Фьючерсы на криптовалюту или чем теория отличается от практики
Фьючерсы на криптовалюту относительно недавно пополнили арсенал финансовых инструментов трейдеров и по мере развития рынка заполняют все больше регулируемых бирж. Для инвесторов фьючерсы — возможность получать спекулятивную прибыль на криптовалютах, даже не владея ими.
Фьючерс (от англ. futures — будущее) — контракт на покупку какого-либо актива в будущем по зафиксированной на момент заключения сделки цене. Базовым активом фьючерса может выступать что угодно — товары, услуги, акции.
Первые фьючерсные контракты появились на товарном рынке и использовались преимущественно для отсрочки платежа за товар. Такой вид контракта был удобен обеим сторонам, поскольку позволял избегать ситуаций, когда резкие колебания стоимости могли спровоцировать проблемы с расчетом в будущем.
Фьючерсы на базе криптовалют появились только в 2017 году, но уже успели получить популярность у инвесторов в качестве инструмента для хеджирования рисков и получения спекулятивной прибыли. И сегодня фьючерсы используются не только для гарантии цены товара в будущем, но и для получения спекулятивной прибыли. Основную часть на рынке директив составляют расчетные фьючерсы, не предполагающие непосредственную передачу товара. Вместо того чтобы в назначенный срок передать покупателю товар по установленной цене, производится расчет разницы. Продавец и покупатель фиксируют прибыль или убытки в зависимости от того, в какую сторону изменились котировки.
1. Получения спекулятивной прибыли от игры на разнице стоимости.
2. Хеджирования рисков.
В первом случае трейдер может купить, например, Эфириум фьючерс в надежде на то, что в дальнейшем котировки ETH пойдут вверх. В случае если его прогнозы окажутся верными, он сможет извлечь выгоду из разницы в стоимости.
Во втором случае может быть реализовано несколько сценариев минимизации рисков. Например, майнер, опасаясь, что стоимость добываемой им монеты может резко снизиться в будущем, может защитить свой заработок, открыв фьючерс на продажу по текущей цене. Или трейдер может открыть две позиции в противоположном направлении, тем самым минимизируя свои риски и потери на случай, если его прогнозы оказались неверны.
Стратегия хеджирования помогает инвесторам защитить свой капитал от потенциально неблагоприятных изменений котировок на базовый актив. Например, если инвестор владеет ВТС и ожидает снижения его котировок, но не хочет избавляться от актива, он может открыть шорт позицию и тогда прибыль от фьючерса перекроет просадку стоимости ВТС.
Спекулянты же извлекают прибыль из биржевых колебаний. В этой стратегии все предельно просто — нужно купить дешевле, продать дороже. Главное уметь предугадывать настроения рынка на основе анализа. Не лишним будет и совмещать спекулятивные действия со стратегией хеджирования, открывая позиции в разные направления.
1. Поставочный фьючерс подразумевает, что в момент исполнения будет выполнена фактическая передача актива. Например, если фьючерс заключался на 1 ВТС, то в момент экспирации продавец отправит покупателю 1 ВТС, а тот в свою очередь оплатит оговоренную сумму.
2. Расчетный фьючерс не предполагает передачу актива. При заключении такого соглашения в момент экспирации покупатель и продавец производят лишь денежный расчет, не выполняя фактическую передачу актива.
К отдельной категории можно отнести фьючерсы с кредитным плечом. Позиции, открытые по такой схеме, могут принести большую прибыль за счет увеличения объема позиции с помощью кредитного плеча. Но они несут в себе повышенные риски, так как если не угадать с трендом можно быстро потерять депозит, и биржа автоматически закроет убыточную позицию если имеющийся депозит не покроет убытки.
Для того чтобы не потерять депозит на своем счету в результате ошибочного предсказания тренда у трейдеров есть «золотое правило» входить в позиции только 10% от депозита. На криптовалютный сделках, учитывая их высокую волатильность, необходимо ограничивать свои входы в позиции еще более строго — 1% от депозита. Таким образом, 99% средств мертвым грузом лежат вне рынка на депозите биржи, страхуя неожиданную смену тренда на открытые позиции криптовалют.
Здесь необходимо отметить, что игра на фьючерсной бирже с кредитным плечом очень схожа с азартными играми, где основная задача «пощекотать себе нервы» и не потерять депозит, а потом уже если повезет заработать. Если сравнивать игру на фьючерсной бирже с азартных играми, то необходимо сказать, что в азартных играх шансов гораздо меньше, чем на фьючерсах. Игровые платформы – это замкнутые финансовые системы, где размер выигрыша зависит от размера проигрыша другим игроками системы, за вычетом прибыли игровой системы. Фьючерсная биржа – это открытая финансовая система и прибыль от удачной ставки получится за счет тех, у кого сдали нервы при смене бычьего тренда на медвежий, кто закупился криптовалютой неважно где на максимуме их цены, в надежде что она и далее будет росте, но эти надежды не оправдались и цена пошла вниз, кто решил зафиксировать свои убытки, опасаясь дальнейшего падения цены на криптовалюту или по другим соображениям.
Спред — фиксированная разница между ценой продажи и покупки которая устанавливается биржей. Спред можно сравнить с ценой продажи и покупки валюты в обменном пункте. Когда вы приходите в банк, вы видите 2 цены — цену за которую вы можете продать банку например доллары, и цену, за которую банк вам продаст доллары. Естественно, разница между этими двумя цифрами — в пользу банка.
Так же и в случае с фьючерсными контрактами (позициями), если, например, трейдер ставит ставку на рост цены криптовалюты, позиция откроется не по текущей цене, а с завышением курса на определенную биржей дельту и у трейдера позиция открывается с убытком. Если трейдер угадал с трендом и цена пошла вверх, превысив начальную дельту, то из убыточной позиции она выходит в прибыльную и эта прибыль уже трейдера. Если трейдер не угадал с трендом и цена пошла вниз, а не вверх, то убытки трейдера еще более увеличиваются. Таким образом, при открытии позиции надо не только угадать тренд, но и быть уверенным, что цена вырастет не величину больше, чем величина спреда, что необходимо сначала заработать для биржи, а что свыше, то твое.
Своп – это плата за перенос открытой позиции на следующие сутки. Биржи сами определяют, какой будет плата за то, что трейдер находится в позиции, ожидая наиболее выгодный момент для её закрытия, существует так же льготный период, в течении которого своп не начисляется. Обычно это небольшой процент, но если сделка будет открыта на продолжительный период, то своп становится неприлично большим, съедая всю прибыль и загоняя в убытки инвестора, который угадал с трендом, открыв выигрышную позицию или долго ждал смены тренда при неудачном входе, не фиксировал убытки в надежде на то, что скоро пройдёт локальное дно и выйдет в плюс.
Исходя из этого, следует, что фьючерсной бирже нужны активные трейдеры, которые постоянно и профессионально следят за рынком, ежедневно рискуя своим депозитом. Понятно, что чем больше активность инвестора, тем выше объем спреда и свопа – прибыли, которую получает биржа совершенно без риска. В тоже время, чем больше ставок будет сделано инвестором, тем больше шанс, что он не угадает и потеряет свои депозит.
Следует отметить, что многие биржи берут комиссию за вывод средств с депозита, что является определенным сдерживающим фактором и мотиватором открывать позиции для того чтобы заработать проценты на вывод депозита.
Также необходимо отметить, что биржи часто блокируют и ограничивают управление счетом трейдера. Как правило, при регистрации на бирже требуется минимальное персональные данные – электронная почта и номер телефона, а после пополнения депозита начинают требовать паспортные данные, данные о регистрации по месту жительства и данные банковской карты. Кроме того, при пополнении депозита необходимо обосновать законность происхождения денежных средств. Но, даже предоставив все запрашиваемые данные, никто не гарантирует, что доступ к счету не будет заблокирован без объяснения причин. Ограничения к управлению счетом – это большой риск потерять депозит при наличии отрытых позиций, при смене тренда и большой волатильности криптовалют или депозит съест своп.
Прежде чем перейти к практическим примерам применения фьючерсных контрактов на криптовалюту, хочется вспомнить «бородатую» и проверенную временем шутку, которая упакована в следующий диалог:
— Чем отличается теория от практики?
— Теоретически, нечем. Практически, всем.
Можно конечно, справедливости ради, в качестве примера показать несколько примеров успешных фьючерсных сделок, где в результате одной успешной позиции депозит за два дня увеличился почти на 48$ — это был успешный прогноз снижения цена на канадский доллар, при депозите всего 300$.
Но картина будет необъективной, если выдернуть этот пример из контекста и не показать, что не все фьючерсные ставки бывают успешными и порой одна неудачная ставка может обесценить результаты нескольких успешных фьючерсных ставок, как показано ниже.
На представленном выше листинге фьючерсных сделок по счету интересно другое, как фьючерсная биржа обнуляет результаты правильных прогнозов при смене направления тренда с медвежьего на бычий. Это видно по результатам фьючерсной ставки, которая была открыта с 10.08.2020 по 10.10.2020. Данная фьючерсная ставка была сделана после роста цены на Эфириум в период с 19.07.2020 по 10.08.2020.
Далее, по всем законам жанра должен наступить период коррекции с локальным понижением стоимости криптовалюты Эфириум. Предполагая локальное снижение цены на Эфириум, была сделана соответствующая фьючерсная. Ниже представлен график цены Эфириум в этот период времени, из которого следует, что с направлением тренда я определился правильно и, после бурного роста цены на криптовалюту эфириума, действительно произошла коррекция (снижение цены). Собственно, фьючерсные контракты тем и хороши, теоретически, что можно заработать не только на росте, но и на падении цены.
Но на практике, можно легко пропустить локальное дно и криптовалюта опять начнет расти и даже постепенное повышение цены, не говоря уже о резком её росте, может сделать фьючерсную ставку убыточной, где целесообразно зафиксировать убытки и пойти кусать локти, что не закрыл позицию в сентябре.
Теоретически, когда непонятно достигнуто локальное дно или нет, а это всегда непонятно, можно поставить вторую фьючерсную ставку на рост цены, в нашем случае на рост цены криптовалюты Эфириум. Две разнонаправленные ставки как бы компенсируют друг друга в период неопределенности и потом, в зависимости от выявленного направления тренда, убыточную фьючерсную ставку можно закрыть. Это и сделано 28.09.2020. Но на практике, В связи с тем, что ставка на рост была открыта на длительный срок, своп съел практически всю прибыль. Более того, своп может, не только съесть всю прибыть от удачной фьючерсной ставки, но и сделать ее убыточной. Это хорошо видно по результатам двух ставок, сделанных 17.09.2020 и 18.09.2020 на рост криптовалют ETH и LTC, где своп съел всю прибыль и выгнал их в убытки.
Для полноты ощущений необходимо попробовать еще и «Вишенку на торте», которая достанется всем. Напомню, речь идет о блокировке, а точнее об ограничении в управлении своим активом в личном кабинете без объяснения причин. Это видно из скриншотов выше, где в заблокированном личном кабинете, вместо цифр, написано NAN. После разблокировки аккаунта там появляется баланс как показано далее.
Это лишний раз подтверждает, что по факту на бирже трейдер не управляет своими активами и в любой момент может оказаться так, что у него не будет возможности вовремя закрыть позицию или вывести деньги с биржи.
Это не финансовый совет. Все инвестиционные стратегии и инвестиции сопряжены с риском потери. Ничто, содержащееся в этой публикации, не может быть истолковано как инвестиционный совет.
Sorry, you have been blocked
This website is using a security service to protect itself from online attacks. The action you just performed triggered the security solution. There are several actions that could trigger this block including submitting a certain word or phrase, a SQL command or malformed data.
What can I do to resolve this?
You can email the site owner to let them know you were blocked. Please include what you were doing when this page came up and the Cloudflare Ray ID found at the bottom of this page.
Cloudflare Ray ID: 7e92dcc3bddfc296 • Your IP: Click to reveal 138.199.34.5 • Performance & security by Cloudflare
Что такое фьючерсы на криптовалютной бирже?
Фьючерс (от английского futures — будущее) — это контракт на приобретение в будущем по фиксированной цене какого-то актива. На крипторынке объектами таких сделок являются монеты, токены, NFT. Однако трейдеру важно детальнее разобраться, что такое фьючерсы.
В первую очередь это возможность получить прибыль от спекуляции цифровыми активами. Причем еще до фактического их приобретения. Как и при торговле на фондовых рынках, на криптобиржах сохраняется риск прогореть на договорах с отсроченной датой исполнения.
Когда появились фьючерсы на крипторынке?
Первые такие сделки были зарегистрированы в 2017 году. Популярность контрактов с отсроченной датой исполнения объясняется тем, что позволяет сторонам гарантировать заранее определенную цену цифрового актива в будущем.
Характеристики фьючерсов
К важнейшим из них относят:
- тип контракта — расчетный или поставочный;
- дата исполнения — показывает срок получения цифрового актива или денег.
Криптовалютные биржи торгуют фьючерсами поставочного и расчетного типов. Первый означает прямое исполнение поставки цифрового актива в обозначенный срок по зафиксированной в договоре стоимости. В итоге сделка несет выгоду, если иметь на руках прогноз с высокой степенью вероятности, предсказывающий будущее криптовалют.
Расчетный контракт не дает прав на получение актива, но позволяет рассчитать прибыль или убыток на дату закрытия фьючерса. Например, по контракту 10 числа цена коина должна составить 100 $. В случае, если реальная котировка окажется выше этого курса, разность в виде прибыли получит владелец фьючерса. Иначе, если курс коина упадет ниже 100 $, разницу в виде убытка оплатит владелец контракта.
Что такое фьючерсы с точки зрения рисков?
В последние годы инвесторы все больше стали интересоваться фьючерсами, так как это один из инструментов хеджирования рисков. Таким образом трейдер защищает свой капитал от непредвиденных событий на рынке (просадки, инфляции и т.п.).
Применяя стратегию хеджирования и заключая контракты с отложенными датами исполнения, трейдер оберегает свой капитал от скачков котировок на цифровой актив. Например, у инвестора на счету 1000 BTC, а по прогнозу ожидается снижение котировок этой криптовалюты. Если владелец не желает продавать цифровой актив, тогда он открывает шорт позицию. Затем прибылью от фьючерса он компенсирует падение курса BTC.
В итоге можно уверенно получать прибыль. Для этого необходимо знать как определять тренд с высокой степенью вероятности.
Что такое фьючерс на криптовалюту?
Фьючерсные контракты — это соглашения на покупку или продажу актива в определенный момент в будущем и по фиксированной цене. Эти инструменты функционируют как способ защиты бизнеса и отрасли от будущих колебаний цен, но также ими торгуют спекулянты.
Если вы когда-нибудь обращали внимание на криптовалюты, то наверняка неоднократно слышали в их контексте слово «фьючерс». Чаще всего в новостных заголовках о фьючерсных контрактах мелькают такие площадки, как CME, Cboe и Bakkt, которые привлекли в себе внимание перспективами притока нового институционального капитала на рынок.
Так что такое фьючерс и почему вокруг этого финансового инструмента так много ажиотажа? Может ли обычный розничный инвестор поучаствовать в этой игре? В этой статье мы ответим на эти и другие вопросы, касающиеся фьючерсных контрактов.
Как работают фьючерсные контракты
Фьючерсный контракт, или просто фьючерс — это соглашение между двумя сторонами о покупке или продаже актива по фиксированной цене в определенный момент в будущем. Рассмотрим простой пример:
Нефть стоит 100 долларов за баррель. Трейдер А полагает, что котировки вырастут в перспективе трех месяцев. Трейдер В, наоборот, прогнозирует падение цен. Таким образом, они заключают соглашение о том, что через три месяца трейдер А купит 500 баррелей нефти у трейдера В по фиксированной цене 100 долларов. Независимо от того, на каком уровне будут находиться котировки спустя три месяца, трейдер А купит нефть по согласованной цене.
Если трейдер А окажется прав, и нефть подорожает, то после покупки через три месяца он получит прибыль, продав свои баррели по рыночной цене. Если же прогнозы трейдера А окажутся неверными, и цены существенно снизятся, ему все равно придется купить нефть по фиксированной цене, несмотря на то, что на тот момент она будет ниже рыночной.
Аналогичная логика применима и к продавцу, но в обратном варианте. Если цена растет, трейдер В теряет прибыль, поскольку все равно вынужден продать по 100 долларов за баррель. Но если нефть падает, продавец оказывается защищенным от убытков.
Спекулятивный инструмент
Спекулятивная составляющая — это суть концепции существования фьючерсных контрактов. Фьючерсы защищают трейдеров от волатильности и неожиданных новостей, оказывающих влияние на рынок.
Зачастую такие контракты используются в крупных отраслях в целях обеспечения определенной степени уверенности в ценах активов в ближайшие месяцы. При этом сами контракты также можно покупать и продавать, а это уже пространство для спекулянтов. Фьючерсы становятся более или менее ценными в зависимости от изменений, произошедших на рынке с момента заключения контракта и времени, оставшегося до его истечения.
Вернемся к примеру с контрактом на покупку нефти по фиксированной цене 100 долларов за баррель. По истечении трех месяцев совершается оговоренная заранее транзакция, 500 барелей по 100 долларов. Но если до этой даты осталась всего неделя, а рыночная цена к тому моменту выросла до 500 долларов за баррель, то сам по себе контракт уже предполагает прибыль для держателя в размере 200 000 долларов (где 400 долларов, это прирост, множится на заранее оговоренное количество, 500 бареллей)
500 баррелей по 100 долларов будут стоить всего 50 000 долларов, но рыночная цена этих баррелей поднимается уже до 250 000 долларов. Если трейдер А не желает иметь дело с флиппингом (покупка приносящего доход актива и его быстрая перепродажа, с целью получения прибыли), он может просто продать контракт другому участнику рынка, пока срок его действия не истек. В силу высокой цены трейдер А даже при этом окажется в приличной прибыли.
По сути, то же самое можно сказать и о фьючерсных контрактах на криптовалюту. Если вы считаете, что биткоин вырастет, вы, конечно, можете его купить и держать, а позже продать, если ваш прогноз окажется верным. Но фьючерсные контракты позволяют инвесторам зарабатывать на движениях курса биткоина, не являясь его держателем напрямую.
У этого варианта торговли есть несколько преимуществ. Во-первых, на сегодняшний день торговля криптовалютами либо регулируется недостаточно, либо и вовсе не регулируется на многих рынках, тогда как фьючерсная торговля в этом плане гораздо «чище» и прозрачнее. Инвесторам просто не приходится опасаться каких-либо изменений в регулировании торговли фьючерсами в ближайшие пять лет, чего не скажешь о цифровых валютах.
Во-вторых, фьючерс на биткоин, или другую криптовалюту — возможность заработать в регионах, где сами цифровые активы запрещены, ведь участники рынка покупают и продают не сами монеты, а контракт. Другими словами, при помощи этого инструмента можно зарабатывать и при этом не сталкиваться с рисками, сопряженными с торговлей непосредственно цифровыми монетами.
Кредитное плечо
Еще одно преимущество фьючерсов — кредитное плечо. Термин подразумевает функционал, в рамках которого биржа разрешает вам внести часть капитала по инвестиции, предоставляя оставшиеся средства.
Скажем, вы хотите осуществить сделку с биткоином на 100 долларов, но у вас есть только 10 долларов. Если биржа предлагает вам кредитное плечо, то, соответственно, вносит недостающую до транзакции сумму. При росте цены ваша прибыль вырастет в 10 раз, но и риски здесь существенно выше. Если рынок пойдет не в том направлении, на которое вы поставили, вы можете потерять свой капитал (в данном случае 10 долларов) гораздо быстрее, чем если бы купили непосредственно биткоин на эту же сумму.
Рассмотрим пример подробнее: если вы купили биткоин на споте за 25000 долларов, а цена биткоина упала до 20000 долларов, это означает, что вы уже потеряли 5000 долларов. При этом вы остаетесь держателем биткоина, который, вполне возможно, снова вырастет в определенный момент в будущем.
Теперь предположим, вариант с фьючерсной торговлей, 10 долларов вы используете как залог за кредитное плечо 10x. Если рынок упадет на 10%, ваша позиция на сумму 100 долларов подешевеет до 90 долларов. В этом случае биржа будет вынуждена закрыть ваш ордер и забрать ваш капитал для покрытия убытков.
Так, в случае неудачной торговли вы можете столкнуться с временным снижением стоимости вашего актива или и вовсе лишиться всех средств на счете. Другими словами, трейдеры, использующие кредитное плечо, могут легко «выбыть» из рынка даже на относительно скромных движениях котировок.
Это очень важно, поскольку обычно биржи допускают заметно более высокий уровень кредитного плеча по фьючерсным контрактам, нежели при прямой торговле на рынке, что делает этот актив привлекательным для высокорисковых трейдеров.
Где купить фьючерс на биткоин и другие монеты
Есть несколько вариантов торговли криптовалютными фьючерсами, которые зависят от того, что вам нужно. Если говорить об институциональных услугах, их характер ограничен, но они регулируются и гораздо более комфортны для традиционных трейдеров.
На сегодняшний день институциональная торговля фьючерсами доступна только в случае с биткоином. Одни из провайдеров таких услуг — CME Group и Bakkt. Первые же (Чикагская товарная биржа CME) добавит фьючерсы на Ethereum, о чем сообщила в пресс-релизе. Новый продукт будет запущен 8 февраля 2021 года, сейчас он ожидает оценки финансового регулятора.
К счастью, есть и другие крупные криптовалютные биржи, предлагающие купить фьючерсы на биткоин и другие цифровые активы. Такие площадки, как BitMEX, Kraken и Binance предоставляют сервис по торговле фьючерсными контрактами (в том числе с использованием кредитного плеча) инвесторам с более скромными доходами. Однако открытие счета потребует верефикации, поскольку эти биржи используют политику «знай своего клиента» (Know You Client KYC).
Преимущества и недостатки торговли криптофьючерсами
На торговых платформах, можно найти контракты не только на биткоин. На них представлено множество других, построенных на альтернативных криптовалютах продуктов. В том числе, речь идет об Ethereum, Litecoin, Bitcoin Cash, и других популярных монетах.
Это дает пользователям больше гибкости и позволяет реализовывать более сложные стратегии. Еще одно важное преимущество, о котором уже упоминалось, заключается в том, что вы можете начать торговлю с гораздо меньшим стартовым капиталом, чем в случае институциональными услугами. Для открытия счета вам не нужно быть известным и состоятельным трейдером. Другими словами, этот вариант торговли говорит о возможности доступа к рынку и финансовым инструментам для обычных людей, а не только лишь для обитателей Уолл-стрит.
Но главная проблема в том, что эти биржи и их фьючерсная торговля в большинстве случаев не регулируются. И здесь возникает вопрос неопределенности в отношении того, какую форму примет политика регулирования в ближайшие годы.
К примеру, недавно Binance закрыла свои двери для клиентов. Да, в скором времени она запустила новую площадку в виде американского филиала, но суть в том, что по-прежнему присутствует риск изменения правил на этих платформах в любой момент времени. Если Bakkt и CME существуют в правовом поле, то о новых биржах, которые являются своего рода экспериментальным бизнесом, этого сказать нельзя.
Заключение
Теперь, когда мы разобрались в том, что такое фьючерс на биткоин и другие криптовалюты, и знаем, где можно торговать им, каждый трейдер должен решить для себя, интересен ли ему этот финансовый инструмент.
Для одних преимуществ может оказаться недостаточно в сравнении с недостатками, а некоторые, возможно, предпочтут являться держателями самого актива вместо контракта, привязанного к этому активу. Есть и те, кто хотел бы в качестве единовременного эксперимента попробовать торговлю криптовалютами через фьючерсы.
В любом случае фьючерсы, основанные на децентрализованных активах, вероятно, приобретут более широкую популярность по мере развития рынка. Мы же в свою очередь, планируем реализовать этот функционал в нашем сервисе.