А как они поступили на этот кошелек? А докажите документально, что по всей цепочке транзакций всё было кристально чисто и безотмывочно?» Вот примерно так и будет выглядеть ужесточение регулирования. Бить будут по самому уязвимому — по связкам между традиционным финансовым и криптанским миром.
Ну а если вы не сможете банковского клерка убедить кипой требуемых им документов — он скажет «сорри, сэр, мы на всякий случай заморозили поступившую сумму на вашем банковском счете до полного выяснения всех обстоятельств». И будете сидеть примерно с таким же лицом, как у Фридмана на фото выше.
Итоговые выводы
Увы, единственного наилучшего со всех сторон стейблкоина не существует. У каждого есть свои минусы или риски. Да что там говорить, если даже общепризнанный всем финансовым миром эталон «безрискового актива» в лице государственных векселей США на поверку оказался безрисковым совсем не для всех (Эльвира Набиуллина не даст мне соврать).
Так что, какой стейблкоин подойдет вам больше всего — зависит в первую очередь от ваших целей:
Если вам нужно быстро транзитом (за день-другой) перекинуть деньги из одного состояния в другое — используйте Tether (USDT), у него самая лучшая ликвидность. Главное — не храните в нем большие суммы денег в течение более длительного времени.
Для более долгосрочного хранения резервной крипто-подушки на черный день я бы использовал диверсифицированный портфель из USDC, BUSD, DAI. Плюс можно туда же докинуть немного BTC/ETH — у этой части будет повышенная волатильность, зато потом сможете внукам говорить: «Да я настоящий шифропанк, ходлить начал еще до Первой Ядерной Войны!»
TerraUSD (UST) я бы не рассматривал как надежный стейблкоин для хранения. В него имеет смысл идти, только если вы собираетесь зарабатывать на стейкинге. (Но чтобы этим заниматься, неплохо бы очень хорошо понимать, что вы делаете и какие риски несете.)
Уф, цикл статей про стейблкоины наконец завершен. Следующие выпуски планирую посвятить нюансам наиболее безопасного хранения крипты, а также разобрать с финансовой стороны стейкинг (ну вы в курсе, все вот эти гарантированные способы заработка 20% годовых в долларах). Если не хотите ничего пропустить — подписывайтесь на мой Telegram-канал RationalAnswer, где я пытаюсь найти разумные подходы к личным финансам и инвестициям.